Selon les chefs d’entreprise qui participent à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 28 octobre et le 4 novembre), l’activité progresse en octobre dans l’industrie et les services marchands, tandis qu’elle évolue peu dans le bâtiment. Dans l’industrie, la hausse est proche des anticipations et supérieure à sa tendance de long terme, avec une situation toujours contrastée. Les secteurs soutenus par la défense et la construction de centres de données (data centers) accélèrent, alors que l’automobile et les autres industries manufacturières reculent. Les carnets de commandes industriels s’améliorent, mais avec des évolutions hétérogènes : ils sont particulièrement garnis dans l’aéronautique et les produits informatiques-électroniques-optiques, mais dégradés dans plusieurs autres branches.
Dans les services, l’activité continue de progresser dans l’hébergement et l’intérim et ralentit dans la plupart des services aux entreprises ; elle recule dans la restauration. Dans le bâtiment, l’activité évolue peu, avec une hausse du second œuvre qui compense la baisse du gros œuvre et toujours une faiblesse des carnets de commandes.
La situation de trésorerie demeure dégradée dans l’industrie comme dans les services.
Pour novembre, les chefs d’entreprise anticipent une accélération de la production industrielle, avec un rythme hétérogène entre secteurs. L’activité progresserait encore dans les services marchands, mais à un rythme moins soutenu, et resterait quasi stable dans le bâtiment.
L’incertitude continue de se tendre en octobre dans les services et augmente nettement dans le bâtiment. Les préoccupations portent notamment sur le contexte économique général, les mouvements sociaux et le prix des carburants. Les difficultés d’approvisionnement s’intensifient dans les matériels de transport.
Malgré la poursuite du renchérissement de certaines matières premières, les hausses de prix de vente ralentissent dans l’industrie et le bâtiment sous l’effet d’une concurrence accrue, ce qui exerce une pression sur les marges. Cette décélération s’observe également dans les services. Enfin, les difficultés de recrutement se détendent légèrement et concernent 15 % des entreprises.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que le PIB progresserait modérément au quatrième trimestre. Cette évaluation reste néanmoins entourée d’une grande incertitude.
En octobre, l’industrie a évolué dans un contexte économique demeuré peu porteur. L’insuffisance des commandes, l’attentisme de la clientèle et, selon les secteurs, les mouvements sociaux ont freiné l’activité. Les hausses des coûts des matières premières ont été partiellement répercutées sur les prix des produits finis, tandis que les situations de trésorerie sont demeurées globalement satisfaisantes. Pour novembre, les perspectives apparaissent légèrement mieux orientées, sans pour autant traduire une reprise généralisée, dans un environnement toujours marqué par une demande hésitante.
En octobre, l’activité des services marchands s’est légèrement dégradée. Cette évolution s’explique notamment, selon les secteurs, par l’impact des mouvements sociaux, la hausse des coûts du carburant ou encore le ralentissement de la fréquentation. Les situations de trésorerie se sont globalement dégradées dans un contexte d’allongement des délais de paiement. Les effectifs ont peu évolué. Pour novembre, les perspectives apparaissent légèrement mieux orientées. Les prix pourraient poursuivre leur progression. Les recrutements demeureraient limités.
Le secteur du bâtiment a conservé la dynamique favorable observée les mois précédents, avec une activité plus soutenue dans le second œuvre. Cependant, les carnets de commandes demeurent insuffisamment garnis, en lien notamment avec la faiblesse de la commande publique. Dans ce contexte, la concurrence continue de s’intensifier, ce qui exerce une forte pression à la baisse sur les prix dans le gros œuvre. Pour novembre, les perspectives apparaissent moins favorablement orientées dans le gros œuvre comme dans le second œuvre.
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13 Février 2026
Mise à jour le 13 Novembre 2026