Les anticipations des participants en matière d’inflation totale, telle que mesurée par l’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH), se sont établies à 3,0 % pour 2026, 2,6 % pour 2027 et 2,0 % pour 2028. Par rapport à la précédente campagne d’enquête, elles ont été révisées à la hausse de 0,3 à 0,4 point de pourcentage pour 2026 et 2027, respectivement, mais sont restées inchangées pour 2028. Les anticipations à plus long terme (pour 2031) sont restées à 2,0 % aussi bien pour l’inflation totale que pour l’inflation core. Une question spécifique, qui avait également été posée lors de la précédente enquête, portait sur l’impact de la guerre au Moyen-Orient. Les réponses suggèrent que des effets supplémentaires du choc sur les prix de l’énergie sont principalement attendus pour 2027, mais que les effets de second tour resteront limités. S’agissant de l’inflation, le solde des risques a été orienté à la hausse pour 2026-2028, mais est resté plus équilibré par la suite.
Les participants s’attendent à une croissance du PIB en volume de 1,0 % en 2026, et de 1,3 % en 2027 et en 2028. Les anticipations ont été révisées à la hausse de 0,4 point de pourcentage pour 2026 et de 0,1 point de pourcentage pour 2027 par rapport à la campagne d’enquête précédente, et sont restées inchangées pour 2028. Les anticipations de croissance à plus long terme (pour 2031) ont été révisées à la hausse de 0,1 point de pourcentage, à 1,3 %. S’agissant de la croissance du PIB en volume, la balance des risques a été légèrement orientée à la baisse pour tous les horizons.
Les anticipations relatives au taux de chômage ont été légèrement plus élevées pour 2026, à 6,4 %, avant de diminuer progressivement pour s’établir à 6,1 % à plus long terme.
