Selon les chefs d’entreprise interrogés dans notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements entre le 28 janvier et le 4 février), l’activité économique se renforce en janvier dans les trois secteurs, industrie, services marchands et bâtiment, à un rythme supérieur aux anticipations exprimées le mois dernier. L’activité industrielle dépasse la moyenne de long terme pour le huitième mois consécutif. C’est notamment le cas dans les produits informatiquesélectroniques-optiques, les machines et équipements et les autres produits industriels, où l’activité est tirée par les secteurs de la défense et de l’aérospatiale.
En février, les chefs d’entreprise anticipent une hausse de leur activité à un rythme soutenu dans l’industrie et plus modéré dans les services et le bâtiment.
Notre indicateur mensuel d’incertitude poursuit sa décrue dans les services et le bâtiment, mais reste à un niveau élevé. Il remonte même très légèrement dans l’industrie, en lien avec le climat international incertain et les tensions géopolitiques et commerciales persistantes.
La situation de trésorerie reste jugée légèrement moins bonne que la normale dans l’industrie, mais s’améliore dans les services avec toutefois une forte hétérogénéité entre secteurs. Les difficultés d’approvisionnement dans l’industrie, globalement stables, se tendent quelque peu dans l’aéronautique et les produits informatiques-électroniques-optiques. Les prix de vente augmentent modérément dans les trois grands secteurs.
Les difficultés de recrutement augmentent à 17 % dans l’ensemble et concernent 23 % des entreprises dans le bâtiment.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que le PIB pourrait progresser au premier trimestre de l’ordre de 0,2 à 0,3 %. Bien entendu, cette estimation faite à la fin du premier mois du trimestre reste très provisoire.
Points Clefs
Comme anticipé par les entreprises interrogées, l’activité industrielle progresse. Les commandes augmentent sur le marché national, et plus nettement encore à l’export. Les carnets de commandes demeurent toutefois insuffisants. Les stocks enregistrent une baisse modérée. Les prix des matières premières connaissent une forte hausse. Les prix des produits finis restent stables. Les effectifs se stabilisent. La production devrait poursuivre sa croissance le mois
prochain.
L’activité globale se stabilise dans les services marchands, avec des évolutions contrastées selon les sous‑secteurs. Les prix et les effectifs évoluent peu. Les recrutements demeurent difficiles, notamment pour les profils techniques. Les trésoreries se rapprochent d’un niveau satisfaisant. Les prévisions d’activité restent orientées positivement.
L’activité dans le bâtiment se maintient au niveau de décembre, les conditions climatiques restant peu favorables. La demande manque de consistance dans le gros œuvre, tandis qu’elle demeure correcte dans le second œuvre. Les effectifs sont globalement stabilisés, avec des évolutions contrastées selon les sous‑secteurs. Un maintien de l’activité est anticipé. Dans les travaux publics, l’activité demeure dynamique, quoiqu’à un niveau inférieur à l’année précédente. La visibilité et les carnets se détériorent. Les prix des devis progressent. Les effectifs évoluent peu. Un repli de l’activité est attendu au premier trimestre.
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Mise à jour le 16 Février 2026