Selon les chefs d’entreprise interrogés dans le cadre de notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 22 juillet et le 5 août), l’activité progresse à un rythme modéré en juillet dans l’industrie et les services marchands, et résiste dans le bâtiment. Dans l’industrie, la progression est plus faible qu’anticipé le mois précédent, tandis que le ralentissement des services
était largement attendu.
Après le rattrapage technique de juin, la production industrielle augmente modérément tout en restant soutenue dans les branches liées aux investissements technologiques, énergétiques et de défense. Dans les services marchands, l’activité demeure légèrement positive, portée par la réparation automobile, l’hébergement et l’édition, notamment de logiciels. Dans le bâtiment, la bonne tenue d’ensemble masque un ralentissement du gros œuvre, tandis que le second œuvre
accélère.
La situation de trésorerie reste proche de la normale dans l’industrie, avec de fortes disparités sectorielles, et demeure globalement défavorable dans les services marchands malgré une légère amélioration.
Pour août, les chefs d’entreprise anticipent une accélération de l’activité dans les trois grands secteurs. Ainsi, la production industrielle progresserait dans l’ensemble des branches, tandis que le bâtiment bénéficierait d’un rebond du gros œuvre. Dans les services marchands, la progression serait plus modérée.
Les hausses du prix des matières premières et des prix de vente s’atténuent en juillet. Le reflux des hausses observées et anticipées pour août pourrait indiquer qu’une part importante de la transmission aux prix de vente du renchérissement des intrants intervenu au printemps a déjà eu lieu. Enfin, la reprise des hostilités au Moyen-Orient début juillet ne s’est pas traduite à ce stade par une nouvelle augmentation généralisée du coût des intrants. L’incertitude continue de se détendre dans les trois grands secteurs.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que le PIB progresserait de 0,2 % au troisième trimestre. Cette prévision reste toutefois sujette à une incertitude importante, au vu du peu d’informations disponibles en ce début de trimestre et en raison de l’évolution encore incertaine des conditions climatiques et de la situation au Moyen Orient.
Points clefs
L’activité régionale est en hausse dans l’industrie et les services marchands, et stable dans le bâtiment. Le gros œuvre, en berne depuis début 2026, a légèrement rebondi, cependant que le second œuvre s’est tassé. Nombre de sous-secteurs ont souffert des effets des fortes chaleurs, qui a fait baisser la productivité. L’automobile a repris de la vigueur et retrouve une dynamique de début d’année. Les problèmes d’approvisionnement ont été stables. Les carnets de commandes sont redevenus corrects dans l’industrie. La demande globale est un peu meilleure dans les services.
Les prix de vente ont de nouveau baissé dans le gros œuvre, ils sont plus faibles qu’en juillet 2025. Ils se sont stabilisés dans les services où l’hébergement a baissé ses tarifs. Dans l’industrie, les coûts des intrants ont moins progressé que le mois dernier alors que les prix de vente n’ont guère varié. L’amélioration de la situation géopolitique au Moyen-Orient entre mi-juin et mi-juillet a pu freiner les velléités de hausse des tarifs. Sa dégradation depuis la mi-juillet ne se traduit pas pour l‘instant par des prévisions de hausse ; la difficulté de répercuter les prix demeure.
Les trésoreries ont peu varié, leur niveau est jugé correct dans l’industrie et trop faible dans les services.
En août, l’activité de l’industrie, des services marchands et du bâtiment serait en hausse modérée malgré les incertitudes sur les évolutions de la situation géopolitique internationale qui alimente l’attentisme des différents acteurs, et en dépit des conditions climatiques qui touchent l’activité de plusieurs secteurs.
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Mise à jour le 14 Août 2026