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Taux d'endettement des agents non financiers - Comparaisons internationales 2020T2

Mise en ligne le 19/11/2020
Forte hausse du taux d'endettement du secteur privé dans la zone euro

Taux d'endettement du secteur privé non financier (en % du PIB)
Au second trimestre 2020, le taux d'endettement du secteur privé non financier (SPNF) de la zone euro s'établit à 127,6 % du PIB soit une hausse de 6,5 points par rapport au trimestre précédent, tant en raison des besoins de trésorerie auxquelles les SNF ont dû faire face pendant le confinement qu'à cause de la baisse du PIB sur cette période (cf. compléments). La hausse est particulièrement marquée en France et en Espagne (respectivement + 11,5 et + 10,4 points au T2 2020). Le ratio de dette privée augmente moins fortement en Italie (+ 5,6 points) et en Allemagne (+ 3,6 points). Le ratio français passe au-dessus du seuil de 150 % du PIB, notamment en raison d'une augmentation du ratio de dette des SNF (+ 8,4 points au T2 2020 dont + 5,2 points dus à la hausse de la dette - notamment sous la forme de prêts garantis par l'État - et + 3,2 points dus à la baisse du PIB).
En dehors de la zone euro, le taux d'endettement du secteur privé non financier augmente davantage au Japon (+ 11,1 points au T2 2020) qu'au Royaume-Uni et aux États-Unis (respectivement + 7,7 et + 6,2 points).

Dette des agents non financiers privés (en % du PIB)
T2 2019 T3 2019 T4 2019 T1 2020 T2 2020
États-Unis 148,8 149,1 148,8 152,1 158,3
Japon 151,3 152,2 153,4 155,2 166,3
zone euro 119,5 119,8 119,0 121,1 127,6
dont Allemagne 94,7 95,4 95,4 96,8 100,4
France 132,9 134,4 134,8 138,7 150,2
Italie 105,2 105,2 104,7 106,2 111,8
Espagne 121,8 120,6 118,0 119,3 129,7
Royaume-Uni 139,7 141,5 139,3 141,7 149,4
* Interpolation des séries annuelles en valeur nominale pour le Royaume-Uni.

Taux d'endettement des ménages (en % du PIB et du RDB)
T2 2019 T3 2019 T4 2019 T1 2020 T2 2020
États-Unis 101,9 102,1 102,3 102,8 106,3
129,9 130,4 130,8 131,1 128,6
Japon 60,7 60,7 61,1 61,5 63,7
102,8 103,8 104,3 104,9 106,2
zone euro (ZE) 57,6 57,7 57,8 58,1 60,4
94,6 94,8 95,1 94,9 96,1
dont Allemagne 53,8 54,2 54,3 54,7 56,3
86,4 86,8 87,0 87,1 87,8
France 60,1 60,8 61,4 62,4 65,4
95,7 96,8 97,5 98,0 99,0
Italie 41,1 41,1 41,2 41,6 43,6
61,6 61,7 61,9 61,8 63,2
Espagne 58,6 57,4 56,9 57,0 60,6
95,0 93,1 92,7 92,0 95,1
Royaume-Uni 83,6 84,0 83,9 84,6 87,4
124,5 125,3 125,3 125,9 126,2
Taux d'endettement des sociétés non financières (en % du PIB)
T2 2019 T3 2019 T4 2019 T1 2020 T2 2020
États-Unis 46,9 47,0 46,6 49,3 52,0
Japon 90,6 91,4 92,3 93,7 102,6
zone euro 62,0 62,2 61,2 63,0 67,2
dont Allemagne 40,9 41,3 41,1 42,2 44,1
France 72,8 73,6 73,4 76,3 84,7
Italie 64,1 64,1 63,5 64,6 68,2
Espagne 63,2 63,2 61,0 62,2 69,1
Royaume-Uni 56,1 57,6 55,5 57,2 62,0
Sources : Comptes nationaux trimestriels et Eurostat,
Réalisation : Direction générale des Statistiques, des Études et de l'International, le 19 novembre 2020
Taux d'endettement des administrations publiques (en % du PIB)
Dans la zone euro, le taux d'endettement des administrations publiques augmente de 8,8 points par rapport au trimestre précédent et s'établit à 95,1 % du PIB au T2 2020, en raison du financement des mesures gouvernementales mises en ?uvre pour faire face à la pandémie. Le ratio de dette publique croît fortement en France (+ 12,7 points de PIB), sous l'effet de la hausse de la dette pour 8,3 points et de la baisse du PIB pour 4,4 points (cf. compléments). Il augmente aussi en Allemagne (+ 6,3 points) et plus nettement en Espagne et en Italie (respectivement + 11,1 points et + 11,8 points).
En dehors de la zone euro, le ratio de dette publique augmente davantage aux États-Unis (+ 15,9 points) qu'au Japon et aux Royaume-Uni (respectivement + 13,1 points et + 12 points au T2 2020).


Dette des administrations publiques (en % du PIB)
T2 2019 T3 2019 T4 2019 T1 2020 T2 2020
États-Unis 99,9 102,4 103,7 105,5 121,4
Japon 213,9 211,7 213,2 214,0 227,1
zone euro * 86,2 85,8 84,0 86,3 95,1
dont Allemagne 61,1 61,0 59,6 61,1 67,4
France 99,1 100,0 98,1 101,4 114,1
Italie 137,5 136,8 134,7 137,6 149,4
Espagne 98,4 97,5 95,5 99,0 110,1
Royaume-Uni * 84,8 84,1 85,4 84,6 96,6
*Dette au sens Maastricht" pour les pays de l'Union Européenne, exprimée en valeur nominale
Compléments
L'endettement comprend, pour chacun des secteurs considérés, les crédits obtenus des intermédiaires financiers résidents et non-résidents (donc à l'exception des crédits intra-groupes et inter-entreprises ainsi que des crédits commerciaux) et les encours de titres émis en valeur nominale. Pour les autres pays, dont les données sont moins détaillées, l'endettement des SNF sous forme de crédits est calculé en retirant du total des crédits reçus le montant des financements apportés sous forme d'opérations de prêts, essentiellement à des entreprises affiliées résidentes et non-résidentes.
Décomposition de la hausse du ratio d'endettement des ménages au T2 2020 (en points de PIB)
Hausse ratio Effet dette Effet PIB
Etats-Unis 3,5 1,3 2,2
Japon 2,1 0,8 1,4
Zone Euro (ZE) 2,3 0,4 1,9
dont Allemagne 1,7 0,4 1,2
France 3 0,5 2,5
Italie 2 0,2 1,8
Espagne 3,6 0,4 3,2
Royaume-Uni 2,9 -0,1 3
Décomposition de la hausse du ratio d'endettement des SNF au T2 2020 (en points de PIB)
Hausse ratio Effet dette Effet PIB
Etats-Unis 2,7 1,6 1,1
Japon 8,9 6,7 2,2
Zone Euro (ZE) 4,3 2,1 2,1
dont Allemagne 1,9 0,9 1
France 8,5 5,2 3,2
Italie 3,6 0,7 2,8
Espagne 6,9 3,3 3,6
Royaume-Uni 4,8 2,7 2,1
Décomposition de la hausse du ratio d'endettement des administrations publiques au T2 2020 (en points de PIB)
Hausse ratio Effet dette Effet PIB
Etats-Unis 15,9 13,3 2,5
Japon 13,1 8,2 4,9
Zone Euro (ZE) 8,8 5,8 3
dont Allemagne 6,4 4,9 1,5
France 12,7 8,3 4,4
Italie 11,7 5,5 6,2
Espagne 11,1 5,3 5,7
Royaume-Uni 12 8,7 3,3
En savoir plus: séries longues, calendrier, méthodologie
Toutes les séries publiées par la Banque de France sont accessibles à l'adresse Webstat Banque de France
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STAT INFO - 2ème trimestre 2020
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Comparaisons internationales



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Taux d'endettement des ANF - Comparaisons internationales
  • Publié le 19/11/2020
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Publié le Jeudi, 19 novembre, 2020