Selon les chefs d’entreprise qui participent à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 28 avril et le 6 mai), l’activité en avril progresse à un rythme plus modéré dans l’industrie et le bâtiment, et marque le pas dans les services marchands.
La croissance de la production industrielle reste soutenue, au-dessus des anticipations des chefs d’entreprise exprimées le mois dernier et de leur moyenne de long terme. Elle reste dynamique dans les équipements électriques et l’aéronautique et bien orientée dans les produits informatiques-électroniques-optiques, tirés par le secteur de la défense.
En mai, les chefs d’entreprise anticipent que l’activité évoluerait peu, voire diminuerait légèrement dans l’industrie et le bâtiment et reculerait un peu plus nettement dans les services, pour la première fois depuis mars 2025. Après le choc du déclenchement de la guerre au Moyen-Orient, l’indicateur d’incertitude, construit à partir de l’analyse textuelle des commentaires des entreprises, se détend légèrement en avril mais reste élevé dans les trois secteurs.
Les chefs d’entreprise restent préoccupés par les prix des matières premières et les perturbations logistiques.
La situation de trésorerie dans l’industrie est proche du niveau jugé normal, mais se dégrade dans les services.
En matière d’approvisionnement, plusieurs secteurs (aéronautique, équipements électriques, chimie, produits informatiques-électroniques-optiques) font état de difficultés exacerbées. Les difficultés de recrutement restent globalement stables.
Les hausses des prix des matières premières accélèrent sans égaler celles de 2022. Dans un contexte de vive concurrence, elles ne sont que partiellement répercutées dans les prix de vente de l’industrie et du bâtiment. Ceux-ci devraient toutefois continuer d’augmenter en mai. Dans les services, les révisions de tarifs sont concentrées sur le secteur des transports et entreposage, directement exposé au renchérissement du prix du gazole.
En somme, l’économie française, tout en étant résiliente, montre des signes de ralentissement avec les premiers effets de la hausse du prix des hydrocarbures. Au vu du peu d’informations disponibles en ce début de trimestre et de l’incertitude entourant la durée et l’ampleur du conflit au Moyen Orient, il est cependant prématuré de produire une estimation chiffrée de la croissance du PIB pour le deuxième trimestre.
Points Clefs
En avril, l’activité économique francilienne enregistre une croissance soutenue dans l’industrie, plus modérée dans les services marchands, tandis que le bâtiment connaît un nouveau retournement de tendance favorable. Dans l’industrie, la production demeure bien orientée dans l’ensemble des segments, en particulier dans les matériels de transport, les équipements électriques et les autres produits industriels, soutenus par la demande à l’export. Dans les services marchands, l’activité est stable ou en légère hausse dans la plupart des segments, à l’exception du conseil pour les affaires et la gestion qui souffre de l’attentisme de la clientèle et d’une concurrence accrue. L’activité dans le bâtiment poursuit une évolution en dents de scie, avec une croissance modérée ce mois-ci, portée par un redémarrage du gros œuvre lié au lancement de nouveaux chantiers en début de haute saison. Dans le contexte géopolitique actuel, la hausse des prix des matières premières et de l’énergie s’accentue et certaines entreprises signalent des tensions dans les chaînes d’approvisionnement. Toutefois, dans l’industrie et le bâtiment, ces hausses de coût ne sont que partiellement répercutées sur les prix de vente.
Pour mai, les chefs d’entreprise anticipent une activité peu dynamique dans l’industrie et les services marchands, l’incertitude limitant la visibilité des acteurs et pesant sur les perspectives à court terme. Les prévisions à court terme apparaissent en revanche un peu mieux orientées dans le bâtiment, qui bénéficie de rattrapages et de perspectives plus encourageantes liées à la période de haute saison.
Télécharger l'intégralité de la publication
Lien complémentaire
Updated on the 18th of May 2026