Selon les chefs d’entreprise qui participent à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 26 février et le 5 mars), l’activité a progressé en février dans l’industrie et a peu évolué dans les services marchands et le bâtiment. En mars, d’après les anticipations des entreprises, l’activité serait stable dans l’industrie et le bâtiment, et progresserait légèrement dans les services marchands. Les carnets de commandes restent jugés dégarnis dans l’industrie hors aéronautique. Le jugement sur la situation de trésorerie a cessé de se dégrader dans l’industrie comme dans les services marchands.
Notre indicateur d’incertitude fondé sur les commentaires des entreprises se détend quelque peu dans les services marchands et surtout dans le bâtiment, consécutivement à l’adoption de la loi de finances.
Les industriels mettent désormais principalement en avant les effets possibles des hausses de tarifs douaniers annoncés par les États-Unis.
L’évolution des prix, tant pour les matières premières que pour les prix de vente, reste jugée modérée dans l’industrie. Les devis du bâtiment affichent des prix en légère baisse. La normalisation se poursuit pour les prix des services. Les difficultés de recrutement poursuivent leur baisse graduelle.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous conservons notre estimation d’une légère hausse du PIB au premier trimestre comprise entre + 0,1 % à + 0,2 %.
Points clefs
L’industrie poursuit son démarrage de début d’année en douceur. Le taux d’utilisation de s capacités de production a légèrement progressé pour préparer la reprise d’activité attendue vers avril mai. Néanmoins, à ce jour, les carnets de commandes restent dans l’ensemble assez courts et les trésoreries sont plutôt tendu es.
Les effectifs devraient croître légèrement avec la hausse saisonnière d’activité , mais les sociétés font preuve de prudence pour les ajuster au plus proche de l’évolution effective de l’activité.
L’activité des Services Marchands est restée modeste pour la majorité des secteurs mais dans la norme saisonnière, à l’exception de la branche transport qui accuse un retrait de son activité. Les premières réservations enregistrées par le s acteurs du tourisme laissent présager d’ un nouveau décalage de la saison, déjà constaté en 2024. Pour apaiser des trésoreries tendues et face à l’incertitude du démarrage effectif de l’activité, la plu part des sociétés prévoient de décaler leurs recrutements.
Dans le bâtiment, le frémissement ressenti en janvier ne s’est pas confirmé. L’activité est stable et toujours en deçà de l’attendu. La visibilité incertaine incite les sociétés à surveiller avant tout la maîtrise de leurs coûts.
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Mise à jour le 18 Mars 2025