Selon les chefs d’entreprise qui participent à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 27 mars et le 3 avril). L’activité en mars continue de progresser, à un rythme voisin des mois précédents, dans l’industrie, les services marchands et le bâtiment, malgré un contexte marqué par la guerre au Moyen-Orient.
Dans l’industrie, la production se raffermit nettement et dépasse les anticipations de production des chefs d’entreprise formulées le mois précédent. Cette progression concerne la plupart des branches, portée notamment par les secteurs technologiques et de la défense, ainsi que par un effet de rattrapage dans l’automobile. La situation de trésorerie évolue peu et les carnets de commandes s’améliorent, principalement sous l’effet de la demande nationale, en partie stimulée par des comportements d’anticipation liés au contexte géopolitique.
Les services et le bâtiment demeurent dans l’ensemble bien orientés en mars, avec toutefois des évolutions contrastées selon les branches.
La trésorerie se dégrade dans les services, en particulier dans les secteurs les plus exposés aux coûts de transport ou à une demande moins dynamique.
Les difficultés de recrutement restent globalement stables et concentrées dans certains métiers techniques et dans le bâtiment.
Les chefs d’entreprise signalent une incertitude accrue, qui pèse sur leur visibilité à court terme. Pour avril, ils anticipent que l’activité ralentirait dans l’industrie et qu’elle marquerait le pas dans les services et dans le bâtiment.
Les hausses de coûts, en particulier celles liées à l’énergie et aux dérivés du pétrole, restent concentrées sur certains secteurs exposés. Leur diffusion aux prix de vente reste limitée en mars. En avril, les entreprises sont nettement plus nombreuses à envisager des relèvements de prix, même si elles les qualifient majoritairement de faibles.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous confirmons notre prévision d’une progression du PIB allant jusqu’à 0,3 % au premier trimestre.
Points Clefs
L’activité industrielle progresse à un rythme supérieur aux anticipations. Les commandes sont en hausse, davantage tirées par l’export que par le marché national. Les carnets de commandes s’établissent à un niveau jugé suffisant. Les stocks augmentent modestement. Les prix des matières premières enregistrent de fortes hausses, tandis que les prix des produits finis n’augmentent que légèrement. Les effectifs progressent marginalement. Une nouvelle hausse de la production est attendue le mois prochain.
L’activité dans les services marchands progresse à un rythme plus soutenu que les mois précédents. Les prix de vente sont orientés à la hausse ; une tendance qui devrait se poursuivre le mois prochain, afin de répercuter notamment le renchérissement des coûts de l’énergie. Les effectifs se renforcent en prévision de la période estivale, pour faire face aux besoins de remplacement liés aux congés. En raison d’un contexte géopolitique incertain, les prévisions d’activité demeurent prudentes.
L’activité globale du bâtiment stagne. Les carnets de commandes sont dans l’ensemble conformes aux attentes. Les prix des devis progressent, sous l’effet de la hausse des coûts de certaines matières. Les effectifs se contractent. L’activité devrait rester stable. Dans les travaux publics, l’activité se replie fortement. Les carnets de commandes sont jugés faibles. Les prix de vente demeurent stables. Les effectifs se maintiennent. Une reprise nette de l’activité est toutefois anticipée au trimestre suivant.
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Updated on the 16th of April 2026