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Taux d'endettement des agents non financiers - Comparaisons internationales 2022T2

Mise en ligne le 17/11/2022
Les ratios d'endettement privé et public continuent de se replier au T2 2022 sous l'effet de la croissance du PIB nominal, mais les encours au numérateur demeurent en hausse.


Taux d'endettement du secteur privé non financier (en % du PIB)
Au deuxième trimestre 2022, le taux d'endettement des agents non financiers privés atteint 119,6 % du PIB dans la zone euro, en baisse par rapport au trimestre précédent (- 1,6 point de PIB, après - 1,3 point au T1 2022). Ce recul des ratios de dette des Sociétés Non Financières (SNF) et des ménages est dû à la nette croissance du PIB nominal, même si la dette en valeur nominale continue d'augmenter (cf. décompositions p4).
Le ratio de dette privée diminue davantage en Espagne (- 1,9 point au T2 2022) qu'en Italie et en Allemagne (-0,8 point). Le ratio français est stable (la hausse de la dette ayant été compensée par la croissance du PIB nominal) et s'établit à 147,2 % du PIB, niveau qui demeure le plus élevé parmi les grands pays de la zone euro, ce qui est le cas tant pour les ménages que pour les SNF.
En dehors de la zone euro, le taux d'endettement du secteur privé non financier diminue davantage au Royaume-Uni (- 4,1 points au T2 2022) qu'aux États-Unis (- 0,8 point). Il augmente au Japon (+ 1,2 point de PIB). Dans ces trois pays, il demeure significativement plus élevé que dans la zone euro.



Dette des agents non financiers privés (en % du PIB)
T2 2021 T3 2021 T4 2021 T1 2022 T2 2022
États-Unis 158,7 157,1 155,7 154,7 153,9
Japon 170,4 170,6 173,0 172,2 173,4
zone euro 124,6 123,4 122,5 121,2 119,6
dont Allemagne 108,7 108,5 108,1 107,6 106,8
France 149,1 148,5 148,0 147,2 147,2
Italie 113,1 111,5 112,2 110,4 109,6
Espagne 131,7 127,9 125,4 122,3 120,4
Royaume-Uni 151,1 149,2 143,9 139,7 135,6
* Interpolation des séries annuelles en valeur nominale pour le Royaume-Uni.


Taux d'endettement des ménages (en % du PIB et % du RDB)
Dette Ménages
T2 2021 T3 2021 T4 2021 T1 2022 T2 2022
États-Unis 106,5 105,4 104,6 103,3 103,0
124,6 125,3 126,3 130,1 132,2
Japon 68,0 68,2 68,8 68,8 69,0
115,8 116,1 115,8 114,2 115,0
zone euro (ZE) 61,0 60,6 59,9 59,2 58,7
97,1 97,3 97,0 96,7 96,7
dont Allemagne 57,0 57,0 56,8 56,2 55,9
90,1 90,9 91,1 90,7 90,4
France 66,1 66,0 65,6 65,7 65,6
101,2 101,7 101,7 102,4 102,8
Italie 44,0 43,6 43,5 43,0 42,8
64,5 64,2 64,4 63,9 63,9
Espagne 61,5 59,8 58,4 57,0 56,6
91,6 90,2 89,3 88,5 89,1
Royaume-Uni 89,8 88,7 86,5 84,7 83,8
131,9 131,7 130,2 130,3 130,1
Taux d'endettement des sociétés non financières (en % du PIB)
Dette SNF (en % du PIB)
T2 2021 T3 2021 T4 2021 T1 2022 T2 2022
États-Unis 52,2 51,7 51,1 51,4 51,0
Japon 102,4 102,5 104,2 103,3 104,5
zone euro 63,6 62,8 62,6 62,0 60,9
dont Allemagne 51,7 51,5 51,3 51,4 50,9
France 83,0 82,4 82,4 81,6 81,6
Italie 69,1 67,9 68,7 67,4 66,8
Espagne 70,2 68,1 67,0 65,4 63,8
Royaume-Uni 61,2 60,5 57,4 55,0 51,8
Sources : Comptes nationaux trimestriels et Eurostat,
Réalisation : Direction générale des Statistiques, des Études et de l'International, le 17 novembre 2022
Taux d'endettement des administrations publiques (en % du PIB)
La croissance du PIB nominal a permis au taux d'endettement des administrations publiques de la zone euro de diminuer de 1 point pour atteindre 94,2 % du PIB à la fin du second trimestre 2022 par rapport au trimestre précédent. Pour autant la dette au numérateur de ce taux a continué d'augmenter (cf. décomposition p4). Le ratio de dette publique baisse plus nettement en Italie (- 1,9 point de PIB) qu'en France et en Espagne (respectivement - 1,4 point et - 1,3 point). Il diminue aussi en Allemagne (- 0,2 point au T2 2022).
En dehors de la zone euro, le taux d'endettement du secteur privé non financier baisse davantage aux États-Unis (- 2,6 points au T2 2022) qu'au Royaume-Uni (- 0,3 point). En revanche, il augmente au Japon (+ 2,6 points de PIB).

Dette des administrations publiques (en % du PIB)
T2 2021 T3 2021 T4 2021 T1 2022 T2 2022
États-Unis 125,1 121,9 122,9 122,8 120,2
Japon 234,3 233,9 234,7 240,7 243,3
zone euro * 97,9 97,3 95,4 95,2 94,2
dont Allemagne 68,7 68,6 68,6 67,4 67,2
France 114,4 115,6 112,8 114,7 113,3
Italie 155,5 154,2 150,3 152,1 150,2
Espagne 123,1 121,9 118,3 117,4 116,1
Royaume-Uni * 106,4 106,0 105,6 101,7 101,4
*Dette au sens Maastricht" pour les pays de l'Union Européenne, exprimée en valeur nominale
Compléments
L'endettement comprend, pour chacun des secteurs considérés, les crédits obtenus des intermédiaires financiers résidents et non-résidents (donc à l'exception des crédits intra-groupes et inter-entreprises ainsi que des crédits commerciaux) et les encours de titres émis en valeur nominale. Pour les autres pays, dont les données sont moins détaillées, l'endettement des SNF sous forme de crédits est calculé en retirant du total des crédits reçus le montant des financements apportés sous forme d'opérations de prêts, essentiellement à des entreprises affiliées résidentes et non-résidentes.
Décomposition de la variation du ratio d'endettement des ménages au T2 2022 (en points de pourcentage du PIB)
Variation du ratio Effet variation dette Effet variation du PIB nominal
Etats-Unis -0,3 2,0 -2,4
Japon 0,1 0,4 -0,2
Zone Euro (ZE) -0,5 0,8 -1,2
dont Allemagne -0,3 0,8 -1,0
France 0,0 0,9 -0,9
Italie -0,2 0,5 -0,7
Espagne -0,4 1,1 -1,4
Royaume-Uni -0,9 1,1 -2,0
Décomposition de la variation du ratio d'endettement des SNF au T2 2022 (en points de pourcentage du PIB)
Variation du ratio Effet variation dette Effet variation du PIB nominal
Etats-Unis -0,4 0,7 -1,2
Japon 1,1 1,5 -0,3
Zone Euro (ZE) -1,2 0,1 -1,3
dont Allemagne -0,6 0,4 -1,0
France 0,0 1,2 -1,2
Italie -0,5 0,6 -1,1
Espagne -1,6 0,0 -1,6
Royaume-Uni -3,2 -2,0 -1,2
Décomposition de la variation du ratio d'endettement des administrations publiques au T2 2022 (en points de pourcentage du PIB)
Variation du ratio Effet variation dette Effet variation du PIB nominal
Etats-Unis -2,6 0,2 -2,8
Japon 2,5 3,2 -0,7
Zone Euro (ZE) -1,0 2,0 -2,0
dont Allemagne -0,2 1,1 -1,3
France -1,4 0,2 -1,6
Italie -1,9 0,7 -2,6
Espagne -1,3 1,7 -3,0
Royaume-Uni -0,3 2,1 -2,4
En savoir plus: séries longues, calendrier, méthodologie
Toutes les séries publiées par la Banque de France sont accessibles à l'adresse Webstat Banque de France
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STAT INFO - 2e trimestre 2022
Endettement des agents non financiers
Comparaisons internationales



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Taux d'endettement des ANF - Comparaisons internationales
  • Publié le 17/11/2022
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Publié le Jeudi, 17 novembre, 2022