Stratégie

Le changement climatique est l’un des 6 défis majeurs identifiés lors de l’élaboration de notre plan stratégique, à partir d’une démarche collective et prospective. Le plan "Construire ensemble 2024", adopté en 2021, vise ainsi à renforcer notre capacité à exercer nos missions (assurer la stabilité monétaire, la stabilité financière, et les services à l’économie et à la société), en prenant en compte les conséquences de ces défis majeurs : il liste 30 actions nouvelles prioritaires articulées autour de 4 objectifs stratégiques ; le quatrième objectif est consacré à notre performance interne durable.

Au total, 5 actions sont dédiées à des chantiers prioritaires, permettant de préparer l’institution aux risques physiques et de transition liés au changement climatique :

• Adapter les opérations de politique monétaire aux risques climatiques
• Amplifier la prise en compte du risque climatique par le secteur financier
• Évaluer l’intégration des risques climatiques dans la cotation des entreprises
• S’engager activement vers la neutralité carbone
• Viser la sobriété numérique dans tous nos usages

Les livrables de ces 5 actions sont suivis par des indicateurs détaillés dans le chapitre « Métriques et cibles ».

La Banque est par ailleurs engagée dans une démarche RSE depuis de nombreuses années. Elle a en particulier lancé une politique ambitieuse d’investisseur responsable en 2018 avec la publication d’une Charte d’investisseur responsable qu’elle entend approfondir.

La stratégie de la Banque de France s’inscrit dans le cadre des cibles ambitieuses de réduction des émissions carbone adoptées par l’Union européenne, avec pour objectif de restreindre ses niveaux d’émissions de 55 % d’ici 2030 (par rapport à ceux de 1990) et d’atteindre la neutralité carbone d’ici 2050. L’Eurosystème contribue largement à cette dynamique, et vise à aligner ses actions sur les progrès de la politique et des initiatives de l’UE en la matière.

Au titre de leurs mandats de stabilité financière, la Banque de France et l’ACPR agissent afin de mieux connaître l’exposition des secteurs bancaire et de l’assurance français à ces risques et de s’assurer qu’ils soient en mesure d’y faire face. En tant que superviseur micro et macroprudentiel, les principaux risques liés au changement climatique sont les risques climatiques portés par les établissements français. Ces risques doivent tout d’abord être mieux évalués, grâce à la vision prospective à long terme offerte par les tests de résistance appliqués aux banques et aux sociétés d’assurance. La question des exigences de fonds propres supplémentaires pourrait être posée une fois que l’ensemble de ces risques sera connu, aux niveaux français et européen, et complété par la publication de plans de transition des établissements.

La Banque de France et l’ACPR cherchent en priorité à standardiser et fiabiliser les tests de résistance climatiques pour généraliser leur usage comme outils de supervision. L’appréciation des risques financiers posés par le changement climatique nécessite également de renforcer la collaboration avec le monde académique en adoptant une approche pluridisciplinaire sur les enjeux plus particulièrement pertinents pour le secteur financier. Le champ des risques étudiés devra progressivement s’étendre aux impacts des risques liés à la nature et à la perte de biodiversité (au-delà du risque climatique) pour le secteur financier.

Le changement climatique et les politiques mises en place pour assurer une transition vers une économie bas carbone conduisent à une transformation fondamentale de l’économie. La Banque de France, en tant qu’institution publique, participe à l’adoption et à la mise en place d’un cadre réglementaire adapté, pour pouvoir continuer à assurer ses missions. Au titre de son positionnement au sein de l’écosystème financier, et au cœur de l’économie française et européenne, la Banque de France peut également utiliser son influence pour favoriser le verdissement du secteur financier, au niveau national comme international.

La Banque de France considère notamment comme un chantier prioritaire la poursuite de son investissement au service du NGFS, qui produit des travaux de référence au niveau international sur les modalités d’intégration des risques climatiques par les banques centrales et les superviseurs. La Banque de France, membre fondateur, en assure le secrétariat, en mettant à disposition une quinzaine d’agents et en accueillant des experts détachés d’institutions membres du NGFS.

L’analyse des risques financiers liés au changement climatique crée un besoin de données homogènes et comparables sur les performances des entreprises. La Banque de France et l’ACPR contribuent au processus d’élaboration d’un cadre de reporting extra-financier aux niveaux européen et international. Elles promeuvent des standards européens de publication (disclosure) des expositions au risque climatique transposables au niveau international, ainsi que leur bonne application au niveau national.

En tant qu’investisseur, la Banque de France peut également contribuer au développement des marchés financiers verts. En effet, les besoins de financement liés à la transition climatique sont massifs : au moins 350 milliards d’euros d’investissements supplémentaires par an sont nécessaires pour atteindre l’objectif européen d’ici 2030. La démarche d’investissement responsable engagée par le Banque de France dès 2018 sur une partie de ses portefeuilles lui permet d’illustrer la manière dont un investisseur peut mettre en œuvre une telle démarche, et peut donc avoir un effet d’entraînement sur la communauté de banques centrales et les investisseurs de manière plus générale; elle permet également à la Banque de mieux appréhender les enjeux concrets et les difficultés rencontrées dans la mise en œuvre d’une telle approche, enrichissant ainsi sa contribution aux réflexions nationales et internationales sur les moyens de favoriser le verdissement du système financier.

L’activité de recherche est déterminante afin de mieux comprendre les enjeux financiers liés aux effets du changement climatique, mais aussi pour explorer des pistes relatives à la prise en compte de ces enjeux dans les activités de la Banque de France et de l’ACPR. Le réseau interne « Recherche climat » développe un agenda de recherche ambitieux réunissant des chercheurs de l’ensemble des directions générales. Plus d’une cinquantaine de travaux de recherche sont conduits en interne. La Banque de France propose en outre depuis 2019 un prix récompensant des jeunes chercheurs travaillant sur la finance verte.