Selon les chefs d’entreprise interrogés dans le cadre de notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 22 juillet et le 5 août), l’activité progresse à un rythme modéré en juillet dans l’industrie et les services marchands, et résiste dans le bâtiment. Dans l’industrie, la progression est plus faible qu’anticipé le mois précédent, tandis que le ralentissement des services était largement attendu.
Après le rattrapage technique de juin, la production industrielle augmente modérément tout en restant soutenue dans les branches liées aux investissements technologiques, énergétiques et de défense. Dans les services marchands, l’activité demeure légèrement positive, portée par la réparation automobile, l’hébergement et l’édition, notamment de logiciels. Dans le bâtiment, la bonne tenue d’ensemble masque un ralentissement du gros œuvre, tandis que le second œuvre accélère.
La situation de trésorerie reste proche de la normale dans l’industrie, avec de fortes disparités sectorielles, et demeure globalement défavorable dans les services marchands malgré une légère amélioration.
Pour août, les chefs d’entreprise anticipent une accélération de l’activité dans les trois grands secteurs. Ainsi, la production industrielle progresserait dans l’ensemble des branches, tandis que le bâtiment bénéficierait d’un rebond du gros œuvre. Dans les services marchands, la progression serait plus modérée.
Les hausses du prix des matières premières et des prix de vente s’atténuent en juillet. Le reflux des hausses observées et anticipées pour août pourrait indiquer qu’une part importante de la transmission aux prix de vente du renchérissement des intrants intervenu au printemps a déjà eu lieu. Enfin, la reprise des hostilités au Moyen-Orient début juillet ne s’est pas traduite à ce stade par une nouvelle augmentation généralisée du coût des intrants. L’incertitude continue de se détendre dans les trois grands secteurs.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que le PIB progresserait de 0,2 % au troisième trimestre. Cette prévision reste toutefois sujette à une incertitude importante, au vu du peu d’informations disponibles en ce début de trimestre et en raison de l’évolution encore incertaine des conditions climatiques et de la situation au Moyen-Orient.
Points Clefs
À rebours des anticipations, l’activité industrielle se replie. Les prises de commandes demeurent atones, uniquement soutenues par la demande étrangère. Les carnets de commandes sont toujours jugés insuffisants. Les stocks de produits finis progressent légèrement. Les prix des matières premières poursuivent leur hausse, hausse qui n’est répercutée que partiellement sur les prix des produits finis. Les effectifs restent stables. Une légère diminution de la production est anticipée en août.
L’activité des services marchands progresse légèrement, soutenue par les services aux ménages (hôtellerie et restauration notamment), traditionnellement plus dynamiques en période estivale. Les activités de service aux entreprises marquent le pas. Les prix de vente sont progressivement relevés afin de répercuter le renchérissement des coûts d’approvisionnement. Les effectifs progressent dans un contexte de tensions persistantes sur le recrutement de certains profils.
L’activité devrait continuer de progresser en août.
L’activité du secteur du bâtiment affiche une progression, malgré les perturbations induites par les fortes chaleurs. L’activité est principalement soutenue par le second œuvre, à l’instar du mois de juin. Dans l’ensemble, les prix des devis intègrent la hausse des coûts d’approvisionnement en matériaux. Les effectifs se renforcent. Une baisse marquée de l’activité est attendue en août en raison des congés du personnel et des fermetures d’entreprises. Dans les travaux publics, l’activité trimestrielle reste stable, mais les carnets de commandes se contractent, limitant la visibilité des entreprises. Pour le trimestre à venir, une contraction de l’activité est anticipée.
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Mise à jour le 14 Août 2026