Placements des assurances 2023T3
Mise en ligne le 10 Janvier 2024
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Dans leur ensemble, les placements des assureurs et fonds de pension sont quasiment stables au troisième trimestre 2023
À fin septembre 2023, l'encours de placements financiers des assureurs et fonds de pension s'établit à 2559 Mds €, en recul de 37 Mds par rapport au trimestre précédent.
Cette baisse résulte de la diminution des prix des actifs (- 37 Mds). La hausse des taux longs (+ 48 points de base de l'OAT 10 ans sur le trimestre) impacte négativement la valorisation du portefeuille obligataire (- 25 Mds). Les fonds non monétaires et les actions cotées enregistrent également des valorisations négatives (respectivement - 11 Mds et - 2 Mds) en lien avec la baisse de 3% du CAC40 ce trimestre.
Les assureurs vie et mixtes enregistrent des flux légèrement négatifs de placement de -3,5 Mds, en raison de cessions de titres de créance (- 3 Mds) et de parts de fonds non monétaires (- 3,2 Mds) compensées en partie par des flux en monnaie et dépôts (+3,4 Mds). Les fonds de pension ont également des flux très légèrement négatifs (-0,3 Mds). Les assureurs non-vie de leur côté enregistrent des acquisitions nettes de +3,4 Mds, notamment en fonds monétaires (+1,6 Mds).
Cette baisse résulte de la diminution des prix des actifs (- 37 Mds). La hausse des taux longs (+ 48 points de base de l'OAT 10 ans sur le trimestre) impacte négativement la valorisation du portefeuille obligataire (- 25 Mds). Les fonds non monétaires et les actions cotées enregistrent également des valorisations négatives (respectivement - 11 Mds et - 2 Mds) en lien avec la baisse de 3% du CAC40 ce trimestre.
Les assureurs vie et mixtes enregistrent des flux légèrement négatifs de placement de -3,5 Mds, en raison de cessions de titres de créance (- 3 Mds) et de parts de fonds non monétaires (- 3,2 Mds) compensées en partie par des flux en monnaie et dépôts (+3,4 Mds). Les fonds de pension ont également des flux très légèrement négatifs (-0,3 Mds). Les assureurs non-vie de leur côté enregistrent des acquisitions nettes de +3,4 Mds, notamment en fonds monétaires (+1,6 Mds).
Placements financiers des sociétés d'assurance et des fonds de pension au T3 2023![]()
(encours au prix de marché, flux, valorisation, en milliards d'euros)
| Assurance vie et mixte | Fonds de pension | Assurances non-vie | |||||||
| Flux | Valorisation | Encours | Flux | Valorisation | Encours | Flux | Valorisation | Encours | |
| Monnaie et dépôts | 3,4 | 0,0 | 37,8 | -1,1 | 0,0 | 5,7 | 0,0 | 0,0 | 14,0 |
| Titres de créance | -3,0 | -20,7 | 1071,2 | 0,7 | -2,8 | 93,7 | 0,9 | -1,4 | 109,7 |
| CT (maturité d'origine) (1) | -1,8 | 0,0 | 24,3 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | -1,0 | 0,0 | 0,5 |
| LT (maturité d'origine) (1) | -1,2 | -20,7 | 1 046,9 | 0,7 | -2,8 | 93,7 | 1,9 | -1,4 | 109,2 |
| Prêts | -0,3 | 0,0 | 61,9 | 0,0 | 0,0 | 1,2 | 0,0 | 0,0 | 14,6 |
| Titres de capital | -1,0 | -3,0 | 186,3 | -0,3 | -0,2 | 13,3 | 0,8 | 1,3 | 85,7 |
| Actions cotées | -0,8 | -1,9 | 63,6 | -0,2 | -0,1 | 6,0 | 0,0 | 0,2 | 13,7 |
| Actions non cotées | -0,2 | -0,8 | 68,7 | 0,0 | 0,0 | 2,2 | 0,8 | 0,3 | 39,7 |
| Autres | 0,0 | -0,3 | 54,1 | -0,1 | 0,0 | 5,1 | 0,0 | 0,9 | 32,3 |
| OPC (2) | -3,5 | -8,9 | 752,4 | 0,6 | -0,8 | 58,2 | 1,6 | -0,1 | 47,2 |
| Fonds monétaires | -0,2 | 0,6 | 90,6 | 0,2 | 0,0 | 4,4 | 1,6 | 0,1 | 9,4 |
| Fonds non monétaires | -3,2 | -9,5 | 661,8 | 0,4 | -0,9 | 53,9 | 0,0 | -0,2 | 37,8 |
| dont fonds actions | -1,3 | -5,1 | 211,9 | 0,1 | -0,4 | 17,6 | 0,1 | -0,2 | 7,8 |
| dont fonds obligations | 1,6 | -0,5 | 125,0 | 0,3 | 0,0 | 6,9 | 0,0 | 0,0 | 10,7 |
| dont fonds mixtes | -2,7 | -2,2 | 170,0 | -0,1 | -0,3 | 20,4 | -0,1 | 0,0 | 8,4 |
| Dérivés | 0,7 | 0,0 | 7,2 | -0,2 | 0,0 | -1,3 | 0,1 | 0,0 | 0,1 |
| Total | -3,5 | -32,5 | 2 116,8 | -0,3 | -3,8 | 170,9 | 3,4 | -0,3 | 271,3 |
1 Les maturités Court terme (CT = inférieur ou égal à 1 an) et Long Terme (LT = strictement supérieur à 1 an) sont appréciées à l'émission du titre
2 OPC signifie « Organismes de Placement Collectif ».
2 OPC signifie « Organismes de Placement Collectif ».
Répartition des encours de placements titres par catégorie d'émetteur (après mise en transparence)
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Après mise en transparence des OPC français (3), les encours de placements titres des assureurs et fonds de pension financent en premier lieu le secteur financier hors OPC (37%, dont 16% pour les institutions financières monétaires et 21% pour les sociétés financières), les sociétés non financières (24%) et les administrations publiques (23%).
Ils sont constitués pour 64% du portefeuille en titres de créance. Les actions représentent 20% du portefeuille. Le solde de 16% est constitué de parts d'OPC essentiellement étrangers.
Le portefeuille mis en transparence est composé pour 43% de titres émis en France, 41% de titres émis à l'étranger et 16% d'OPC non ventilés.
Ils sont constitués pour 64% du portefeuille en titres de créance. Les actions représentent 20% du portefeuille. Le solde de 16% est constitué de parts d'OPC essentiellement étrangers.
Le portefeuille mis en transparence est composé pour 43% de titres émis en France, 41% de titres émis à l'étranger et 16% d'OPC non ventilés.
Répartition des encours de placements titres par zone géographique (après mise en transparence)
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Répartition des encours de placements titres par catégorie de titres (après mise en transparence)
3 La mise en transparence consiste, lorsque l'information est disponible, à substituer les titres d'OPC français dans les portefeuilles des assureurs par les titres dans lesquels ces OPC investissent. Il reste 16% de l'encours constitué d'OPC (majoritairement étrangers) sur lesquels cette opération ne peut pas être réalisée. Après mise en transparence, la part des titres de capital progresse de 9 points de pourcentage (11% à 20%) et celle des titres de créance de 14 points de pourcentage (50% à 64%).
Flux des placements titres (4) des sociétés d'assurance et des fonds de pension (en milliards d'euros)
Par catégorie d'émetteurs (5)
Par zone géographique
4 Titres de créance et de capital, ainsi que parts d'OPC
5 Le non-ventilé du graphique par catégorie d'émetteurs correspond aux obligations et actions émises hors de la zone euro.
5 Le non-ventilé du graphique par catégorie d'émetteurs correspond aux obligations et actions émises hors de la zone euro.
Date de la prochaine publication : avril 2024
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