Le patrimoine économique national en 2025 – Une hausse annuelle modérée, portée par les constructions et les terrains

1 Le patrimoine national ralentit malgré l’accélération des actifs non financiers

Le patrimoine économique national (cf. encadré 3) mesure la richesse économique de la Nation à partir de l’ensemble des actifs (financiers ou non) détenus par ses agents écono miques, nets des passifs qu’ils ont contractés. Fin 2025, il s’est élevé à 20 196 milliards d’euros (cf. tableau 1 infra). Il représente ainsi 8,3 années de la richesse produite en 2025 (mesurée par le produit intérieur net – PIN), à peu près autant qu’en 2024, après des valeurs supérieures à 9 années de PIN entre 2020 et 2022 (cf. graphique 1). Le patrimoine économique national progresse moins vite en 2025 (+ 1,2 %), après le rebond enregistré en 2024 (+ 3,1 %, versus – 3,0 % en 2023) (cf. graphique 2). Ce ralentissement s’explique par une plus forte hausse des engagements financiers (+ 4,6 %) que du total des actifs, financiers comme non financiers (+ 3,5 %). En cumul sur quatre ans, le patrimoine économique national progresse deux fois moins vite (+ 9,6 %) que le produit intérieur net (+ 19,0 %) (cf. encadré 1).

Le patrimoine non financier, qui s’élève à 20 292 milliards d’euros fin 2025, progresse de 1,4 %, après + 0,8 % en 2024, porté par la hausse de la valeur des biens immobiliers (qui regroupent les constructions et les terrains sous‑jacents), principale composante du patrimoine national. Même si la valeur des terrains bâtis continue de reculer, de façon moins marquée qu’en 2024 (– 0,2 %, après – 1,5 % en 2024), celle des terrains non bâtis (forêts, champs, prairies, etc.) augmente, et vient compenser cette évolution permettant un rebond de la valeur globale des terrains en 2025 (+ 0,6 %, après – 0,8 % en 2024). 

Au niveau agrégé, la hausse des actifs et des passifs financiers est plus forte en 2025 qu’en 2024 (pour les actifs, + 4,5 %, après + 2,4 %), notamment du fait des effets de valorisation positifs, alors qu’ils étaient quasi nuls en 2024. La croissance des passifs est comparable à celle des actifs financiers en 2025 (+ 4,6 %, après + 1,3 % en 2024). La valeur nette des actifs financiers détenus par l’ensemble des acteurs économiques résidents reste négative (– 96 milliards d’euros, après – 40 milliards d’euros en 2024). Les ménages sont le seul secteur dont les placements financiers nets sont positifs ; ils compensent la quasi‑totalité du passif net des autres secteurs.

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