Selon les chefs d’entreprise qui participent à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 27 mai et le 4 juin), l’activité a significativement reculé en mai, en raison principalement des congés et fermetures liés au positionnement des jours fériés. Ceci vaut dans l’industrie et, dans une moindre mesure, dans les services marchands et le bâtiment. En juin, d’après les anticipations des entreprises, l’activité repartirait à la hausse dans les trois secteurs, et de manière plus nette dans l’industrie. Les carnets de commandes restent toutefois jugés bas dans l’industrie hors aéronautique.
Notre indicateur d’incertitude, qui se fonde sur les commentaires des entreprises, se replie dans les trois secteurs, mais plus modérément dans l’industrie, plus exposée à l’environnement international. L’effet de la hausse des droits de douane américains sur le volume de leur activité est ainsi régulièrement mentionné par les chefs d’entreprise de l’agroalimentaire (vins et spiritueux), de la chimie, du bois-papier-imprimerie et de l’habillement-textile-chaussure (entreprises du luxe). Pour certaines activités dans les services marchands, les entreprises déclarent également des répercussions indirectes, notamment dans la publicité et le travail temporaire.
L’évolution des prix des matières premières est jugée stable dans l’industrie, et les difficultés d’approvisionnement restent dans l’ensemble faibles, hormis dans les matériels de transport. Les prix de vente sont globalement stables dans l’industrie et les services, et baissent dans le bâtiment. Les difficultés de recrutement sont plutôt stables, à 19 %.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que l’activité progresserait au deuxième trimestre 2025 au même rythme qu’au trimestre précédent, de l’ordre de 0,1 %.
Points Clefs
En mai, la production industrielle se replie conformément aux prévisions. Les carnets de commandes restent inférieurs aux attentes. Les effectifs se renforcent légèrement. Les chefs d’entreprise envisagent une reprise modérée de la production en juin.
L’activité dans les services marchands accuse une baisse tout en révélant, une nouvelle fois, des disparités sectorielles. Les effectifs progressent légèrement. Les niveaux de trésorerie demeurent en retrait par rapport aux attentes. Les chefs d’entreprise anticipent une quasi-stabilité de l’activité en juin.
Dans le bâtiment, l’activité se contracte dans les deux grands secteurs en raison des ponts et congés du mois de mai. Les effectifs se maintiennent, tout comme les prix qui se stabilisent. Les carnets de commandes se raffermissent légèrement. Les chefs d’entreprise prévoient un regain d’activité en juin.
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Mise à jour le 16 Juin 2025