Selon les chefs d’entreprise qui participent à notre enquête mensuelle de conjoncture (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 27 août et le 3 septembre), l’activité poursuit sa progression en août.
La production industrielle apparaît contrastée mais à nouveau bien orientée, portée par l’aéronautique et les biens d’équipement. Dans les services marchands, l’activité progresse modérément, en particulier dans les services liés aux vacances d’été (hébergement, restauration, etc.) comparativement aux mois d’août des années précédentes. Le bâtiment enregistre une croissance supérieure à ce qui était attendu le mois précédent par les entreprises.
Dans une fin de mois d’août marquée par les annonces sur le vote de confiance et les journées de mobilisation sociale, les chefs d’entreprise signalent cependant une forte remontée de l’incertitude, en particulier dans le bâtiment, secteur sensible aux politiques publiques.
Leurs anticipations pour le mois de septembre reflètent une plus grande prudence, sans toutefois anticiper de recul d’activité, avec même un raffermissement attendu dans les services marchands.
Au mois d’août, les prix de vente sont jugés stables dans l’ensemble des secteurs, sous l’effet de la concurrence sur les marchés domestiques comme internationaux. La hausse des droits de douanes américains touche la plupart des secteurs de l’industrie mais sans dégradation significative au mois d’août. Le secteur viticole reste le plus touché et de moins en moins d’entreprises déclarent ressentir des effets indirects, notamment dans les services marchands. Les difficultés d’approvisionnement se réduisent, en particulier dans l’aéronautique, tandis que les difficultés de recrutement restent stables et concernent 19 % des entreprises.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que l’activité continuerait de croître au troisième trimestre au même rythme qu’au trimestre précédent, de l’ordre de 0,3 %.
Points Clefs
En août 2025, alors que l’activité s’inscrit en progression dans les trois secteurs au niveau national, en Normandie, la production industrielle se stabilise tandis que celle dans les services marchands et le bâtiment est en léger retrait.
Dans l’industrie, l’évolution de la production est différente selon le secteur. Elle s’améliore sur un mois pour les produits laitiers, les équipements électriques et électroniques et la chimie alors qu’elle se replie dans l’automobile, la métallurgie ainsi que dans les filières viande et bois. Pour la majorité des secteurs, le niveau des carnets de commandes est en dessous des attentes. Dans les services marchands, le transport routier est en recul, sur un mois comme sur un an. L’activité dans l’hébergement et les services aux bâtiments reste orientée à la hausse.
Concernant la construction, l’activité diminue dans le gros œuvre comme dans le second œuvre, en lien notamment avec les fermetures estivales. Les carnets de commandes sont toujours jugés satisfaisants.
En septembre, les tendances resteraient contrastées : l’activité serait en retrait dans l’industrie, stable dans les services marchands et en hausse dans le bâtiment.
Télécharger l'intégralité de la publication
Lien complémentaire
Mise à jour le 12 Septembre 2025