Statistiques
Marché des TCN

Note mensuelle sur le marché des titres négociables à court et moyen terme - Juin 2025

Mise en ligne le 11 Juillet 2025
  • A fin juin 2025, l'encours global du marché NEU CP et NEU MTN s’établit à 343,5 Md € (-4,1% sur un an). Le segment NEU CP (90% des encours) est baisse sur un an (-3,9%). Concernant le segment NEU MTN, on observe également une baisse (-5,6% sur an à 38,4 Md €).
     
  • Émetteurs financiers (y compris organismes de titrisation) : les émissions de NEU CP du secteur financier sont en hausse sur le mois de juin 2025 et s’établissent à 99,7 Md € contre 83,6 Md € le mois précédent. La durée moyenne des émissions (pondérée par les volumes émis) est en hausse à 106 jours (contre 93 jours en mai 2025). Cela s’explique par la hausse des volumes d'émissions assorties de maturités comprises entre 201 et 365 jours (23,6 Md € au mois de juin 2025 contre 14,9 Md € en mai 2025). L’encours progresse pour s’établir à 223,1 Md € à la fin juin 2025 (+8 Md € sur un mois). La maturité résiduelle moyenne ressort en hausse à 143 jours contre 132 jours en mai 2025. En matière de conditions d’émission, on note en juin une baisse des rendements concentrée sur les maturités les plus courtes, qui se traduit par une légère pentification de la courbe des taux.
     
  • Émetteurs non-financiers : les émissions de NEU CP du secteur sont en baisse au mois de juin 2025, à 23,1 Md € contre 24,9 Md € en mai 2025. L’encours recule, à 60,0 Md € contre 63,8 Md € le mois précédent. La durée initiale moyenne des émissions et la durée résiduelle moyenne de l’encours sont en hausse respectivement à 79 jours et 81 jours. En matière de conditions d’émission, on note en juin une baisse des rendements sur les maturités les plus courtes (en particulier sur le pilier 3 mois) et une tendance à l'aplatissement de la courbe des taux.
     
  • Émetteurs publics : les émissions de NEU CP du secteur se sont inscrites en forte baisse au mois de juin 2025, à 6,9 Md € contre 13,1 Md € en mai 2025. La maturité initiale moyenne des émissions est en hausse à 81 jours contre 47 jours le mois précédent. Cela est essentiellement imputable à l'augmentation des émissions sur les tranches de maturité allant de 1 à 100 jours. Les encours sont en baisse à 22,0 Md € au mois de juin 2025 contre 30,8 Mds € au mois de mai 2025. La durée résiduelle moyenne augmente à 104 jours en juin après 82 jours en mai.
     
  • ESG : L’encours des programmes (ou compartiments de programmes) à caractéristiques ESG baisse en mai pour s'établir à 10,4 Md €.

Télécharger l'intégralité de la publication

Note mensuelle sur le marché des titres négociables à court et moye... (PDF - 3 Mo)

Mise à jour le 11 Juillet 2025

Nos thématiques du moment

Ensemble dialoguons Surendettement Euro numérique Droit au compte Gouverneur Fichiers d'incidents