Selon les chefs d’entreprise qui participent à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 29 janvier et le 5 février, avant l’adoption définitive du budget le 6 février), l’activité s’est redressée en janvier plus qu’attendu le mois dernier dans l’industrie et le bâtiment, et a continué de progresser dans les services marchands également à un rythme plus élevé que ce qu’anticipaient les entreprises. En février, d’après les anticipations des entreprises, l’activité serait moins bien orientée : elle serait stable dans l’industrie, reculerait légèrement dans le bâtiment et ralentirait sensiblement dans les services marchands. Les carnets de commandes restent jugés comme étant dégarnis dans tous les secteurs de l’industrie, hormis l’aéronautique. Ils demeurent particulièrement bas dans le gros œuvre.
Notre indicateur d’incertitude fondé sur les commentaires des entreprises augmente de nouveau, et plus nettement dans le bâtiment.
Les réponses mentionnent avant tout le contexte politique d’incertitude aux niveaux national (politiques économique et fiscale) et international (craintes de relèvement des droits de douane aux Etats-Unis en particulier).
Le mois de janvier est habituellement un mois de révision des tarifs, mais la proportion d’entreprises ayant augmenté leurs prix ce mois-ci est dans l’ensemble nettement moins élevée que lors des trois dernières années, et proche ou inférieure à celle de la période pre-Covid. Les difficultés de recrutement continuent de reculer dans les trois secteurs.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que l’activité progresserait légèrement au premier trimestre 2025, de 0,1 % à 0,2 %.
Points Clefs
Pour l’Industrie, l’année 2025 débute par un mois de janvier assez calme avec une activité légèrement plus creuse qu’à l’accoutumée, à la fois par rapport à décembre, mais également par rapport à janvier 2024. L’impact sera modéré sur l’activité annuelle, eu égard au poids de janvier. En revanche, pour la majorité des acteurs, les négociations tarifaires annuelles entamées s’annoncent cruciales pour le maintien de leur rentabilité en 2025. La volonté est de répercuter la hausse des charges d’exploitation constatée au cours des derniers mois.
Dans les Services Marchands, l’activité de janvier est particulièrement creuse et dans l’ensemble inférieure à son niveau d’activité de 2024. Sans laisser présager à ce stade de ce que pourrait être la saison touristique 2025, les acteurs liés au secteur enregistrent un flux intéressant de réservations pour le prochain début de saison. Si cette tendance se confirmait, elle viendrait gommer une difficulté rencontrée sur l’exercice 2024 avec le démarrage tardif de la saison.
Le Bâtiment reste sur des niveaux d’activité bas, même si quelques signes positifs semblent se faire jour en se début d’année. De nouveaux appels d’offres publics ont été publiés et les carnets de commandes liés à la rénovation semblent s’étoffer. La situation reste pour autant difficile, avec une demande insuffisante, des prix des matières premières élevés et une concurrence qui reste forte. La prudence invite à attendre confirmation de cette tendance dans les mois à venir.
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Updated on the 14th of February 2025