La collecte de cette enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements entre le 25 février et le 4 mars) a été marquée à mi-parcours par le déclenchement de la guerre au Moyen-Orient le 28 février : environ un tiers des réponses ont été recueillies avant cet événement et deux tiers après. Pour février, selon les chefs d’entreprise interrogés, l’activité économique poursuit sa progression à un rythme conforme aux anticipations.
Dans l’industrie, l’activité demeure au-dessus de sa moyenne de long terme pour le neuvième mois consécutif, tirée par les filières technologiques. L’activité dans les services reste soutenue, légèrement au-dessus des anticipations formulées le mois précédent par les chefs d’entreprise, tandis que le bâtiment conserve une dynamique positive malgré un contexte peu porteur.
La situation de trésorerie se dégrade légèrement, certaines entreprises signalant un allongement des délais de paiement de leurs clients. Les difficultés d’approvisionnement augmentent faiblement, mais sans signe de détérioration durable. Les prix de vente progressent modérément dans les trois grands secteurs. Le travail temporaire demeure dynamique.
Pour mars, les entreprises anticipaient une activité toujours bien orientée dans l’industrie et les services et plus limitée dans le bâtiment. Cependant, alors que l’incertitude continuait de reculer dans les premières réponses datant d’avant le 28 février, elle a rebondi nettement dans les suivantes, les entreprises évoquant des risques de hausse des prix de l’énergie et de perturbations logistiques.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous confirmons que le PIB pourrait progresser entre 0,2 et 0,3 % au premier trimestre. Cette prévision technique est toutefois soumise à un aléa baissier compte tenu des incertitudes liées au conflit au Moyen‑Orient et à son impact sur les chaînes d’approvisionnement et sur les prix de l’énergie qui pourraient peser sur l’activité en fin de trimestre.
Points Clefs
En février, l’activité est de nouveau orientée à la hausse dans les trois secteurs analysés, de manière plus marquée en Normandie qu’au niveau national.
À noter que l’enquête s’est déroulée du 25 février au 4 mars. 52 % des entreprises ont répondu avant le début du conflit au Moyen-Orient.
Dans l’industrie, la croissance concerne tous les secteurs (agroalimentaire, équipements électriques et électroniques, automobile, produits en caoutchouc-plastique-verre, filière bois et chimie) hormis la métallurgie. Les carnets de commandes sont toutefois en dessous des attentes des dirigeants.
L’activité dans les services marchands poursuit sa progression, portée par les services aux bâtiments et, dans une moindre mesure, les transports. L’hébergement affiche quant à lui un recul sur un mois, la clientèle d’affaires étant moins présente en période de congés scolaires.
Concernant le bâtiment, la production augmente dans le gros œuvre et le second œuvre, sur un mois comme sur un an. Les carnets de commandes sont au-dessus des attentes.
En mars, la croissance de la production se poursuivrait dans tous les secteurs industriels hormis la filière bois. Dans les services marchands, l’augmentation dans l’hébergement, les transports et les services aux bâtiments ne compenserait pas la baisse dans les autres services. Les prévisions d’activité dans le bâtiment restent orientées à la hausse.
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Mise à jour le 13 Mars 2026