Selon les chefs d’entreprise qui participent à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 27 mars et le 3 avril, soit pour l’essentiel juste avant les annonces du 2 avril par les États-Unis de hausses importantes et généralisées des droits de douane), l’activité a progressé en mars dans l’industrie et les services marchands, et a peu évolué dans le bâtiment. En avril, d’après les anticipations des entreprises, l’activité resterait orientée à la hausse dans les services marchands ainsi que dans l’industrie (mais à un rythme plus ralenti qu’en mars), et continuerait de peu évoluer dans le bâtiment. Les carnets de commandes restent jugés bas dans l’industrie hors aéronautique.
Les chefs d’entreprise font état du manque de visibilité lié au contexte national et international. En particulier, les industriels mentionnent les effets possibles des hausses attendues de tarifs douaniers par les États-Unis. Toutefois, notre indicateur d’incertitude ne monte que légèrement à partir de ses niveaux élevés, compte tenu du fait que notre enquête a été menée principalement avant les annonces américaines du 2 avril.
L’évolution des prix des matières premières est jugée très modérée dans l’industrie. Le retour à la normale en matière de fixation des prix de vente est confirmé, y compris désormais pour les services marchands.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que le PIB progresserait au premier trimestre de l’ordre de 0,2 %, après une baisse de 0,1 % au quatrième trimestre.
Points clefs
L’activité régionale a légèrement baissé dans l’industrie, augmenté dans les services et le BTP. Pour le gros œuvre, le rebond de la construction de maisons individuelles observé en février laisse place à un fort recul en mars. Les problèmes d’approvisionnement restent négligeables mais les difficultés de recrutement persistent dans quelques sous secteurs. Les effectifs baissent dans le BTP, ils sont stables ailleurs. Les carnets de commandes se sont dégradés, ils sont jugés insuffisants dans l’industrie, et à peine corrects dans le bâtiment. La bonne dynamique du secteur industriel de l’armement est à nouveau soulignée. Les prix de vente ont peu varié dans les différents secteurs, à l’exception du BTP où ils s’inscrivent en nette baisse : depuis quelques mois, nous constatons dans l’ensemble du BTP une stratégie de hausse des volumes par la baisse des prix qui est désormais plus marquée dans le second œuvre et les travaux publics.
Les trésoreries se sont effritées dans les services où elles sont jugées insuffisantes et sont stables à un niveau estimé correct dans l’industrie.
Selon les anticipations des chefs d’entreprise, l’activité de l’industrie et des services serait stable en avril, en faible hausse dans le bâtiment. Les sujets de préoccupation sont les suivants : hausse des délais de paiement qui grèvent les trésoreries, attentisme des pouvoirs publics surtout relevé dans le BTP avec des effets durables jusqu’aux prochaines échéances électorales, volonté de maîtriser les coûts et de réaliser des gains de productivité, et surtout de vives craintes se font jour dans l’industrie sur l es droits de douane annoncés par les États Unis.
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Mise à jour le 14 Avril 2025