Selon les chefs d’entreprise qui participent à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 27 mars et le 3 avril), l’activité en mars continue de progresser, à un rythme voisin des mois précédents, dans l’industrie, les services marchands et le bâtiment, malgré un contexte marqué par la guerre au Moyen-Orient.
Dans l’industrie, la production se raffermit nettement et dépasse les anticipations de production des chefs d’entreprise formulées le mois précédent. Cette progression concerne la plupart des branches, portée notamment par les secteurs technologiques et de la défense, ainsi que par un effet de rattrapage dans l’automobile. La situation de trésorerie évolue peu et les carnets de commandes s’améliorent, principalement sous l’effet de la demande nationale, en partie stimulée par des comportements d’anticipation liés au contexte géopolitique.
Les services et le bâtiment demeurent dans l’ensemble bien orientés en mars, avec toutefois des évolutions contrastées selon les branches.
La trésorerie se dégrade dans les services, en particulier dans les secteurs les plus exposés aux coûts de transport ou à une demande moins dynamique.
Les difficultés de recrutement restent globalement stables et concentrées dans certains métiers techniques et dans le bâtiment.
Les chefs d’entreprise signalent une incertitude accrue, qui pèse sur leur visibilité à court terme. Pour avril, ils anticipent que l’activité ralentirait dans l’industrie et qu’elle marquerait le pas dans les services et dans le bâtiment.
Les hausses de coûts, en particulier celles liées à l’énergie et aux dérivés du pétrole, restent concentrées sur certains secteurs exposés. Leur diffusion aux prix de vente reste limitée en mars. En avril, les entreprises sont nettement plus nombreuses à envisager des relèvements de prix, même si elles les qualifient majoritairement de faibles.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous confirmons notre prévision d’une progression du PIB allant jusqu’à 0,3 % au premier trimestre.
Points Clefs
L’activité de l’Industrie évolue différemment selon l’exposition de ses sous-secteurs aux tensions d’approvisionnements sur les matières premières et selon les débouchés des produits. Les hausses liées au coût des carburants et de l’énergie affectent d’ores-et-déjà les coûts de fonctionnement de l’ensemble des acteurs mais la répercussion sur les produits finis ne pourra pas être appliquée par tous, compte tenu d’une demande fragilisée dans une contexte d’incertitude.
L’activité des Services Marchands reste inférieure à celle de 2025. La progression de mars est assez contenue, ce qui maintient les trésoreries à un niveau inférieur à la normale. La hausse d’activité d’avril, avec l’entrée dans la saison touristique, permettra de mesurer plus significativement les perspectives économiques du secteur. La hausse du prix des carburants pèse déjà défavorablement sur l’activité et potentiellement sur les marges. Son impact sur les prix des prestations pourrait se mesurer à compter d’avril.
Dans le Bâtiment, l’activité progresse très légèrement en mars mais reste pour autant très insuffisante, particulièrement pour le gros œuvre, davantage marqué par l’insuffisance de la demande que le second œuvre. Le contexte géopolitique international fait apparaître des tensions sur les matières premières, qui, conjuguées à la hausse des prix du carburant pourraient conduire les acteurs à ajuster leurs prix.
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Updated on the 16th of April 2026