Selon les chefs d’entreprise qui participent à notre enquête mensuelle de conjoncture (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 27 août et le 3 septembre), l’activité poursuit sa progression en août.
La production industrielle apparaît contrastée mais à nouveau bien orientée, portée par l’aéronautique et les biens d’équipement. Dans les services marchands, l’activité progresse modérément, en particulier dans les services liés aux vacances d’été (hébergement, restauration, etc.) comparativement aux mois d’août des années précédentes. Le bâtiment enregistre une croissance supérieure à ce qui était attendu le mois précédent par les entreprises.
Dans une fin de mois d’août marquée par les annonces sur le vote de confiance et les journées de mobilisation sociale, les chefs d’entreprise signalent cependant une forte remontée de l’incertitude, en particulier dans le bâtiment, secteur sensible aux politiques publiques. Leurs anticipations pour le mois de septembre reflètent une plus grande prudence, sans toutefois anticiper de recul d’activité, avec même un raffermissement attendu dans les services marchands.
Au mois d’août, les prix de vente sont jugés stables dans l’ensemble des secteurs, sous l’effet de la concurrence sur les marchés domestiques comme internationaux. La hausse des droits de douanes américains touche la plupart des secteurs de l’industrie mais sans dégradation significative au mois d’août. Le secteur viticole reste le plus touché et de moins en moins d’entreprises déclarent ressentir des effets indirects, notamment dans les services marchands. Les difficultés d’approvisionnement se réduisent, en particulier dans l’aéronautique, tandis que les difficultés de recrutement restent stables et concernent 19 % des entreprises.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que l’activité continuerait de croître au troisième trimestre au même rythme qu’au trimestre précédent, de l’ordre de 0,3 %.
Points Clefs
La croissance de la production industrielle a ralenti en août, du fait de fermetures de sites plus longues qu’habituellement, et se situe en-dessous du rythme national. Les effectifs sont restés stables. En conséquence, le taux d’utilisation des capacités de production s’est replié à un point bas. Les entrées d’ordres ont été plus dynamiques que le mois précédent, pour autant les carnets sont toujours jugés insuffisants par les chefs d’entreprise. Une hausse modérée de l’activité est toutefois anticipée dans les semaines à venir.
Dans les services marchands, le volume d’affaires en région s’est révélé plus dynamique qu’au plan national. Les effectifs du secteur se sont légèrement renforcés et les tarifs de vente ont été relevés. Les anticipations sont prudentes, tablant sur une hausse très modérée de l’activité pour septembre, compte tenu des nombreuses incertitudes liées au contexte national et international, de nature à freiner les nouveaux projets.
L’activité a progressé dans le bâtiment, toutefois à un rythme moins rapide qu’au plan national. Le gros œuvre est orienté à la hausse après avoir atteint un point bas au cours du premier semestre. Toutefois, les carnets demeurent jugés insuffisants. En revanche, le second œuvre a peu évolué en août, mais les plans de charge sont plus consistants. Dans un contexte empreint d’un manque de visibilité les prévisions d’activité sont en retrait.
Les situations de trésorerie ressortent globalement en légère amélioration. Des tensions significatives sont toutefois toujours mentionnées par les chefs d’entreprises dans les branches du transport routier de fret et de l’hébergement.
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Mise à jour le 12 Septembre 2025