Selon les chefs d’entreprise qui participent à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 27 mars et le 3 avril, soit pour l’essentiel juste avant les annonces du 2 avril par les États-Unis de hausses importantes et généralisées des droits de douane), l’activité a progressé en mars dans l’industrie et les services marchands, et a peu évolué dans le bâtiment. En avril, d’après les anticipations des entreprises, l’activité resterait orientée à la hausse dans les services marchands ainsi que dans l’industrie (mais à un rythme plus ralenti qu’en mars), et continuerait de peu évoluer dans le bâtiment. Les carnets de commandes restent jugés bas dans l’industrie hors aéronautique.
Les chefs d’entreprise font état du manque de visibilité lié au contexte national et international. En particulier, les industriels mentionnent les effets possibles des hausses attendues de tarifs douaniers par les États-Unis. Toutefois, notre indicateur d’incertitude ne monte que légèrement à partir de ses niveaux élevés, compte tenu du fait que notre enquête a été menée principalement avant les annonces américaines du 2 avril.
L’évolution des prix des matières premières est jugée très modérée dans l’industrie. Le retour à la normale en matière de fixation des prix de vente est confirmé, y compris désormais pour les services marchands.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que le PIB progresserait au premier trimestre de l’ordre de 0,2 %, après une baisse de 0,1 % au quatrième trimestre.
Points Clefs
En mars, la production industrielle se redresse. Les carnets de commandes demeurent toutefois insuffisamment garnis hormis dans le secteur de l’agroalimentaire. Les effectifs se confortent. Les chefs d’entreprise envisagent une stabilité de la production en avril.
L’activité dans les services marchands rebondit mais cache des disparités sectorielles. Les effectifs se renforcent timidement. Les prix se stabilisent. Les trésoreries demeurent légèrement en dessous des attentes. Les chefs d’entreprise anticipent une nouvelle hausse de l’activité en avril.
Dans le bâtiment, l’activité est en croissance, tirée par le second oeuvre. Les carnets de commandes sont estimés légèrement au dessus des attentes. Les effectifs progressent légèrement. Les chefs d’entreprise prévoient une hausse plus modeste de l’activité en avril.
L’activité dans les travaux publics a fortement progressé au cours du premier trimestre 2025. Les prix des devis sont en baisse. Les chefs d’entreprise s’orientent vers une nouvelle augmentation de l’activité pour le 2 ème trimestre.
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Mise à jour le 14 Avril 2025