Selon les chefs d’entreprise qui participent à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 28 avril et le 6 mai), l’activité a nettement progressé en avril dans l’industrie et le bâtiment, et plus modérément dans les services marchands. En mai, d’après les anticipations des entreprises, l’activité serait en repli dans l’industrie, les services marchands ainsi que dans le bâtiment, en raison principalement des congés et fermetures liés au positionnement des jours fériés. Les carnets de commandes restent jugés bas dans l’industrie hors aéronautique.
Notre indicateur d’incertitude fondé sur les commentaires des entreprises augmente légèrement dans l’industrie et les services marchands ce mois‑ci, alors qu’il diminue dans le bâtiment. Le niveau significativement plus élevé de notre indicateur dans l’industrie comparativement aux deux autres grands secteurs, plus domestiques, témoigne vraisemblablement du fait que les facteurs internationaux dominent désormais les facteurs nationaux en matière d’incertitude.
De fait, les chefs d’entreprise interrogés mentionnent plus particulièrement les effets possibles des hausses de droits de douane par les États‑Unis, mais estiment dans l’ensemble que leur entreprise est pour le moment peu affectée (à l’exception de la filière viticole).
L’évolution des prix des matières premières est jugée très modérée dans l’industrie, et les difficultés d’approvisionnement restent globalement faibles, hormis dans l’aéronautique. Les prix de vente sont jugés dans l’ensemble stables dans l’industrie, en légère hausse dans les services et en baisse dans le bâtiment. Les difficultés de recrutement sont globalement stables à 19 %.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que l’activité progresserait légèrement au deuxième trimestre 2025, après une hausse de 0,1 % au premier trimestre.
Points Clefs
En avril, la production industrielle affiche de nouveau une progression, portée par le secteur agroalimentaire. Les carnets de commandes restent toutefois en dessous des attentes. Les effectifs se stabilisent. Les chefs d’entreprise envisagent un repli de la production en mai.
L’activité dans les services marchands est restée en hausse mais montre une nouvelle fois des disparités sectorielles. Les effectifs se consolident. Les niveaux de trésoreries demeurent légèrement inférieurs aux attentes. Les chefs d’entreprise anticipent une baisse de l’activité en mai.
Dans le bâtiment, l’activité s’apprécie ce mois dans les deux grands secteurs. Les carnets de commandes se maintiennent légèrement au dessus des attentes. Les effectifs se consolident . Les prix se rétractent de nouveau. Les chefs d’entreprise prévoient une activité quasi stable en mai
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Updated on the 16th of May 2025