Taux d'endettement des agents non financiers - Comparaisons internationales 2023T3
Mise en ligne le 16 Février 2024
Le ratio d'endettement des ménages, comme celui des entreprises, reste en France le plus élevé des grands pays de la zone euro
Taux d'endettement du secteur privé non financier (en % du PIB)![]()
Au troisième trimestre 2023, le taux d'endettement des agents non financiers privés est de nouveau en baisse par rapport au trimestre précédent, grâce à la progression du PIB en valeur dans les quatre zones (USA, Japon, zone euro et UK).
Dans la zone euro, par rapport au trimestre précédent, le ratio de dette privée diminue davantage en Espagne (- 3,1 pp) qu'en Italie (-2,4 pp) et en Allemagne (- 1,8 pp) qui convergent autour de 100 %. Le ratio français diminue également mais de 1,1 pp seulement et revient à 140,8 %, niveau qui demeure le plus élevé parmi les grands pays de la zone euro, tant pour les ménages que pour les SNF (respectivement 62,8 % et 78 %).
L'endettement net des SNF françaises, c'est-à-dire leur dette brute diminuée de la trésorerie détenue, est également plus élevé que celui des autres pays de la zone euro, mais avec des écarts moindres : 39,4 % en France contre 33,9 % en Italie, 30,8 % en Allemagne et 28,8 % en Espagne (28,2 % en moyenne en ZE).
Dans la zone euro, par rapport au trimestre précédent, le ratio de dette privée diminue davantage en Espagne (- 3,1 pp) qu'en Italie (-2,4 pp) et en Allemagne (- 1,8 pp) qui convergent autour de 100 %. Le ratio français diminue également mais de 1,1 pp seulement et revient à 140,8 %, niveau qui demeure le plus élevé parmi les grands pays de la zone euro, tant pour les ménages que pour les SNF (respectivement 62,8 % et 78 %).
L'endettement net des SNF françaises, c'est-à-dire leur dette brute diminuée de la trésorerie détenue, est également plus élevé que celui des autres pays de la zone euro, mais avec des écarts moindres : 39,4 % en France contre 33,9 % en Italie, 30,8 % en Allemagne et 28,8 % en Espagne (28,2 % en moyenne en ZE).
Dette des agents non financiers privés (en % du PIB)
| T3 2022 | T4 2022 | T1 2023 | T2 2023 | T3 2023 | |
| États-Unis | 155,4 | 154,5 | 152,9 | 151,6 | 150,0 |
| Japon | 171,7 | 173,0 | 170,2 | 168,6 | 168,0 |
| zone euro | 118,7 | 116,4 | 113,9 | 112,2 | 110,5 |
| dont Allemagne | 107,4 | 106,9 | 104,8 | 103,8 | 102,0 |
| France | 146,8 | 146,1 | 144,1 | 141,9 | 140,8 |
| Italie | 106,0 | 104,7 | 102,3 | 101,4 | 99,0 |
| Espagne | 115,9 | 112,2 | 107,5 | 104,7 | 101,6 |
| Royaume-Uni | 137,7 | 135,0 | 133,1 | 130,1 | 129,6 |
Taux d'endettement des ménages (en % du PIB et % du RDB)![]()
Dette Ménages
| T3 2022 | T4 2022 | T1 2023 | T2 2023 | T3 2023 | |
| États-Unis | 103,5 | 103,0 | 101,6 | 100,8 | 99,9 |
| 135,8 | 136,2 | 134,1 | 132,5 | 131,2 | |
| Japon | 67,9 | 68,1 | 67,5 | 66,9 | 66,2 |
| 115,8 | 116,2 | 116,2 | 116,1 | 117,0 | |
| zone euro (ZE) | 57,9 | 57,1 | 56,0 | 55,3 | 54,5 |
| 95,5 | 94,0 | 92,0 | 90,4 | 89,1 | |
| dont Allemagne | 55,6 | 55,0 | 54,1 | 53,4 | 52,8 |
| 89,9 | 88,5 | 86,9 | 85,6 | 84,9 | |
| France | 65,4 | 65,1 | 64,7 | 63,6 | 62,8 |
| 102,0 | 101,0 | 99,8 | 97,8 | 96,3 | |
| Italie | 41,4 | 40,9 | 40,1 | 39,6 | 39,0 |
| 63,0 | 62,1 | 60,8 | 60,1 | 59,3 | |
| Espagne | 53,7 | 52,3 | 50,4 | 49,9 | 48,0 |
| 86,3 | 84,6 | 81,6 | 79,9 | 76,5 | |
| Royaume-Uni | 83,8 | 82,9 | 81,4 | 80,1 | 79,7 |
| 131,8 | 129,5 | 126,9 | 124,1 | 122,7 |
Taux d'endettement brut des sociétés non financières (en % du PIB)![]()
Dette SNF (en % du PIB)
| T3 2022 | T4 2022 | T1 2023 | T2 2023 | T3 2023 | |
| États-Unis | 52,0 | 51,5 | 51,3 | 50,7 | 50,1 |
| Japon | 103,9 | 104,9 | 102,7 | 101,7 | 101,8 |
| zone euro | 60,8 | 59,3 | 58,0 | 56,9 | 56,0 |
| dont Allemagne | 51,9 | 52,0 | 50,8 | 50,4 | 49,2 |
| France | 81,4 | 81,0 | 79,5 | 78,3 | 78,0 |
| Italie | 64,6 | 63,8 | 62,2 | 61,8 | 60,0 |
| Espagne | 62,2 | 60,0 | 57,1 | 54,8 | 53,6 |
| Royaume-Uni | 54,0 | 52,1 | 51,7 | 50,1 | 49,9 |
Sources : Comptes nationaux trimestriels et Eurostat,
Réalisation : Direction générale des Statistiques, des Études et de l'International, le 16 février 2024
Réalisation : Direction générale des Statistiques, des Études et de l'International, le 16 février 2024
Taux d'endettement net de trésorerie des sociétés non financières (en % du PIB)![]()
Dette nette de trésorerie des SNF (en % du PIB)
| T3 2022 | T4 2022 | T1 2023 | T2 2023 | T3 2023 | |
| États-Unis | 38,4 | 37,5 | 37,6 | 36,6 | 35,3 |
| Japon | 41,5 | 44,1 | 40,1 | 39,4 | 40,5 |
| zone euro | 30,6 | 29,1 | 29,0 | 29,1 | 28,2 |
| dont Allemagne | 31,4 | 31,1 | 31,5 | 33,6 | 30,8 |
| France | 40,1 | 39,7 | 39,2 | 39,1 | 39,4 |
| Italie | 37,2 | 36,3 | 37,0 | 36,4 | 33,9 |
| Espagne | 35,0 | 33,5 | 32,2 | 30,0 | 28,8 |
| Royaume-Uni | 17,8 | 17,8 | 18,8 | 17,9 | 18,2 |
Taux d'endettement des administrations publiques (en % du PIB)![]()
Au troisième trimestre, le taux d'endettement des administrations publiques de la zone euro diminue de 0,4 point par rapport au trimestre précédent en raison de la croissance du PIB nominal au dénominateur, et s'établit à 89,9 %. Pour autant la dette, au numérateur du ratio, continue d'augmenter (cf. décompositions p5). Ce taux d'endettement baisse davantage en Italie (- 1,9 pp) qu'en Espagne (- 1,4 pp) et augmente légèrement en Allemagne (+ 0,1 pp) alors qu'il est stable en France (111,7 %) où l'encours de dette publique au sens de Maastricht (+ 41,3 Md€) évolue à un rythme similaire à celui du PIB.
En dehors de la zone euro, le ratio de dette publique diminue au Royaume-Uni (- 1,1 pp) et encore plus nettement au Japon (- 3,9 pp). Il augmente en revanche aux États-Unis (+ 1,5 pp).
En dehors de la zone euro, le ratio de dette publique diminue au Royaume-Uni (- 1,1 pp) et encore plus nettement au Japon (- 3,9 pp). Il augmente en revanche aux États-Unis (+ 1,5 pp).
Dette des administrations publiques (en % du PIB)
| T3 2022 | T4 2022 | T1 2023 | T2 2023 | T3 2023 | |
| États-Unis | 118,0 | 117,3 | 115,8 | 117,2 | 118,7 |
| Japon | 236,9 | 236,5 | 236,3 | 234,6 | 230,7 |
| zone euro * | 92,2 | 90,9 | 90,7 | 90,3 | 89,9 |
| dont Allemagne | 66,8 | 66,1 | 65,7 | 64,7 | 64,8 |
| France | 113,4 | 111,8 | 112,4 | 111,7 | 111,7 |
| Italie | 143,1 | 141,7 | 140,9 | 142,5 | 140,6 |
| Espagne | 114,0 | 111,6 | 111,2 | 111,2 | 109,8 |
| Royaume-Uni * | 99,2 | 100,4 | 99,4 | 101,2 | 100,0 |
*Dette au sens Maastricht" pour les pays de l'Union Européenne, exprimée en valeur nominale
Compléments
L'endettement des SNF françaises comprend, pour chacun des secteurs considérés, les crédits obtenus des intermédiaires financiers résidents et non-résidents (donc à l'exception des crédits intra-groupes et inter-entreprises ainsi que des crédits commerciaux) et les encours de titres émis en valeur nominale. Pour les autres pays, dont les données sont moins détaillées, l'endettement des SNF sous forme de crédits est calculé en retirant du total des crédits reçus le montant des prêts à l'actif de ces mêmes SNF. Ils concernent essentiellement des opérations entre entreprises affiliées résidentes et non-résidentes.
Décomposition de la variation du ratio d'endettement des ménages au T3 2023 (en points de pourcentage du PIB)
| Variation du ratio | Effet variation dette | Effet variation du PIB nominal | |
| États-Unis | -0,9 | 0,6 | -1,5 |
| Japon | -0,7 | 0,4 | -1,1 |
| zone euro (ZE) | -0,8 | 0,0 | -0,8 |
| dont Allemagne | -0,6 | 0,2 | -0,8 |
| France | -0,9 | 0,0 | -0,9 |
| Italie | -0,5 | -0,1 | -0,4 |
| Espagne | -1,9 | -1,1 | -0,9 |
| Royaume-Uni | -0,4 | 1,0 | -1,4 |
Décomposition de la variation du ratio d'endettement des SNF au T3 2023 (en points de pourcentage du PIB)
| Variation du ratio | Effet variation dette | Effet variation du PIB nominal | |
| États-Unis | -0,7 | 0,1 | -0,8 |
| Japon | 0,1 | 1,7 | -1,6 |
| zone euro | -0,9 | -0,1 | -0,8 |
| dont Allemagne | -1,2 | -0,5 | -0,7 |
| France | -0,3 | 0,8 | -1,1 |
| Italie | -1,9 | -1,2 | -0,7 |
| Espagne | -1,2 | -0,3 | -1,0 |
| Royaume-Uni | -0,1 | 0,8 | -0,9 |
Décomposition de la variation du ratio d'endettement des administrations publiques au T3 2023 (en points de pourcentage du PIB)
| Variation du ratio | Effet variation dette | Effet variation du PIB nominal | |
| États-Unis | 1,5 | 3,3 | -1,8 |
| Japon | -3,9 | -0,2 | -3,7 |
| zone euro | -0,4 | 0,8 | -1,2 |
| dont Allemagne | 0,1 | 1,1 | -1,0 |
| France | 0,0 | 1,5 | -1,5 |
| Italie | -1,9 | -0,2 | -1,7 |
| Espagne | -1,4 | 0,6 | -2,0 |
| Royaume-Uni | -1,1 | 0,7 | -1,8 |
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