Selon les chefs d’entreprise qui participent à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 28 avril et le 6 mai), l’activité a nettement progressé en avril dans l’industrie et le bâtiment, et plus modérément dans les services marchands. En mai, d’après les anticipations des entreprises, l’activité serait en repli dans l’industrie, les services marchands ainsi que dans le bâtiment, en raison principalement des congés et fermetures liés au positionnement des jours fériés. Les carnets de commandes restent jugés bas dans l’industrie hors aéronautique.
Notre indicateur d’incertitude fondé sur les commentaires des entreprises augmente légèrement dans l’industrie et les services marchands ce mois‑ci, alors qu’il diminue dans le bâtiment. Le niveau significativement plus élevé de notre indicateur dans l’industrie comparativement aux deux autres grands secteurs, plus domestiques, témoigne vraisemblablement du fait que les facteurs internationaux dominent désormais les facteurs nationaux en matière d’incertitude.
De fait, les chefs d’entreprise interrogés mentionnent plus particulièrement les effets possibles des hausses de droits de douane par les États‑Unis, mais estiment dans l’ensemble que leur entreprise est pour le moment peu affectée (à l’exception de la filière viticole).
L’évolution des prix des matières premières est jugée très modérée dans l’industrie, et les difficultés d’approvisionnement restent globalement faibles, hormis dans l’aéronautique. Les prix de vente sont jugés dans l’ensemble stables dans l’industrie, en légère hausse dans les services et en baisse dans le bâtiment. Les difficultés de recrutement sont globalement stables à 19 %.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que l’activité progresserait légèrement au deuxième trimestre 2025, après une hausse de 0,1 % au premier trimestre.
Points clefs
L'activité industrielle maintient sa croissance, comme anticipée. Les commandes progressent tant à l'export qu'au niveau national. Les stocks diminuent et se situent légèrement en dessous des attentes, mais le niveau des trésoreries reste insuffisant. Par ailleurs, les prix des matières premières affichent une légère baisse, alors que ceux des produits finis restent stables. Les effectifs sont stables. La production devrait connaître une légère diminution le mois prochain.
Le secteur des services marchands affiche une reprise modérée d’activité. La majorité des sous-secteurs connaît une progression, soutenue par une demande plus dynamique, à l’exception notable de l’intérim. La revalorisation tarifaire demeure modérée et les effectifs se stabilisent. Les trésoreries restent stables. À court terme, la demande devrait conserver une orientation favorable, anticipant une stabilité de l’activité.
La stabilité de l’activité se maintient ce mois-ci, tant dans le gros œuvre que dans le second œuvre. Les carnets de commandes évoluent de manière contrastée selon les segments, tandis que le recul des prix des devis s’amplifie. Les effectifs sont préservés. Un fléchissement de l’activité est toutefois attendu.
Dans les travaux publics, l’activité s’est légèrement repliée au 1er trimestre 2025. Les carnets, encore jugés faibles, commencent néanmoins à se reconstituer. Les prix de vente poursuivent leur orientation à la baisse. Les effectifs demeurent stables. Une reprise marquée de l’activité est envisagée pour le trimestre suivant.
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Mise à jour le 16 Mai 2025