Selon les chefs d’entreprise qui participent à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 26 février et le 5 mars), l’activité a progressé en février dans l’industrie et a peu évolué dans les services marchands et le bâtiment. En mars, d’après les anticipations des entreprises, l’activité serait stable dans l’industrie et le bâtiment, et progresserait légèrement dans les services marchands. Les carnets de commandes restent jugés dégarnis dans l’industrie hors aéronautique. Le jugement sur la situation de trésorerie a cessé de se dégrader dans l’industrie comme dans les services marchands.
Notre indicateur d’incertitude fondé sur les commentaires des entreprises se détend quelque peu dans les services marchands et surtout dans le bâtiment, consécutivement à l’adoption de la loi de finances. Les industriels mettent désormais principalement en avant les effets possibles des hausses de tarifs douaniers annoncés par les États-Unis.
L’évolution des prix, tant pour les matières premières que pour les prix de vente, reste jugée modérée dans l’industrie. Les devis du bâtiment affichent des prix en légère baisse. La normalisation se poursuit pour les prix des services. Les difficultés de recrutement poursuivent leur baisse graduelle.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous conservons notre estimation d’une légère hausse du PIB au premier trimestre comprise entre + 0,1 % à + 0,2 %.
Points Clefs
L'activité industrielle poursuit son redressement. Les commandes progressent, tant sur le marché national qu’à l'export. Les stocks diminuent légèrement, sans effet sur les trésoreries, dégradée. Par ailleurs, les prix des matières premières affichent une légère hausse, alors que ceux des produits finis connaissent un recul modéré . Les effectifs sont en progression. Une stagnation de la production est envisagée pour le mois prochain.
L’activité dans les services marchands connaît un léger ralentissement, en raison d'une demande globale encore timide. Celle-ci recule dans les services aux entreprises (transports, informatique, communication, etc.), en dépit du redressement de l'intérim, et progresse modérément dans les services aux particuliers (hébergement restauration). Les prix et les emplois stagnent. Les trésoreries restent insuffisantes. Une stabilité de l'activité est
anticipée.
L'activité dans le bâtiment progresse légèrement. Les carnets de commandes se renouvellent dans le second oeuvre alors qu'ils se contractent dans le gros oeuvre. Les prix des devis sont ajustés à la baisse. Les effectifs progressent dans le second oeuvre. L'activité devrait être moins favorable. S'agissant des travaux publics, la production a été soutenue au cours du quatrième trimestre 2024. Toutefois, les carnets de commandes se contractent, réduisant ainsi la visibilité des entreprises. Les prix des devis sont en baisse, tandis que des recrutements sont réalisés. L'activité à venir devrait rester favorable.
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Mise à jour le 24 Mars 2025