Selon les chefs d’entreprise qui participent à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 26 septembre et le 3 octobre, soit avant la démission du Premier ministre, le 6 octobre), l’activité continue de progresser en septembre dans les services marchands et plus modérément dans l’industrie, tandis qu’elle se replie dans le bâtiment après plusieurs mois de hausse.
En octobre, d’après les anticipations des entreprises, l’activité évoluerait peu dans les trois secteurs. Les carnets de commandes sont toujours jugés dégarnis dans l’industrie et le bâtiment.
Notre indicateur mensuel d’incertitude, qui se fonde sur une analyse textuelle des commentaires des entreprises interrogées, reste élevé dans les trois secteurs. Les chefs d’entreprise mettent en avant le climat politique national et les tensions commerciales. Les conséquences de la hausse des droits de douane américains sur l’activité sont principalement mentionnées dans les secteurs de l’agroalimentaire et des machines et équipements.
Les prix de vente sont jugés globalement stables dans l’industrie et les services marchands et baissent dans le bâtiment. Dans les trois grands secteurs, la proportion d’entreprises qui ont diminué leurs prix le mois dernier est supérieure à celle des mois de septembre antérieurs, hors période Covid. Les difficultés d’approvisionnement demeurent dans l’ensemble basses, mais remontent très légèrement dans les équipements électriques et les produits informatiques-électroniques-optiques, et restent élevés dans l’aéronautique. Les difficultés de recrutement concernent 17 % des entreprises, en baisse d’un point par rapport au mois dernier.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que l’activité continuerait de croître au troisième trimestre au même rythme qu’au trimestre précédent, de l’ordre de 0,3 %.
Points clefs
En septembre, l’activité de l’Industrie a été bonne même si la reprise post congés d’août a été inférieure à l’attendu. Le changement dans la répartition des flux liés à la saison touristique impacte positivement cette rentrée. Pour autant, les chiffres d’affaires restent en léger retrait en cumul annuel.
L’activité des Services Marchands connait une légère augmentation dans l’ensemble des branches hors activités de transports et entreposages. Les chiffres d’affaires sont en hausse en comparaison de septembre 2024. Deux sous-secteurs contribuent à cela par un effet prix : le secteur de l’hôtellerie-restauration ainsi que le secteur de la location automobile.
L’activité du Bâtiment connaît un modeste mais 2ème rebond, tiré par une légère amélioration de l’activité dans le second et le gros oeuvre. Une partie de cette augmentation résulte de la reprise de l’activité à la suite des congés d’août, couplée à une petite amélioration perceptible dans les carnets de commandes.
Le secteur reste contraint par la forte compétition entre les acteurs. Cette dernière gêne la répercussion des hausses de coûts sur les prix des devis et empêche le redressement des marges.
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Updated on the 14th of October 2025