Les anticipations des participants en matière d’inflation totale, telle que mesurée par l’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH), se sont établies à 2,7 % pour 2026, 2,2 % pour 2027 et 2,0 % pour 2028. Par rapport à la campagne d’enquête précédente, ces anticipations sont restées inchangées pour 2026 et 2028 et ont été révisées à la hausse de 0,1 point de pourcentage pour 2027. Les anticipations relatives à l’inflation mesurée par l’IPCH hors produits alimentaires et énergie (IPCHX) se sont établies à 2,4 % pour 2026, 2,2 % pour 2027 et 2,1 % pour 2028. Ces anticipations pour 2026 ont été révisées à la hausse de 0,2 point de pourcentage, en ligne avec les dernières données disponibles, les rapprochant des projections de juin 2026 établies par les services de l’Eurosystème, tandis que les anticipations pour 2027 et 2028 sont restées inchangées. Les anticipations à plus long terme (pour 2031) sont restées à 2,0 % aussi bien pour l’inflation totale que pour l’inflation mesurée par l’IPCHX. Les réponses à une question spécifique liée à la guerre au Moyen-Orient ont suggéré des effets indirects et de second tour attendus limités, concentrés sur 2026. En ce qui concerne l’inflation, la balance des risques était légèrement orientée à la hausse en 2026 et plus équilibrée par la suite.
