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Taux d'endettement des agents non financiers - Comparaisons internationales 2021T1

Mise en ligne le 12/08/2021

Taux d'endettement du secteur privé non financier (en % du PIB)
A la fin du 1er trimestre 2021, le taux d'endettement des agents non financiers privés atteint 131,7 % du PIB dans la zone euro, en hausse par rapport au trimestre précédent (+ 1,8 point de PIB, après + 1,7 point au T4 2020). Il croît davantage en Allemagne et en Espagne (respectivement + 1,4 point et + 1,3 point) qu'en Italie (+ 0,7 point au T1 2021). Au contraire, le ratio de dette privée fléchit légèrement en France (- 0,2 point), en raison d'un effet de base (1). Le ratio français demeure pour autant le plus élevé, à 154,3 % du PIB, parmi les grands pays de la zone euro, ce qui est le cas tant pour les ménages que pour les SNF.
En dehors de la zone euro, le taux d'endettement du secteur privé non financier augmente davantage aux États-Unis (+ 1,2 point au T1 2021) qu'au Japon (+ 0,7 point). Il diminue au Royaume-Uni (- 0,3 point de PIB). Dans ces trois pays, il demeure significativement plus élevé que dans la zone euro.

Dette des agents non financiers privés (en % du PIB)
T1 2020 T2 2020 T3 2020 T4 2020 T1 2021
États-Unis 152,4 158,7 160,6 162,7 163,9
Japon 153,6 164,6 167,7 170,1 170,8
zone euro 119,9 126,3 128,2 129,9 131,7
dont Allemagne 101,9 106,0 108,1 109,5 110,9
France 138,2 148,8 151,5 154,5 154,3
Italie 106,9 112,4 115,2 117,3 118,0
Espagne 119,7 129,9 131,5 133,8 135,1
Royaume-Uni 142,5 150,0 151,3 153,3 153,0
* Interpolation des séries annuelles en valeur nominale pour le Royaume-Uni.

(1) En application d'une convention de méthode uniforme en Europe, les ratios sont calculés à partir d'un PIB sur 4 trimestres glissants. Les fortes variations du PIB depuis le début de la crise, avec des hétérogénéités entre pays, peuvent donc faire évoluer temporairement les ratios selon cette mesure « en glissement », sans pour autant préjuger de l'évolution de moyen terme de l'endettement.

Taux d'endettement des ménages (en % du PIB et du RDB)
Dette Ménages
T1 2020 T2 2020 T3 2020 T4 2020 T1 2021
États-Unis 102,7 106,1 108,2 110,0 110,9
131,0 128,3 127,7 127,5 123,7
Japon 62,8 64,7 65,9 66,6 67,3
110,5 107,4 110,1 111,9 113,7
zone euro (ZE) 58,0 60,3 61,4 62,5 62,7
94,8 96,0 96,7 97,4 97,5
dont Allemagne 54,7 56,4 57,7 58,8 59,4
87,0 87,9 89,0 89,9 90,5
France 62,3 65,1 66,4 67,7 67,9
97,9 98,9 99,9 100,6 100,9
Italie 41,6 43,6 44,4 45,3 45,5
62,1 63,4 64,0 64,8 65,2
Espagne 57,1 60,7 61,1 62,5 62,8
91,9 94,0 93,5 94,8 95,0
Royaume-Uni 84,5 87,2 88,6 90,1 91,3
125,5 125,9 125,9 126,8 127,3
Taux d'endettement des sociétés non financières (en % du PIB)
Dette SNF (en % du PIB)
T1 2020 T2 2020 T3 2020 T4 2020 T1 2021
États-Unis 49,7 52,6 52,3 52,8 53,0
Japon 90,8 99,8 101,8 103,5 103,5
zone euro 61,8 66,0 66,8 67,4 68,9
dont Allemagne 47,2 49,6 50,5 50,7 51,4
France 75,9 83,7 85,1 86,8 86,3
Italie 65,3 68,8 70,8 72,0 72,4
Espagne 62,7 69,2 70,3 71,3 72,4
Royaume-Uni 58,0 62,8 62,7 63,2 61,7
Sources : Comptes nationaux trimestriels et Eurostat,
Réalisation : Direction générale des Statistiques, des Études et de l'International, le 12 août 2021
Taux d'endettement des administrations publiques (en % du PIB)
Dans la zone euro, le taux d'endettement des administrations publiques augmente de 2,7 points par rapport au trimestre précédent en raison du financement des mesures gouvernementales mises en ?uvre pour faire face à la pandémie. Il s'établit à 100,5 % du PIB au T1 2021. Le ratio de dette publique croît en Allemagne (+ 1,4 point de PIB). Il augmente aussi en France (+ 3,1 points, malgré la hausse du PIB annuel glissant) et plus nettement en Italie et en Espagne (respectivement + 4,2 points et + 5,3 points).
En dehors de la zone euro, le ratio de dette publique augmente davantage au Royaume-Uni et aux États-Unis (respectivement + 1,3 point et + 1 point au T1 2021) qu'au Japon (+ 0,3 point).

Dette des administrations publiques (en % du PIB)
T1 2020 T2 2020 T3 2020 T4 2020 T1 2021
États-Unis 105,5 121,4 124,6 128,4 129,4
Japon 211,8 224,9 231,3 234,4 234,7
zone euro * 86,1 94,8 97,1 97,8 100,5
dont Allemagne 60,9 67,3 70,0 69,7 71,1
France 100,9 113,2 115,5 115,1 118,2
Italie 137,8 149,4 154,4 155,8 160,0
Espagne 99,1 110,2 114,0 119,9 125,2
Royaume-Uni * 84,5 96,4 100,6 104,5 105,8
*Dette au sens Maastricht" pour les pays de l'Union Européenne, exprimée en valeur nominale
Compléments
L'endettement comprend, pour chacun des secteurs considérés, les crédits obtenus des intermédiaires financiers résidents et non-résidents (donc à l'exception des crédits intra-groupes et inter-entreprises ainsi que des crédits commerciaux) et les encours de titres émis en valeur nominale. Pour les autres pays, dont les données sont moins détaillées, l'endettement des SNF sous forme de crédits est calculé en retirant du total des crédits reçus le montant des financements apportés sous forme d'opérations de prêts, essentiellement à des entreprises affiliées résidentes et non-résidentes.
Décomposition de la hausse du ratio d'endettement des ménages au T1 2021 (en points de PIB)
Hausse ratio Effet dette Effet PIB
Etats-Unis 0,9 1,6 -0,7
Japon 0,7 0,4 0,3
Zone Euro (ZE) 0,2 0,3 -0,1
dont Allemagne 0,6 0,5 0,1
France 0,2 0,7 -0,5
Italie 0,3 0,4 -0,1
Espagne 0,2 -0,3 0,5
Royaume-Uni 1,2 0,8 0,4
Décomposition de la hausse du ratio d'endettement des SNF au T1 2021 (en points de PIB)
Hausse ratio Effet dette Effet PIB
Etats-Unis 0,2 0,6 -0,3
Japon 0,0 -0,5 0,5
Zone Euro (ZE) 1,5 1,6 -0,1
dont Allemagne 0,7 0,6 0,1
France -0,5 0,1 -0,6
Italie 0,4 0,5 -0,1
Espagne 1,1 0,5 0,6
Royaume-Uni -1,6 -1,8 0,3
Décomposition de la hausse du ratio d'endettement des administrations publiques au T1 2021 (en points de PIB)
Hausse ratio Effet dette Effet PIB
Etats-Unis 1,0 1,8 -0,8
Japon 0,3 -0,7 1,0
Zone Euro (ZE) 2,7 2,9 -0,2
dont Allemagne 1,4 1,2 0,2
France 3,1 3,9 -0,8
Italie 4,2 4,7 -0,5
Espagne 5,3 4,2 1,1
Royaume-Uni 1,3 0,9 0,4
En savoir plus: séries longues, calendrier, méthodologie
Toutes les séries publiées par la Banque de France sont accessibles à l'adresse Webstat Banque de France
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STAT INFO - 1er trimestre 2021
Endettement des agents non financiers
Comparaisons internationales



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Taux d'endettement des ANF - Comparaisons internationales
  • Publié le 12/08/2021
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Publié le Jeudi, 12 août, 2021