Panorama financier des OPC-France 2023T3

Les souscriptions nettes d'OPC monétaires sur un an glissant atteignent +77 Mds


  • Au 3e trimestre 2023 :

  • La collecte nette des
    OPC non monétaires s'établit à - 6 milliards d'euros (cf. tableau p.2), après + 6 milliards au 2ème trimestre. Les OPC non monétaires résidents sont les principaux vendeurs nets (- 4 milliards), suivis des administrations publiques et des sociétés non financières (- 2 milliards chacun). En termes d'investissements, les OPC non monétaires continuent à acheter des titres de créances à long terme (+ 3 milliards après + 13 milliards au 2ème trimestre), à céder des actions (- 5 milliards) et des titres d'OPC (- 3 milliards) et à réduire leurs dépôts (- 2 milliards).

    La collecte des
    OPC monétaires reste élevée (+ 10 milliards), soutenue par les achats nets des sociétés d'assurance (+ 5 milliards) et des administrations publiques (+ 3 milliards). En contrepartie, l'investissement des OPC monétaires se répartit assez équitablement entre les titres de créances court terme (+ 3 milliards), long terme (+ 4 milliards) et les dépôts (+ 3 milliards). Ces placements sont réalisés en priorité auprès des établissements de crédit (+ 11 milliards), au détriment des sociétés non financières (- 4 milliards).

  • Sur un an glissant :

  • Les
    OPC non monétaires enregistrent une décollecte nette (- 13 milliards, cf. tableau p.2), sous l'effet des désengagements sur les fonds actions et mixtes (- 21 et - 12 milliards, cf. graphiques p.1), partiellement compensés par des flux positifs sur les fonds d'épargne salariale, les fonds immobiliers et les fonds obligataires (respectivement + 7, + 6 et + 5 milliards). Les gérants privilégient nettement les titres de créance à long terme (+ 22 milliards) au détriment des dépôts et autres placements nets (- 25 milliards) et des actions (-16 milliards), et limitent leur exposition aux sociétés non financières et divers (- 10 milliards).

    Les souscriptions nettes des
    OPC monétaires sont largement positives (+ 77 milliards en flux, cf. graphique F, et +80 milliards en variation d'encours consolidé, cf. tableau p.2) sur un an glissant. Les sociétés d'assurance résidentes sont les principaux acheteurs (+ 27 milliards), suivies des IFM de la Zone euro, des sociétés non financières et des OPC non monétaires résidents (respectivement + 18, + 14 et + 11 milliards). Les fonds monétaires acquièrent principalement des titres de créances à court terme (+ 62 milliards), essentiellement émis par les IFM résidentes, et accroissent leurs dépôts et autres placements nets (+ 21 milliards).


Évolution méthodologique :
La Banque de France a amélioré son calcul de la ventilation par catégorie d'investisseurs de la détention des parts d'OPC non monétaires. Cette évolution a été rétropolée au début de l'année 2023, et génère donc une rupture de série. Celle-ci s'élève à environ +30 milliards d'euros au premier trimestre 2023 dans la détention d'OPC non monétaires par les assurances et les fonds de pension.
G1. Souscriptions nettes par catégories d'OPC (Flux - 12 mois glissants - Mds €)
A - OPC actions
B - OPC obligations
C - OPC mixtes
D - OPC immobiliers
E - OPC d'épargne salariale
F - OPC monétaires
1- Organismes de placement collectif
Placements et détention des OPC
(en milliards d'euros)
Placements Flux nets (a) Encours Part (%) Investisseurs Flux nets (a) Encours Part (%)
T3 2023 4 trim. glissants T3 2023 T3 2023 T3 2023 (g) 4 trim. glissants T3 2023 T3 2023
OPC non monétaires Total -6 -13 1 455 100% Total -6 -13 1 455 100%
par type d'instrument Titres de créance CT 0 0 24 2% Résidents -6 -13 1 311 90%
Titres de créance LT 3 22 394 27% Sociétés d'assurance 1 -4 577 40%
Actions -5 -16 575 40% Ménages (yc ISBLSM) -1 5 287 20%
Titres d'OPC -3 3 354 24% OPC non monétaires -4 -4 173 12%
Actif immobiliers 0 4 89 6%
Dépôts et autres placements nets (b) -2 -25 19 1% Administrations publiques -2 0 145 10%
par zone géographique (c) Résidents -4 -3 695 52% IFM 0 -4 44 3%
Non-résidents Zone euro 2 9 411 30% Sociétés non financières -2 -8 66 5%
Non-résidents hors Zone euro -3 2 241 18% Autres institutions financières 2 2 19 1%
par secteur émetteur (c) Sociétés non financières et divers (d) -4 -10 626 46% Non-résidents Zone euro -1 0 102 7%
IFM 0 10 198 15% IFM -2 -2 63 4%
Administrations publiques 1 3 116 9% Non IFM 1 1 39 3%
Autres (e) -2 6 408 30% Non-résidents hors Zone euro 1 1 42 3%
dont titres d'OPC non monétaires -1 3 286 21%


Placements Flux nets (a) Encours Part (%) Investisseurs Flux nets (a) Encours Part (%)
T3 2023 4 trim. glissants T3 2023 T3 2023 T3 2023 (g) 4 trim. glissants T3 2023 T3 2023
OPC monétaires (f) Total 10 80 385 100% Total 10 80 385 100%
par type d'instrument Titres de créance CT 3 62 273 71% Résidents 11 61 288 75%
Titres de créance LT 4 -2 42 11% Sociétés d'assurance 5 27 108 28%
Titres d'OPC 0 0 1 0% Sociétés non financières 1 14 58 15%
Dépôts et autres placements nets (b) 3 21 69 18% OPC non monétaires 2 11 78 20%
par zone géographique (c) Résidents -1 33 150 48% Ménages (yc ISBLSM) 0 5 8 2%
Non-résidents Zone euro 7 19 102 32% Administrations publiques 3 5 22 6%
Non-résidents hors Zone euro 1 7 63 20% Établissements de crédit 0 -3 3 1%
par secteur émetteur (c) Établissements de crédit 11 81 226 72% Autres institutions financières 0 3 10 3%
Sociétés non financières et divers (d) -4 -13 55 17% Non-résidents Zone euro 0 21 90 24%
Autres (e) 1 -7 27 9% IFM 0 18 83 21%
Administrations publiques 0 -2 7 2% Non IFM 0 3 7 2%
Non-résidents hors Zone euro -1 -3 6 2%
Note: en raison des arrondis, un agrégat peut ne pas apparaitre exactement égal au total des composantes.
Source : Banque de France

(a) Variation d'encours pour les OPC monétaires
(b) Les dépôts et autres placements nets incluent les produits dérivés, les actifs non financiers et les autres créances, ces postes étant nets des engagements divers du passif
(c) Hors dépôts, autres placements nets et actifs immobiliers; part calculée sur le total du portefeuille titres
(d) Les divers ajoutés aux SNF sont constitués d'institutions financières diverses du reste du monde (non IFM, tels que des entreprises d'assurance)
(e) Autres : OPC non monétaires, assurances et autres Institutions Financières
(f) Données consolidées : l'encours consolidé des OPC monétaires exclut la détention de titres des OPC monétaires résidents.
(g) Les données du trimestre par secteur investisseurs sont provisoires et révisées le trimestre suivant.



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STAT INFO - T3 2023
Panorama financier des OPC

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