Selon les chefs d’entreprise interrogés dans le cadre de notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 22 juillet et le 5 août), l’activité progresse à un rythme modéré en juillet dans l’industrie et les services marchands, et résiste dans le bâtiment. Dans l’industrie, la progression est plus faible qu’anticipé le mois précédent, tandis que le ralentissement des services était largement attendu.
Après le rattrapage technique de juin, la production industrielle augmente modérément tout en restant soutenue dans les branches liées aux investissements technologiques, énergétiques et de défense. Dans les services marchands, l’activité demeure légèrement positive, portée par la réparation automobile, l’hébergement et l’édition, notamment de logiciels. Dans le bâtiment, la bonne tenue d’ensemble masque un ralentissement du gros œuvre, tandis que le second œuvre accélère.
La situation de trésorerie reste proche de la normale dans l’industrie, avec de fortes disparités sectorielles, et demeure globalement défavorable dans les services marchands malgré une légère amélioration. Pour août, les chefs d’entreprise anticipent une accélération de l’activité dans les trois grands secteurs. Ainsi, la production industrielle progresserait dans l’ensemble des branches, tandis que le bâtiment bénéficierait d’un rebond du gros œuvre. Dans les services marchands, la progression serait plus modérée.
Les hausses du prix des matières premières et des prix de vente s’atténuent en juillet. Le reflux des hausses observées et anticipées pour août pourrait indiquer qu’une part importante de la transmission aux prix de vente du renchérissement des intrants intervenu au printemps a déjà eu lieu. Enfin, la reprise des hostilités au Moyen-Orient début juillet ne s’est pas traduite à ce stade par une nouvelle augmentation généralisée du coût des intrants. L’incertitude continue de se détendre dans les trois grands secteurs.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que le PIB progresserait de 0,2 % au troisième trimestre. Cette prévision reste toutefois sujette à une incertitude importante, au vu du peu d’informations disponibles en ce début de trimestre et en raison de l’évolution encore incertaine des conditions climatiques et de la situation au Moyen-Orient.
Points Clefs
La production industrielle est restée favorablement orientée en région comme au plan national, mais avec des trajectoires différenciées selon les branches. Le taux d’utilisation des capacités de production s’est stabilisé au plus haut niveau enregistré depuis juillet 2023. La hausse des prix des matières premières s’est poursuivie, toutefois à un rythme moins rapide que les mois précédents, et a pu être répercutée dans les prix de vente. Les effectifs ont peu évolué. Avec des carnets jugés conformes à l’attendu, les prévisions tablent sur une légère croissance de l’activité en août.
Dans les services marchands, les courants d’affaires se sont contractés en région, sous l’effet du fléchissement dans le transport routier, l’ingénierie-études techniques, l’hébergement-restauration ainsi que dans les services à la personne, alors qu’ils ont continué de progresser au plan national. Les prix de vente ont été une nouvelle fois revalorisés, notamment dans la branche du transport routier. À court terme, les chefs d’entreprise restent prudents et anticipent un léger repli de l’activité.
Dans le bâtiment, l’activité régionale s’est repliée en région alors qu’elle a continué de progresser au national. Les courants d’affaires se sont contractés dans le second œuvre et stabilisés à un niveau bas dans le gros œuvre. Si les carnets restent correctement garnis dans le second œuvre, ils sont toujours jugés insuffisants dans le gros œuvre. Pour les semaines à venir, les professionnels anticipent des fermetures plus longues qu’à l’accoutumée, et un volume d’affaires en baisse.
Si les situations de trésorerie se sont globalement stabilisées dans l’industrie et améliorées dans les services, des tensions particulières sont mentionnées dans les branches de la métallurgie et de la restauration.
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Mise à jour le 14 Août 2026