Epargne des ménages 2021T3
Published on the 18th of February 2022
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Épargne et Patrimoine financiers des ménages* - France et étranger - T3 2021
Placements et patrimoine des ménages au 3eme trimestre 2021
Détail des placements financiers 
Au troisième trimestre 2021, le flux trimestriel de placements financiers des ménages reste sur la dynamique du premier semestre, et s'établit à 41 milliards (après 44,4 milliards au T2 et 40,6 milliards au T1).
Les ménages placent à nouveau des montants élevés en numéraire et dépôts à vue (19,6 milliards après 21,2 milliards en T2) et sur les autres livrets (11,3 milliards après 6,6 milliards au T2), tandis que ceux placés sur les livrets d'épargne réglementée sont un peu moins dynamiques (4,4 milliards contre 6,7 milliards au T2). Les flux d'actifs sous forme de produits de fonds propres sont en baisse (5,9 milliards après 14,4 milliards au T2), les ménages cèdent des parts d'OPC non monétaires et des actions non cotées, et réduisent leurs souscriptions d'assurance-vie en unités de comptes (6,7 milliards contre 10,1 milliards au T2).
En cumul au T3 sur quatre trimestres glissants, les flux de placements sont quasi stables (156,5 milliards après 157,7 milliards) et toujours nettement supérieurs à ceux d'avant pandémie.
D'après les données partielles disponibles pour le quatrième trimestre, les placements en numéraire et dépôts à vue retrouvent un rythme plus proche de celui d'avant-crise (6,2 milliards après 19,6 milliards au T3) avec une légère décollecte sur les livrets d'épargne réglementée (-0,2 milliard). En revanche, les flux trimestriels en assurance-vie et épargne retraite en euros et en supports UC sont à nouveau en hausse (12,5 milliards contre 9,2 milliards au T3).
Les ménages placent à nouveau des montants élevés en numéraire et dépôts à vue (19,6 milliards après 21,2 milliards en T2) et sur les autres livrets (11,3 milliards après 6,6 milliards au T2), tandis que ceux placés sur les livrets d'épargne réglementée sont un peu moins dynamiques (4,4 milliards contre 6,7 milliards au T2). Les flux d'actifs sous forme de produits de fonds propres sont en baisse (5,9 milliards après 14,4 milliards au T2), les ménages cèdent des parts d'OPC non monétaires et des actions non cotées, et réduisent leurs souscriptions d'assurance-vie en unités de comptes (6,7 milliards contre 10,1 milliards au T2).
En cumul au T3 sur quatre trimestres glissants, les flux de placements sont quasi stables (156,5 milliards après 157,7 milliards) et toujours nettement supérieurs à ceux d'avant pandémie.
D'après les données partielles disponibles pour le quatrième trimestre, les placements en numéraire et dépôts à vue retrouvent un rythme plus proche de celui d'avant-crise (6,2 milliards après 19,6 milliards au T3) avec une légère décollecte sur les livrets d'épargne réglementée (-0,2 milliard). En revanche, les flux trimestriels en assurance-vie et épargne retraite en euros et en supports UC sont à nouveau en hausse (12,5 milliards contre 9,2 milliards au T3).
| Flux nets | Encours | ||||||
| Montants cumulés sur 4 trimestres glissants | Montants trimestriels (cvs) | trimestriels | |||||
| T2 2021 | T3 2021 | T2 2021 | T3 2021 | T4 2021 (a) | T2 2021 | T3 2021 | |
| Principaux placements financiers | 157,7 | 156,5 | 44,4 | 41,0 | 5 870,1 | 5 922,0 | |
| Produits de taux | 123,6 | 125,7 | 32,8 | 35,4 | 3 689,1 | 3 749,6 | |
| Numéraire et dépôts à vue | 75,2 | 75,5 | 21,2 | 19,6 | 6,2 | 757,4 | 774,1 |
| Dépôts bancaires rémunérés | 61,4 | 61,7 | 13,3 | 15,7 | 7,8 | 1 138,6 | 1 152,8 |
| Epargne réglementée (b) | 32,8 | 28,8 | 6,7 | 4,4 | -0,2 | 832,1 | 834,9 |
| Autre épargne (c) | 28,5 | 32,9 | 6,6 | 11,3 | 8,0 | 306,5 | 317,9 |
| OPC monétaires | -0,9 | -1,1 | -0,1 | -0,1 | 5,1 | 5,0 | |
| Assurance-vie et épargne retraite en euros (d) | -5,3 | -1,0 | -0,6 | 2,5 | 3,5 | 1 653,4 | 1 684,1 |
| Titres de créance détenus directement | -0,6 | -2,6 | -0,7 | -1,0 | 38,8 | 37,8 | |
| Titres de créance détenus indirectement (OPC) | -6,2 | -6,8 | -0,3 | -1,3 | 95,8 | 95,8 | |
| Produits de fonds propres | 43,4 | 38,9 | 14,4 | 5,9 | 2 098,4 | 2 088,9 | |
| Actions cotées | 8,3 | 7,4 | 1,1 | 1,8 | 355,6 | 352,9 | |
| Actions non cotées et autres participations | 10,5 | 6,6 | 3,7 | -0,2 | 1 148,3 | 1 135,0 | |
| Assurance-vie et épargne retraite en UC (d) | 31,7 | 34,0 | 10,1 | 6,7 | 9,0 | 457,9 | 463,6 |
| Actions détenues indirectement (OPC) | -7,1 | -9,0 | -0,5 | -2,4 | 136,6 | 137,4 | |
| Autres (e) | -9,3 | -8,0 | -2,8 | -0,3 | 82,6 | 83,5 | |
| dont Fonds immobiliers (f) | -3,3 | -3,3 | -1,0 | -0,4 | 29,5 | 29,6 | |
(a) Chiffres provisoires
(b) Livrets A, bleus, LDD, LEP, PEL, PEP, CEL, livrets jeunes
(c) Comptes à terme et livrets ordinaires
(d) Nette des prestations
(e) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(f) Seulement les actifs immobiliers, ne sont pas incluses les détentions indirectes de fonds immobiliers par les ménages
via les contrats d'assurance vie (de l'ordre de 30 Mds €), chiffres provisoires
(b) Livrets A, bleus, LDD, LEP, PEL, PEP, CEL, livrets jeunes
(c) Comptes à terme et livrets ordinaires
(d) Nette des prestations
(e) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(f) Seulement les actifs immobiliers, ne sont pas incluses les détentions indirectes de fonds immobiliers par les ménages
via les contrats d'assurance vie (de l'ordre de 30 Mds €), chiffres provisoires
*Placements et patrimoine des ménages (particuliers et entrepreneurs individuels) et des institutions sans but lucratif au service des ménages (ISBLSM) en France et à l'étranger.
Placements financiers des ménages 
Flux cumulés des placements sur 4 trimestres glissants (Mds EUR)
Patrimoine financier des ménages
Encours des placements en valeur de marché (Mds EUR)
Encours des placements corrigés des effets de valorisation (Mds EUR)
Emplois et ressources des ménages
Flux, en milliards d'euros
| annuels | trimestriels, cvs | ||
| 2020 | T2 2021 | T3 2021 | |
| EMPLOIS | 400,0 | 107,9 | 90,6 |
| FBCF (a) | 132,3 | 39,4 | 40,5 |
| Principaux placements financiers | 201,0 | 44,4 | 41,0 |
| produits de taux | 151,9 | 32,8 | 35,4 |
| produits de fonds propres | 49,3 | 14,4 | 5,9 |
| autres placements (b) | -0,2 | -2,8 | -0,3 |
| Autres actifs financiers et ajustement statistique (c) | 66,8 | 24,1 | 9,1 |
| RESSOURCES | 400,0 | 107,9 | 90,6 |
| Epargne brute (a) | 325,3 | 82,6 | 66,6 |
| Endettement auprès des institutions financières | 72,0 | 25,2 | 24,1 |
| Dettes diverses (d) | 2,7 | 0,1 | -0,1 |
(a) Source : INSEE
(b) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(c) Essentiellement réserves techniques d'assurance dommages constituées par les primes versées, épargne salariale sous forme de comptes courants bloqués et créances commerciales des entreprises individuelles et l'écart entre le solde des comptes financiers et non financiers
(d) Essentiellement dettes commerciales des entreprises individuelles
(b) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(c) Essentiellement réserves techniques d'assurance dommages constituées par les primes versées, épargne salariale sous forme de comptes courants bloqués et créances commerciales des entreprises individuelles et l'écart entre le solde des comptes financiers et non financiers
(d) Essentiellement dettes commerciales des entreprises individuelles
L'épargne des ménages fléchit au troisième trimestre (66,6 milliards après 82,6 milliards au T2), en phase avec le net rebond de la consommation consécutif à l'assouplissement des restrictions sanitaires (+6,3% au T3 en prix courants après 1,6% au T2). En regard, leurs flux d'emprunts bancaires auprès des institutions financières restent dynamiques, quoiqu'en léger repli (24,1 milliards après 25,2 milliards)
Variation du patrimoine financier en valeur de marché
Montants en Mds d'euros
| annuel | trimestriel | ||||||
| 2018 | 2019 | 2020 | T4 2020 | T1 2021 | T2 2021 | T3 2021 | |
| Patrimoine financier brut (a) | 4 939,5 | 5 401,0 | 5 645,7 | 5 645,7 | 5 731,0 | 5 870,1 | 5 922,0 |
| Variation du patrimoine financier brut | -74,0 | 461,5 | 244,7 | 182,9 | 85,3 | 139,1 | 51,9 |
| Flux de placements financiers | 98,0 | 111,6 | 201,0 | 31,1 | 40,6 | 44,4 | 41,0 |
| Réévaluation (b) et autres changements de volume | -172,0 | 349,9 | 43,7 | 151,8 | 44,7 | 94,7 | 10,9 |
(a) Encours des principaux placements financiers
(b) Le patrimoine étant estimé en valeur de marché, les réévaluations correspondent aux hausses ou baisses de la valeur de l'actif subies par son détenteur, dépendant notamment des fluctuations des cours boursiers
(b) Le patrimoine étant estimé en valeur de marché, les réévaluations correspondent aux hausses ou baisses de la valeur de l'actif subies par son détenteur, dépendant notamment des fluctuations des cours boursiers
Au troisième trimestre 2021, le patrimoine financier brut affiche une hausse de 51,9 milliards. Cette progression est principalement due aux flux de placements financiers. La revalorisation des actifs détenus est faible comparée aux trimestres précédents.
Taux de croissance trimestriel CVS et contributions en %
Comparaisons internationales : Taux d'épargne
Au troisième trimestre, les taux d'épargne et d'épargne financière diminuent de nouveau dans l'ensemble des pays, excepté en France où ils sont stables. Leurs niveaux demeurent au-dessus de ceux d'avant pandémie.
Ratios en % du RDB, en France (a)
| 2020 | T2 2021 | T3 2021 | |
| Ménages et ISBLSM | |||
| Taux d'épargne | 18,6 | 20,2 | 20,4 |
| Taux d'épargne financière | 9,8 | 10,7 | 10,7 |
(a) Source : EUROSTAT (lissage sur 4 trimestres) ; pour mémoire, le taux d'épargne des ménages hors ISBLSM est de 17,1 % au T3 tel que publié par l'INSEE le 28/01/2022
Taux d'épargne *
Taux d'épargne financière * (b)
* Source Eurostat, BEA et ONS, lissage sur 4 trimestres
(b) Épargne brute moins FBCF = acquisitions brutes d'actifs financiers nette des cessions moins augmentations brutes d'emprunts nette des remboursements
(b) Épargne brute moins FBCF = acquisitions brutes d'actifs financiers nette des cessions moins augmentations brutes d'emprunts nette des remboursements
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Updated on the 18th of February 2022