Selon les chefs d’entreprise interrogés dans notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements entre le 28 janvier et le 4 février), l’activité économique se renforce en janvier dans les trois secteurs, industrie, services marchands et bâtiment, à un rythme supérieur aux anticipations exprimées le mois dernier. L’activité industrielle dépasse la moyenne de long terme pour le huitième mois consécutif. C’est notamment le cas dans les produits informatiques-électroniques-optiques, les machines et équipements et les autres produits industriels, où l’activité est tirée par les secteurs de la défense et de l’aérospatiale.
En février, les chefs d’entreprise anticipent une hausse de leur activité à un rythme soutenu dans l’industrie et plus modéré dans les services et le bâtiment.
Notre indicateur mensuel d’incertitude poursuit sa décrue dans les services et le bâtiment, mais reste à un niveau élevé. Il remonte même très légèrement dans l’industrie, en lien avec le climat international incertain et les tensions géopolitiques et commerciales persistantes.
La situation de trésorerie reste jugée légèrement moins bonne que la normale dans l’industrie, mais s’améliore dans les services avec toutefois une forte hétérogénéité entre secteurs. Les difficultés d’approvisionnement dans l’industrie, globalement stables, se tendent quelque peu dans l’aéronautique et les produits informatiques-électroniques-optiques. Les prix de vente augmentent modérément dans les trois grands secteurs.
Les difficultés de recrutement augmentent à 17 % dans l’ensemble et concernent 23 % des entreprises dans le bâtiment.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que le PIB pourrait progresser au premier trimestre de l’ordre de 0,2 à 0,3 %. Bien entendu, cette estimation faite à la fin du premier mois du trimestre reste très provisoire.
Points clefs
En janvier, l’activité économique a globalement a été particulièrement dynamique après un mois de décembre freiné par les congés de fin d’année. Dans l’industrie, la reprise reste contrastée : l’agroalimentaire, les équipements électriques et électroniques et l’aéronautique-spatial-défense retrouvent un dynamisme marqué, soutenus par une demande intérieure et extérieure solide, tandis que l’automobile demeure fragilisé par des difficultés structurelles persistantes. Les services marchands connaissent une nette reprise relativement homogène : l’hôtellerie-restauration, les services administratifs et de soutien et les activités juridiques et comptables se montrent particulièrement dynamiques, tandis que les activités informatiques et d’information progressent plus modérément. L’édition et les transports routiers enregistrent un mois exceptionnel, porté par une forte demande. Dans le bâtiment, l’activité se maintient grâce au second œuvre et aux travaux de rénovation énergétique, alors que le gros d'œuvre reste freiné par les intempéries et pénalisé par la crise du logement neuf. Les prix restent globalement stables, ceux de certaines matières premières agroalimentaires ayant même reculé, tandis que quelques entreprises des services marchands parviennent à appliquer des ajustements tarifaires à la hausse. Dans le bâtiment, les devis se stabilisent malgré la hausse de certains matériaux. Les effectifs sont en légère baisse, avec des renforts ponctuels dans la restauration, l’intérim, les services juridiques et comptables et le second œuvre. Dans les prochaines semaines, l’activité devrait se maintenir dans l’industrie, croître modérément dans les services marchands et rester favorable à très court terme dans le bâtiment, en particulier dans le second œuvre.
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Updated on the 16th of February 2026