L’Eurosystème dévoile la feuille de route Appia pour la finance tokenisée en Europe

L’Eurosystème a publié aujourd’hui la feuille de route pour Appia, une initiative stratégique visant à façonner le développement d’un écosystème financier tokenisé européen dans lequel la monnaie de banque centrale continue de jouer un rôle pivot. Il réunira l’Eurosystème et des parties prenantes des secteurs public et privé, dans le but d’établir en Europe des marchés financiers de gros tokenisés intégrés, innovants et résilients.

« Avec Appia, nous ouvrons une voie appienne du système financier actuel vers les marchés tokenisés de demain, avec un ancrage solide dans la monnaie de banque centrale », a déclaré Piero Cipollone, membre du directoire de la BCE.

La tokenisation est le processus consistant à émettre ou représenter des actifs sous la forme de « jetons » numériques (digital « tokens »), généralement enregistrés sur des réseaux de technologie de registre distribué (DLT). Pour les marchés financiers de gros, la tokenisation et la DLT ont le potentiel de renforcer l’efficacité en permettant de regrouper sur une plateforme unique les multiples étapes du cycle de vie d’un actif – de l’émission et de la négociation au règlement, à la conservation et à la gestion. De plus, la tokenisation permet le déploiement de contrats intelligents (smarts contracts) qui rendent possibles un large éventail de solutions innovantes.

La stratégie de l’Eurosystème pour la fourniture de monnaie de banque centrale de gros tokenisée repose sur deux initiatives complémentaires : Pontes et Appia. Pontes est la solution DLT de l’Eurosystème qui sera lancée au troisième trimestre 2026 pour permettre le règlement en monnaie de banque centrale des transactions fondées sur la DLT. Appia a une perspective plus large et à plus long terme et impliquera une étroite coopération avec le marché pour examiner comment un écosystème financier de gros fondé sur la tokenisation et la DLT pourrait être conçu.

L’Eurosystème prévoit de cristalliser sa vision pour cet écosystème dans un projet qui sera publié en 2028. D’ici là, les travaux menés dans le cadre de la feuille de route Appia alimenteront et façonneront la livraison d’infrastructures de marché et de services tokenisés, tant par le marché que par l’offre Pontes de l’Eurosystème, au fur et à mesure de son amélioration.

En préservant le rôle de la monnaie de banque centrale comme ancre du système monétaire par le biais d’Appia, l’Eurosystème vise à garantir que la mise en œuvre de la politique monétaire demeure efficace et que la stabilité financière et le bon fonctionnement des systèmes de paiement sont préservés. L’initiative vise à favoriser un environnement européen plus intégré, plus compétitif et plus innovant pour les paiements et les titres, à renforcer l’autonomie et la capacité de résistance stratégiques de l’Europe et à garantir la pertinence de l’euro comme monnaie internationale.

Il sera développé en étroite coopération avec les intervenants de marché, les organismes du secteur public et les milieux universitaires. L’Eurosystème invite les parties prenantes à communiquer leurs retours d’expérience et à manifester leur intérêt pour contribuer aux travaux analytiques et pratiques à venir. Un questionnaire de retour d’expérience est publié en parallèle de la feuille de route Appia.

Appia s’appuie sur les travaux exploratoires menés en 2024 par l’Eurosystème sur les nouvelles technologies pour le règlement de gros en monnaie de banque centrale et marque une étape essentielle pour traduire l’expérience en stratégie concrète à long terme.

Appia examinera différentes configurations pour les réseaux DLT qui pourraient servir d'infrastructure de base pour les services financiers de gros. Des infrastructures partagées fondées sur des normes communes pourraient contribuer à réduire la fragmentation, à abaisser les barrières à l’entrée et à soutenir la concurrence et l’innovation entre les différents marchés financiers de l’Europe. L'analyse tiendra compte des facteurs technologiques, des facteurs liés au marché et des facteurs économiques et géopolitiques plus larges, y compris les arbitrages entre les réseaux partagés uniques et les réseaux interconnectés multiples. Un des principaux objectifs sera de garantir des normes communes et une gouvernance européenne.

Pour toute demande d’information, les médias peuvent s’adresser à Alessandro Speciale, au : +49 172 1670791.

Notes

Entre mai et novembre 2024, l’Eurosystème a réalisé des travaux exploratoires approfondis sur l’utilisation de la technologie de registre distribué (DLT) et des innovations qui y sont liées sur les marchés financiers de gros. Soixante-quatre intervenants de marché ont pris part à plus de cinquante essais et expériences, testant un large éventail de cas d'usage et d’approches techniques. En juillet 2025, le Conseil des gouverneurs de la BCE a annoncé un plan visant à tirer profit de ces conclusions et à définir une orientation stratégique.