Selon les chefs d’entreprise qui participent à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 27 mai et le 3 juin), la progression de l’activité ralentit nettement en mai dans l’industrie alors que l’on observe une contraction dans les services marchands et un léger recul dans le bâtiment. Une partie de ce tassement pourrait être liée à un positionnement des jours fériés particulièrement favorable aux ponts cette année, comme l’indiquent de nombreux chefs d’entreprise.
Dans l’industrie, le ralentissement concerne principalement les secteurs confrontés à une demande atone, tandis que les activités liées à la défense et à l’aéronautique restent bien orientées. Dans les services marchands, le repli est quasi généralisé, malgré la bonne tenue de l’hôtellerie-restauration, de l’édition et de certains services aux entreprises. Dans le bâtiment, l’activité reste affectée par la faiblesse persistante de la construction neuve.
Les chefs d’entreprise anticipent toutefois une amélioration de l’activité en juin dans l’industrie et les services marchands, ainsi qu’une stabilisation dans le bâtiment.Les carnets de commandes restent perçus comme dégradés dans l’industrie manufacturière. L’incertitude ressentie par les entreprises poursuit son recul après la hausse observée lors du déclenchement du conflit au Moyen-Orient.
Les situations de trésorerie demeurent globalement proches d’un niveau jugé normal, avec toutefois des disparités sectorielles marquées. Les tensions d’approvisionnement restent limitées, tandis que les prix des matières premières et de l’énergie continuent de peser sur les coûts de production. Dans ce contexte, les prix de vente poursuivent leur progression, bien qu’à un rythme moins soutenu qu’en avril.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que le PIB resterait stable au deuxième trimestre.
Points Clefs
En mai, la production industrielle est stable pour le second mois consécutif mais s’inscrit en progression en cumul annuel. La demande se maintient, avec des carnets de commandes plutôt bien orientés. Les hausses de prix des matières premières se font ponctuellement ressentir. La production de juin devrait être équivalente à celle de mai et ce malgré un contexte géopolitique toujours pesant pour les perspectives économiques.
Sur la période, l’activité des services marchands s’est maintenue malgré l’impact des jours fériés et évolue positivement sur un an grâce à un début de saison touristique satisfaisant. L’augmentation récente des prix de l’énergie ne s’est majoritairement pas traduite par des hausses tarifaires, hormis pour les entreprises du transport. L’activité devrait augmenter fortement le mois prochain, portée par la saison touristique.
L’activité du bâtiment progresse en mai, dans le second œuvre et le gros œuvre. La demande globale reste jugée insatisfaisante et les carnets de commandes offrent une visibilité très limitée aux acteurs. Dans un contexte d’augmentation du prix des matières premières et de forte concurrence, les prix des devis ont pu être légèrement revalorisés. En juin, l’activité devrait augmenter dans le second œuvre et se replier dans le gros œuvre.
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Updated on the 18th of June 2026