Selon les chefs d’entreprise qui participent à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 26 février et le 5 mars), l’activité a progressé en février dans l’industrie et a peu évolué dans les services marchands et le bâtiment. En mars, d’après les anticipations des entreprises, l’activité serait stable dans l’industrie et le bâtiment, et progresserait légèrement dans les services marchands. Les carnets de commandes restent jugés dégarnis dans l’industrie hors aéronautique. Le jugement sur la situation de trésorerie a cessé de se dégrader dans l’industrie comme dans les services marchands.
Notre indicateur d’incertitude fondé sur les commentaires des entreprises se détend quelque peu dans les services marchands et surtout dans le bâtiment, consécutivement à l’adoption de la loi de finances.
Les industriels mettent désormais principalement en avant les effets possibles des hausses de tarifs douaniers annoncés par les États-Unis.
L’évolution des prix, tant pour les matières premières que pour les prix de vente, reste jugée modérée dans l’industrie. Les devis du bâtiment affichent des prix en légère baisse. La normalisation se poursuit pour les prix des services. Les difficultés de recrutement poursuivent leur baisse graduelle.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous conservons notre estimation d’une légère hausse du PIB au premier trimestre comprise entre + 0,1 % à + 0,2 %.
Points clefs
En février, la production industrielle se replie légèrement avec des évolutions divergentes selon les secteurs. Comme le mois dernier, les carnets de commandes sont jugés dégarnis hormis dans le secteur des autres matériels de transport et agroalimentaire. Les chefs d’entreprise envisagent une très légère hausse de la production en mars.
L’activité dans les services marchands se contracte excepté dans deux filières : information-communication et activités comptables et de gestion. Les prix augmentent de nouveau modérément. Les trésoreries se tendent. Les chefs d’entreprise anticipent une hausse timide de l’activité en mars.
Dans le bâtiment, l’activité se stabilise mais cache des disparités entre les deux secteurs. Les carnets de commandes se regarnissent, essentiellement dans le second œuvre. Les prix des devis sont de nouveau orientés à la baisse. Les chefs d’entreprise prévoient un maintien de l’activité globale en mars.
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Updated on the 14th of March 2025