Selon les chefs d’entreprise qui participent à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 22 juillet et le 5 août), l’activité a continué de progresser en juillet de manière significative dans l’industrie et le bâtiment, et plus modérément dans les services marchands. En août, d’après les anticipations des entreprises (qui doivent être interprétées ce mois-ci avec davantage de précaution en raison des congés), l’activité demeurerait en hausse dans l’industrie et le bâtiment et évoluerait peu dans les services. Les carnets de commandes sont jugés un peu moins dégarnis dans l’industrie hors aéronautique, ainsi que dans le bâtiment, tout en restant relativement bas.
Notre indicateur mensuel d’incertitude, construit à partir d’une analyse textuelle des commentaires des entreprises interrogées, continue de se replier dans les trois secteurs, et plus sensiblement dans le bâtiment. Il reste significativement plus haut dans l’industrie comparativement aux services et au bâtiment, ce qui témoigne de la plus forte exposition de ce secteur à l’international, notamment à la politique tarifaire des États-Unis. Les chefs d’entreprise de l’agroalimentaire (filière viticole), du bois-papier-imprimerie, de la chimie et des biens d’équipement le mentionnent plus spécifiquement.
Les prix de vente sont jugés globalement stables dans les trois secteurs. Les difficultés d’approvisionnement restent dans l’ensemble faibles, hormis dans l’aéronautique et dans l’automobile. Les difficultés de recrutement concernent 18 % des entreprises, en baisse d’un point par rapport au mois dernier.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que le PIB continuerait de croître au troisième trimestre sur un rythme proche de celui du trimestre précédent (+ 0,3 % selon la première estimation de l’Insee).
Points Clefs
Conformément à ce qui avait été anticipé par les dirigeants le mois dernier, l’activité industrielle poursuit sa croissance ce mois-ci. Les commandes progressent à l’export tandis qu’elles stagnent sur le marché national. Les stocks continuent de diminuer, mais moins que prévu. Les trésoreries des entreprises industrielles restent globalement tendues. Si les prix des matières premières augmentent légèrement, ceux des produits finis reculent
modérément. Les effectifs enregistrent une légère progression. La production pourrait légèrement s’infléchir le mois prochain.
L’activité globale demeure stable, soutenue par la quasi-totalité des secteurs, à l’exception notable de l’hébergement-restauration, en recul. Les prix restent stables, avec quelques secteurs sous tension en raison d’une concurrence renforcée. Les effectifs se maintiennent, malgré des difficultés persistantes de recrutement. Les trésoreries continuent d’être jugées insuffisantes. Les prévisions d’activité sont orientées positivement.
L’activité du secteur du bâtiment se stabilise. Les carnets de commandes progressent dans le gros oeuvre et restent bien garnis dans le second oeuvre. La forte concurrence exerce une pression à la baisse sur les prix des chantiers. Cette tendance devrait se poursuivre en août. Dans les travaux publics, une reprise est en cours. Les carnets se reconstituent grâce aux investissements publics, encore limités. Les effectifs se renforcent, notamment par recours à l’intérim. Une nouvelle progression de l’activité est attendue au prochain trimestre.
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Mise à jour le 14 Août 2025