Epargne des ménages 2022T1
Mise en ligne le 11 Août 2022
Les dernières parutions
Épargne et Patrimoine financiers des ménages* - France et étranger - T1 2022
Placements et patrimoine des ménages au 1er trimestre 2022
Détail des placements financiers 
Au premier trimestre 2021, le flux de placements financiers des ménages s'établit à 39,9 milliards, en hausse de 8,9 milliards par rapport au trimestre précédent. L'épargne investie en produits de taux augmente au T1 (24,4 milliards après 17,1 milliards), en raison du rebond des flux en numéraire et dépôts à vue, et d'une collecte qui redevient positive sur les livrets d'épargne réglementée (8,3 milliards après -0,2 milliard au T4) - en lien avec la première revalorisation des taux de livrets d'épargne réglementée au 1er février. Les placements en produits de fonds propres continuent de progresser, tirés par les investissements en actions non cotées et autres participations et par les souscriptions d'assurance-vie en unités de compte.
Les premières données (encore partielles) pour le deuxième trimestre 2022 montrent une légère érosion des dépôts bancaires rémunérés (10,7 milliards après 12,8 milliards), principalement l'épargne réglementée (3,1 milliards d'euros contre 8,3 milliards au T1), un flux net de nouveau négatif pour les contrats d'assurance-vie en euros (-3,6 milliards) et une légère augmentation du flux de placements d'assurance-vie en unités de compte (11,7 milliards après 10,6 milliards T1).
En cumul au T1 sur quatre trimestres glissants, les flux de placements sont en légère baisse (162,5 milliards après 165,8 milliards) mais leur niveau demeure supérieur à celui d'avant pandémie.
En encours, la valeur des détentions recule au premier trimestre en raison de l'impact de la baisse des cours boursiers sur les actions et l'assurance-vie.
Les premières données (encore partielles) pour le deuxième trimestre 2022 montrent une légère érosion des dépôts bancaires rémunérés (10,7 milliards après 12,8 milliards), principalement l'épargne réglementée (3,1 milliards d'euros contre 8,3 milliards au T1), un flux net de nouveau négatif pour les contrats d'assurance-vie en euros (-3,6 milliards) et une légère augmentation du flux de placements d'assurance-vie en unités de compte (11,7 milliards après 10,6 milliards T1).
En cumul au T1 sur quatre trimestres glissants, les flux de placements sont en légère baisse (162,5 milliards après 165,8 milliards) mais leur niveau demeure supérieur à celui d'avant pandémie.
En encours, la valeur des détentions recule au premier trimestre en raison de l'impact de la baisse des cours boursiers sur les actions et l'assurance-vie.
| Flux nets | Encours | ||||||
| Montants cumulés sur 4 trimestres glissants | Montants trimestriels (cvs) | ||||||
| 2021T4 | 2022T1 | 2021T4 | 2022T1 | 2022T2 (a) | 2021T4 | 2022T1 | |
| Principaux placements financiers | 165,8 | 162,5 | 31,0 | 39,9 | 6 025,0 | 5 870,0 | |
| Produits de taux | 114,9 | 111,0 | 17,1 | 24,4 | 3 745,1 | 3 695,8 | |
| Numéraire et dépôts à vue | 64,4 | 57,7 | 6,3 | 12,0 | 11,8 | 776,5 | 790,7 |
| Dépôts bancaires rémunérés | 52,0 | 49,0 | 7,3 | 12,8 | 10,7 | 1 158,0 | 1 174,1 |
| Epargne réglementée (b) | 20,0 | 19,4 | -0,2 | 8,3 | 3,1 | 833,7 | 845,1 |
| Autre épargne (c) | 32,0 | 29,6 | 7,5 | 4,5 | 7,6 | 324,3 | 329,0 |
| OPC monétaires | -1,1 | -0,8 | -0,4 | 0,0 | 4,4 | 4,1 | |
| Assurance-vie et épargne retraite en euros (d) | 0,5 | 3,5 | 3,5 | -2,1 | -3,6 | 1 676,7 | 1 599,0 |
| Titres de créance détenus directement | -1,8 | -1,7 | -0,2 | 0,1 | 38,2 | 35,3 | |
| Titres de créance détenus indirectement (OPC) | 1,0 | 3,4 | 0,6 | 1,6 | 91,3 | 92,6 | |
| Produits de fonds propres | 54,3 | 58,2 | 17,7 | 18,6 | 2 206,1 | 2 105,6 | |
| Actions cotées | 5,0 | 1,9 | 0,8 | -1,8 | 378,4 | 333,1 | |
| Actions non cotées et autres participations | 13,9 | 20,3 | 7,9 | 9,1 | 1 208,6 | 1 172,3 | |
| Assurance-vie et épargne retraite en UC (d) | 34,1 | 33,4 | 9,0 | 10,6 | 11,7 | 484,8 | 471,8 |
| Actions détenues indirectement (OPC) | 1,3 | 2,5 | 0,0 | 0,7 | 134,3 | 128,4 | |
| Autres (e) | -3,4 | -6,7 | -3,8 | -3,1 | 73,8 | 68,6 | |
| dont Fonds immobiliers (f) | -0,5 | 0,6 | 0,0 | 0,7 | 28,5 | 32,4 | |
(a) Chiffres provisoires
(b) Livrets A, bleus, LDD, LEP, PEL, PEP, CEL, livrets jeunes
(c) Comptes à terme et livrets ordinaires
(d) Nette des prestations
(e) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(f) Seulement les actifs immobiliers, ne sont pas incluses les détentions indirectes de fonds immobiliers par les ménages
via les contrats d'assurance vie (de l'ordre de 30 Mds €), chiffres provisoires
(b) Livrets A, bleus, LDD, LEP, PEL, PEP, CEL, livrets jeunes
(c) Comptes à terme et livrets ordinaires
(d) Nette des prestations
(e) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(f) Seulement les actifs immobiliers, ne sont pas incluses les détentions indirectes de fonds immobiliers par les ménages
via les contrats d'assurance vie (de l'ordre de 30 Mds €), chiffres provisoires
*Placements et patrimoine des ménages (particuliers et entrepreneurs individuels) et des institutions sans but lucratif au service des ménages (ISBLSM) en France et à l'étranger.
Placements financiers des ménages 
Flux cumulés des placements sur 4 trimestres glissants (Mds EUR)
Patrimoine financier des ménages
Encours des placements en valeur de marché (Mds EUR)
Encours des placements corrigés des effets de valorisation (Mds EUR)
Emplois et ressources des ménages
Flux, en milliards d'euros
| annuels | trimestriels, cvs | ||
| 2021 | 2021T4 | 2022T1 | |
| EMPLOIS | 384,3 | 90,2 | 93,1 |
| FBCF (a) | 160,3 | 41,4 | 42,5 |
| Principaux placements financiers | 165,8 | 31,0 | 39,9 |
| produits de taux | 114,9 | 17,1 | 24,4 |
| produits de fonds propres | 54,3 | 17,7 | 18,6 |
| autres placements (b) | -3,4 | -3,8 | -3,1 |
| Autres actifs financiers et ajustement statistique (c) | 58,2 | 17,8 | 10,7 |
| RESSOURCES | 384,3 | 90,2 | 93,1 |
| Epargne brute (a) | 294,8 | 68,5 | 67,2 |
| Endettement auprès des institutions financières | 87,1 | 18,9 | 26,8 |
| Dettes diverses (d) | 2,4 | 2,8 | -0,9 |
(a) Source : INSEE
(b) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(c) Essentiellement réserves techniques d'assurance dommages constituées par les primes versées, épargne salariale sous forme de comptes courants bloqués et créances commerciales des entreprises individuelles et l'écart entre le solde des comptes financiers et non financiers
(d) Essentiellement dettes commerciales des entreprises individuelles
(b) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(c) Essentiellement réserves techniques d'assurance dommages constituées par les primes versées, épargne salariale sous forme de comptes courants bloqués et créances commerciales des entreprises individuelles et l'écart entre le solde des comptes financiers et non financiers
(d) Essentiellement dettes commerciales des entreprises individuelles
L'épargne des ménages fléchit légèrement au premier trimestre 2022 (67,2 milliards après 68,5 milliards au T4), tout en restant à un niveau plus élevé qu'avant la pandémie. En regard, leur flux d'endettement auprès des institutions financières se renforce (26,8 milliards après 18,9 milliards au T4).
Variation du patrimoine financier en valeur de marché
Montants en Mds d'euros
| annuel | trimestriel | ||||||
| 2019 | 2020 | 2021 | 2021T2 | 2021T3 | 2021T4 | 2022T1 | |
| Patrimoine financier brut (a) | 5 413,4 | 5 662,2 | 6 025,0 | 5 886,1 | 5 913,5 | 6 025,0 | 5 870,0 |
| Variation du patrimoine financier brut | 465,8 | 248,8 | 362,8 | 138,3 | 27,4 | 111,5 | -155,0 |
| Flux de placements financiers | 108,8 | 203,4 | 165,8 | 50,4 | 41,2 | 31,0 | 39,9 |
| Réévaluation (b) et autres changements de volume | 357,0 | 45,4 | 197,0 | 87,9 | -13,8 | 80,5 | -194,9 |
(a) Encours des principaux placements financiers
(b) Le patrimoine étant estimé en valeur de marché, les réévaluations correspondent aux hausses ou baisses de la valeur de l'actif subies par son détenteur, dépendant notamment des fluctuations des cours boursiers
(b) Le patrimoine étant estimé en valeur de marché, les réévaluations correspondent aux hausses ou baisses de la valeur de l'actif subies par son détenteur, dépendant notamment des fluctuations des cours boursiers
Au premier trimestre 2022, le patrimoine financier brut affiche un recul de 155 milliards (soit -2,6% par rapport au T4), en raison de la perte de valeur des actifs détenus, sous l'effet du recul des cours boursiers. Au regard du repli de ces cours boursiers sur cette période (- 9,3 % pour l'indice CAC 40, - 9,6 % pour l'indice TEC10 par exemple), la valeur de ce patrimoine financier est naturellement bien moins volatile, en raison de l'importance des placements financiers sous forme de dépôts bancaires ou de placements à performance garantie.
Taux de croissance trimestriel CVS et contributions en %
Comparaisons internationales : Taux d'épargne
Au premier trimestre, les taux d'épargne et d'épargne financière diminuent de nouveau dans l'ensemble des pays étudiés. Ils sont désormais plus proches du niveau du 4e trimestre 2019 que du pic observé pendant la crise, en particulier en Espagne et aux États-Unis où les taux sont presque redescendus à leur niveau pré-covid.
Ratios en % du RDB, en France (a)
| 2021 | 2021T4 | 2022T1 | |
| Ménages et ISBLSM | |||
| Taux d'épargne | 19,6 | 18,3 | 17,1 |
| Taux d'épargne financière | 10,0 | 8,3 | 7,0 |
(a) Source : EUROSTAT (lissage sur 4 trimestres) ; pour mémoire, le taux d'épargne des ménages hors ISBLSM est de 16.6% au T1 tel que publié par l'Insee le 29/07/2022
Taux d'épargne *
Taux d'épargne financière * (b)
* Source Eurostat, BEA et ONS, lissage sur 4 trimestres
(b) Épargne brute moins FBCF = acquisitions brutes d'actifs financiers nette des cessions moins augmentations brutes d'emprunts nette des remboursements
(b) Épargne brute moins FBCF = acquisitions brutes d'actifs financiers nette des cessions moins augmentations brutes d'emprunts nette des remboursements
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