Selon les chefs d’entreprise qui participent à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 29 octobre et le 6 novembre), l’activité économique continue de progresser en octobre, portée par les services marchands, certaines branches industrielles et un rebond dans le secteur du bâtiment. La production industrielle progresse davantage qu’anticipé, soutenue par l’aéronautique, la chimie et les biens d’équipement, tandis que l’agroalimentaire et l’automobile enregistrent un recul. Les services marchands affichent une nette progression dans les services aux entreprises, la restauration et le travail temporaire.
En novembre, la croissance se poursuivrait dans l’industrie et les services, mais à un rythme plus modéré. Les carnets de commandes industriels restent dans l’ensemble peu fournis et l’incertitude élevée, alimentée par la situation politique.
La trésorerie des entreprises est jugée globalement équilibrée, mais elle se détériore dans certains secteurs industriels.
Les difficultés d’approvisionnement dans l’industrie restent limitées (7 % des entreprises), hormis dans l’aéronautique et l’automobile. Les hausses de prix des intrants dans certains secteurs se diffusent partiellement, entraînant une légère remontée des prix de vente dans l’industrie. Les prix restent orientés à la baisse dans le bâtiment et suivent une évolution très modérée dans les services.
Les difficultés de recrutement demeurent stables (17 % des entreprises), avec un léger regain d’emploi, porté par les services et le recours à l’intérim.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que le PIB progresserait légèrement au quatrième trimestre.
Points Clefs
L’activité régionale a progressé dans l’industrie, les services et le bâtiment. Dans l’industrie, elle est cependant plus faible que l’an dernier, tendance que l’on observe depuis plusieurs mois. Dans le bâtiment, le gros œuvre et le second œuvre ont accentué leur progression, malgré une rechute dans la construction de maisons individuelles dont les évolutions erratiques se confirment. Le secteur de l’armement entraîne des dynamiques pour plusieurs sous-secteurs, l’automobile en revanche pâtit de difficultés dans la filière électrique. Les problèmes d’approvisionnement restent mineurs, mais persistent notamment dans l’aéronautique et les équipements électroniques. Les effectifs sont stables dans l’industrie et les services, ils progressent un peu dans le second œuvre. Partout, la défense des marges et la nécessité d’améliorer la compétitivité passent par des réductions de coûts et une réorganisation de l’outil de production qui s’effectuent au détriment des effectifs, notamment intérimaires. Les carnets de commandes, sans vigueur, sont toujours jugés insuffisants dans l’industrie. Ils se sont dégradés dans le gros œuvre et ont progressé dans le second œuvre. Des craintes se font jour pour le premier semestre 2026, en particulier dans le bâtiment où beaucoup de sociétés n’ont que des queues de programmes jusqu’aux prochaines échéances électorales du printemps 2026. Les prix de vente ont peu varié, sauf dans le gros œuvre où ils continuent de baisser. Les trésoreries, étales, sont jugées insuffisantes dans les services et correctes dans l’industrie.
L’activité de l’industrie, des services et du bâtiment serait stable en novembre. L’attentisme des clients est souvent évoqué, le poids de l’incertitude politique et fiscale en France est particulièrement souligné dans le bâtiment et les services. L’impact des droits de douane reste faible au regard de notre enquête, mais nos interlocuteurs mettent en avant des effets indirects qu’ils sont en peine de mesurer et qui contribuent à l’incertitude ressentie. L’application de la loi EUDR (règlement sur la déforestation) suscite des craintes dans quelques filières industrielles pour 2026, avec des envolées probables du prix de certaines matières premières.
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Updated on the 17th of November 2025