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Le rôle international de l'euro

En valeur, on estime qu’environ qu’entre 30 et 50% des billets en euros sont détenus à l’extérieur de la zone euro. L’euro peut être utilisé comme monnaie de réserve (dans les réserves de change), d’épargne (support de thésaurisation, notamment en période de tensions), d’échange (pour les exportations ou importations) ou d’ancrage (certains pays fixant leur monnaie sur l’euro).

Introduit en 1999, l’euro est devenu au fil des années la monnaie unique de 19 des 27 États membres de l’Union européenne constituant ainsi la zone euro. Au sein de l’Eurosystème, plus de 300 millions de citoyens l’utilisent quotidiennement pour effectuer et recevoir des paiements en échange de biens et de services ou le stockent pour constituer une épargne ou en vue d’un investissement. Cependant, l’usage de l’euro ne se limite pas à la zone euro et s’exporte au-delà de ses frontières.

La valeur des billets en circulation peut se diviser en trois composantes : les transactions, la thésaurisation, et la détention hors zone euro.

Selon les estimations de la Banque centrale européenne entre 30 et 50% des billets en euros (en valeur) sont détenus hors zone euro notamment dans les pays limitrophes.  À fin décembre 2020, au moins 167 milliards d’euros circulaient en billets hors de la zone euro soit, près de 12% de la circulation européenne de billets. Ces transferts nets de billets à l’extérieur de la zone euro par les grandes banques internationales actives sur le marché des devises représentent le plancher de l’estimation de la circulation de l’euro hors de ses frontières. En effet, ils n’incluent pas les autres canaux de sorties nettes de billets, comme le tourisme, les transferts de fonds des travailleurs migrants ou l’économie « grise ».

La pandémie de COVID-19 a eu un impact marqué sur la demande étrangère d’espèces en euros en dehors de la zone euro. Les sorties nettes de billets ont diminué de 2% ce qui est sans précédent. Les exportations de billets en euros vers les régions hors de la zone euro ont diminué de moitié en 2020 ; les importations quant à elles ont diminué d'environ 40 % en raison des restrictions de voyage.

Pour faire face aux effets de la pandémie, l'Union européenne a complété les mesures nationales (mesures d'urgence budgétaires et soutien de la liquidité) par des programmes de prêts aux pays de la zone euro, afin de soutenir la reprise économique et l'attractivité de l'euro comme monnaie d'investissement mondiale et, d’accroître la résilience des économies européennes.

Les principaux moteurs de l'utilisation internationale de l'euro reposent sur le fait que l’euro est utilisé :

  • Comme monnaie de réserve – À fin 2019, 20,6% des réserves de change mondiales étaient détenues en euros pour une valeur de 11 076 milliards d’USD (de 20,1au Q12020 à 21,2 au Q42020 pour 11 871 milliards d’USD au Q42020). Malgré un contexte de tensions commerciales internationales et de ralentissement prolongé de la croissance mondiale, l’euro demeure la deuxième monnaie la plus importante dans le système monétaire international derrière le dollar américain.
  • Comme monnaie de thésaurisation hors zone euro – les non-résidents utilisent les billets en euros, notamment les hautes dénominations, comme réserve de valeur. En période de tensions économiques ou politiques, ils constituent même un support de thésaurisation en dernier ressort, et contribuent de ce fait au maintien de la stabilité financière.
  • Comme monnaie d’échange – En 2020, l’euro est utilisé comme monnaie de facturation dans 59,7% des exportations et dans 51,3% des importations de la zone euro.
  • Comme monnaie d’ancrage ou de référence - Certains pays étrangers s’appuient sur le système monétaire stable de l’euro pour renforcer la stabilité de leur économie nationale en adoptant des politiques d’ancrage à la devise européenne : leur monnaie est ainsi fixée en fonction de l’euro. Sont principalement concernés les États membres de l’Union européenne qui n'appartiennent pas à la zone euro mais aussi les pays avec lesquels l'Union entretient des relations économiques et monétaires. D’autres pays comme l’Andorre, Monaco, Saint-Marin et la Cité du Vatican, utilisent l’euro comme monnaie officielle en vertu d’accords monétaires spécifiques conclus avec l’Union.

Chaque année, la Banque centrale européenne publie un rapport sur le rôle international de l’euro.

Mis à jour le : 11/08/2021 16:59