Anticipations d'inflation 2022T4
Mise en ligne le 20 Décembre 2022
Les anticipations d'inflation des chefs d'entreprise se maintiennent à 3% à l'horizon 3-5 ans
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Perception et anticipations des entreprises sur l'inflation en France (prix à la consommation)
Notre Enquête trimestrielle sur les anticipations d'inflation (définie ici comme la hausse de l'indice des prix à la consommation), qui constitue un module de l'Enquête de Conjoncture de la Banque de France, a été menée du 28 novembre au 5 décembre. Au quatrième trimestre 2022, la médiane de l'inflation perçue par les chefs d'entreprise se situe à 6,5 %, soit un peu au-dessus de l'IPC mesuré par l'Insee pour novembre (6,2%). Leurs anticipations à un an s'établissent à 6,0 % et celles à moyen terme - horizon 3 à 5 ans - sont nettement moins élevées à 3,0 %.
Tableau 1 - Taux annuel d'inflation perçu et anticipé par les entreprises (médiane en %)
| (%) | T1 2022 | T2 2022 | T3 2022 | T4 2022 | |
| Médiane | Inflation perçue | 3,5 | 5,0 | 6,0 | 6,5 |
| Inflation anticipée à 1 an | 4,0 | 5,0 | 5,0 | 6,0 | |
| Inflation anticipée 3 ans - 5 ans | 2,5 | 3,0 | 3,0 | 3,0 |
Au quatrième trimestre 2022, les médianes de l'inflation perçue et celle anticipée à un an progressent, respectivement de 0,5 point de pourcentage (pp) et de 1 pp sur un trimestre. À moyen terme (3-5 ans) la médiane est stable depuis 3 trimestres. Les réponses prévoyant les taux d'inflation à 3-5 ans les plus élevées diminuent au quatrième trimestre.
Graphique 1 : Evolution de la perception et des anticipations du taux annuel d'inflation (médianes en %)
Graphique 2 : Distribution des anticipations d'inflation à 3-5 ans (%)
% de réponses
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Croissance des salaires de base anticipée par les chefs d'entreprise
Croissance des salaires de base anticipée par les chefs d'entreprise
Alors que les chefs d'entreprise prévoient une progression des prix à la consommation de 6,0 % au cours des 12 prochains mois, ils anticipent une croissance des salaires de base dans leur entreprise de 4,0 % sur la même période. Cette anticipation est stable par rapport au trimestre précédent.
Graphique 3 : Evolution de l'anticipation à un an des salaires de base
(médiane en %)
(médiane en %)
Méthodologie
Cette enquête a été menée du 28 novembre au 5 décembre auprès d'un échantillon représentatif de 1 700 chefs d'entreprise. Elle couvre trois grands secteurs marchands de l'économie et des entreprises de toutes tailles et de toutes régions de France métropolitaine. Les opinions des chefs d'entreprise sont recueillies par téléphone au cours de l'entretien mensuel de conjoncture de l'Enquête Mensuelle de Conjoncture et chaque chef d'entreprise est interrogé une seule fois par an sur ce module. Quatre questions leur sont posées :
1 - Quel est selon vous le taux d'inflation actuel en France (en %) ?
2 - Quel sera selon vous le taux d'inflation dans un an en France (en %) ?
3 - Quel sera selon vous le taux d'inflation dans 3 à 5 ans en France (en %) ?
4 - Quelle sera selon vous l'évolution des salaires de base (bruts, hors primes) dans votre entreprise sur les 12 prochains mois (en %) ?
Pour mémoire, le salaire de base correspond au salaire brut avant déduction des cotisations sociales et avant versement des prestations sociales. Il ne comprend ni les primes ni les heures supplémentaires.
Les données sont tronquées au 99ème centile. Pour le calcul des résultats, les réponses sont pondérées en fonction des effectifs moyens et de l'importance relative de chaque entreprise au sein de sa branche, puis par les poids respectifs des branches professionnelles en termes de valeur ajoutée au niveau des agrégats.
1 - Quel est selon vous le taux d'inflation actuel en France (en %) ?
2 - Quel sera selon vous le taux d'inflation dans un an en France (en %) ?
3 - Quel sera selon vous le taux d'inflation dans 3 à 5 ans en France (en %) ?
4 - Quelle sera selon vous l'évolution des salaires de base (bruts, hors primes) dans votre entreprise sur les 12 prochains mois (en %) ?
Pour mémoire, le salaire de base correspond au salaire brut avant déduction des cotisations sociales et avant versement des prestations sociales. Il ne comprend ni les primes ni les heures supplémentaires.
Les données sont tronquées au 99ème centile. Pour le calcul des résultats, les réponses sont pondérées en fonction des effectifs moyens et de l'importance relative de chaque entreprise au sein de sa branche, puis par les poids respectifs des branches professionnelles en termes de valeur ajoutée au niveau des agrégats.
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Mise à jour le 19 Décembre 2022