Financement des entreprises - 2025-05
Mise en ligne le 11 Juillet 2025
Nouvelle baisse du coût de financement des SNF en mai
- En mai 2025, la croissance sur un an des financements accordés aux sociétés non financières (SNF) atteint 1,5 % (après 1,4 % en avril), avec une progression des titres de dette (+0,3 % en glissement annuel) toujours plus faible que celle des crédits bancaires (+2,1 %). Au sein de ces derniers, la croissance des prêts à l'investissement reste élevée (+3,8 % inchangé par rapport à avril) tandis que celle des crédits de trésorerie est toujours négative (-4,0 %, après -3,0 % en avril).
- Le coût des nouveaux financements baisse à nouveau en mai à 3,47 % en moyenne (après 3,59 % en avril et 3,72 % en mars), essentiellement du fait des crédits bancaires (3,56 % après 3,68 % en avril).
1- Vue d'ensemble des SNF : Encours et flux en Mds €, taux de croissance annuel et coût en %
(données non cvs) ![]()
| mai- 2025 (p) | Taux de croissance annuel | Coût (taux d'intérêt annuel) | |||||||||
| Encours | Flux nets sur
12 mois |
Flux brut sur
12 mois (production) |
mai- 2024 | mars- 2025 | avr- 2025 (r) | mai- 2025 (p) | mai- 2024 | mars- 2025 | avr- 2025 (r) | mai- 2025 (p) | |
| Financement des SNF | 2 093,1 | 30,6 | 680,1 | 1,8 | 1,9 | 1,4 | 1,5 | 4,16 | 3,72 | 3,59 | 3,47 |
| Financement par crédit bancaire | 1 380,3 | 28,8 | 332,4 | 1,7 | 2,3 | 2,3 | 2,1 | 4,31 | 3,80 | 3,68 | 3,56 |
| Investissement | 1 003,8 | 3,4 | 3,5 | 3,8 | 3,8 | ||||||
| Équipement | 633,0 | 3,4 | 3,6 | 3,8 | 3,8 | ||||||
| Immobilier | 370,8 | 3,4 | 3,2 | 3,7 | 3,8 | ||||||
| Trésorerie | 299,8 | -5,0 | -1,5 | -3,0 | -4,0 | ||||||
| Autres | 76,7 | 10,6 | 3,6 | 4,4 | 5,8 | ||||||
| Crédits <= 1 million € | 118,0 | 4,47 | 3,88 | 3,85 | 3,79 | ||||||
| Crédits > 1 million € | 214,3 | 4,23 | 3,76 | 3,58 | 3,41 | ||||||
| Financement de marché | 712,8 | 1,7 | 347,7 | 1,9 | 1,2 | -0,4 | 0,3 | 3,88 | 3,56 | 3,40 | 3,31 |
(r) : données révisées ; (p) : données provisoires
Variations mensuelles d'encours de crédits par objet (données cvs-cjo en mds€)![]()
Coût (toutes maturités confondues) par source de financements (en%)![]()
2 - Crédits bancaires par taille de SNF![]()
- En mai 2025, les encours de crédit croissent de 1,0 % pour les petites et moyennes entreprises (PME) et entreprises de taille indéterminée, et de 3,0 % pour les grandes entreprises (GE). Ils sont en très léger repli (-0,2 %) pour les entreprises de taille intermédiaire (ETI).
- Le coût moyen des nouveaux crédits poursuit sa baisse pour toutes les tailles d'entreprises, et est plus marquée pour les les GE (-20 points de base, à 3,22 %).
| Encours en Mds € |
Taux de croissance annuel en % | Coûts en % (taux d'intérêt annuel) |
|||||||
| mai- 2025 (p) | mai- 2024 | mars- 2025 | avr-2025 (r) | mai- 2025 (p) | mai- 2024 | mars- 2025 | avr- 2025 (r) | mai- 2025 (p) | |
| Total SNF | 1 380,3 | 1,5 | 2,1 | 2,0 | 1,9 | 4,31 | 3,80 | 3,68 | 3,56 |
| dont: | |||||||||
| - PME et taille indéterminée | 568,7 | 1,6 | 1,3 | 1,4 | 1,0 | 4,56 | 3,76 | 3,67 | 3,55 |
| - ETI | 386,3 | 2,9 | 0,2 | 0,5 | -0,2 | 4,16 | 3,94 | 3,84 | 3,74 |
| - Grandes entreprises | 208,7 | -0,5 | 4,7 | 4,4 | 3,0 | 3,86 | 3,67 | 3,42 | 3,22 |
(r) : données révisées ; (p) : données provisoires
Dans un souci d'améliorer la comparabilité entre la série « total SNF » et les séries par taille d'entreprises, on calcule des glissements annuels d'encours (qui ne tiennent pas compte des abandons de créance) dont les valeurs sont légèrement différentes du taux de croissance annuel du financement par crédit bancaire du tableau en p1. Sur la différence entre le total SNF et par taille d'entreprise, cf. note de méthode
Dans un souci d'améliorer la comparabilité entre la série « total SNF » et les séries par taille d'entreprises, on calcule des glissements annuels d'encours (qui ne tiennent pas compte des abandons de créance) dont les valeurs sont légèrement différentes du taux de croissance annuel du financement par crédit bancaire du tableau en p1. Sur la différence entre le total SNF et par taille d'entreprise, cf. note de méthode
Taux d'intérêt (toutes maturités confondues) par taille d'entreprises (en %)![]()
Encours de crédits mobilisés par taille d'entreprises (en mds €) ![]()
3 - Crédits bancaires par secteur * (encours en mds €, taux de croissance annuel en %) ![]()
La croissance de l'encours des crédits mobilisés reste contrastée selon les secteurs d'activité des entreprises. Elle demeure positive pour le secteur des conseils et services aux entreprises (+8,0 %), pour les activités immobilières (+3,7 %), le transport et entreposage (+3,7 %), et l'agriculture (+2,6 %).
L'encours de crédits mobilisés poursuit cependant sa contraction dans les secteurs du commerce (-4,3 %), de la construction (-3,3 %), de l'enseignement, santé et action sociale (-2,6 %), de l'hébergement et restauration (-1,5 %), et de l'industrie (- 0,8 %). Le glissement annuel de l'encours de crédits mobilisés devient négatif pour l'information et communication (-4,3 %).
L'encours de crédits mobilisés poursuit cependant sa contraction dans les secteurs du commerce (-4,3 %), de la construction (-3,3 %), de l'enseignement, santé et action sociale (-2,6 %), de l'hébergement et restauration (-1,5 %), et de l'industrie (- 0,8 %). Le glissement annuel de l'encours de crédits mobilisés devient négatif pour l'information et communication (-4,3 %).
| mobilisés | mobilisés et mobilisables | |||||||
| Encours | Glissement annuel des encours en % | Encours | Glissement annuel des encours en % | |||||
| mai- 2025 (p) | mai- 2024 | avr- 2025 (r) | mai- 2025 (p) | mai- 2025 | mai- 2024 | avr-2025 (r) | mai- 2025 (p) | |
| Agriculture, sylviculture et pêche (AZ) | 68,0 | 3,1 | 3,4 | 2,6 | 77,2 | 1,30 | 3,9 | 3,5 |
| Toutes industries (BE) | 165,3 | -4,0 | -0,5 | -0,8 | 261,6 | -0,70 | -1,5 | -2,4 |
| - dont Industrie manufacturière (C) | 114,9 | -1,8 | -1,7 | -1,7 | 182,3 | 1,10 | -2,0 | -3,0 |
| Construction (FZ) | 69,6 | -2,5 | -2,7 | -3,3 | 105,2 | -4,30 | -2,0 | -2,0 |
| Commerce ; réparation d'automobiles et de motocycles (G) | 179,0 | -2,2 | -3,0 | -4,3 | 251,5 | -2,70 | -2,4 | -2,7 |
| Transports et entreposage (H) | 66,3 | 7,6 | 3,0 | 3,7 | 84,4 | 5,40 | 3,4 | 5,1 |
| Hébergement et restauration (I) | 52,5 | -1,7 | -2,0 | -1,5 | 58,1 | -1,30 | -1,5 | -1,3 |
| Information et communication (JZ) | 33,5 | 8,9 | 0,8 | -4,3 | 52,8 | 4,60 | -9,9 | -8,6 |
| Activités immobilières (LZ) (**) | 560,2 | 4,0 | 3,9 | 3,7 | 615,0 | 4,00 | 3,8 | 3,6 |
| Conseils et services aux entreprises (MN) | 107,1 | 8,8 | 9,2 | 8,0 | 134,1 | 8,20 | 7,5 | 7,2 |
| Enseignement, Santé humaine, action sociale et autres services (PS) | 61,6 | -0,2 | -2,0 | -2,6 | 68,8 | 0,30 | -4,9 | -5,2 |
| Holdings | 19,3 | 8,3 | 17,5 | 14,6 | 23,4 | 8,00 | 22,5 | 19,0 |
(r) : données révisées ; (p) : données provisoires
(*) Y compris sociétés civiles immobilières
Sur la différence entre le total SNF et par secteur d'entreprise, cf.note de méthode
(*) Y compris sociétés civiles immobilières
Sur la différence entre le total SNF et par secteur d'entreprise, cf.note de méthode
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Mise à jour le 10 Juillet 2025