Selon les chefs d’entreprise qui participent à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 27 mars et le 3 avril), l’activité en mars continue de progresser, à un rythme voisin des mois précédents, dans l’industrie, les services marchands et le bâtiment, malgré un contexte marqué par la guerre au Moyen-Orient.
Dans l’industrie, la production se raffermit nettement et dépasse les anticipations de production des chefs d’entreprise formulées le mois précédent. Cette progression concerne la plupart des branches, portée notamment par les secteurs technologiques et de la défense, ainsi que par un effet de rattrapage dans l’automobile. La situation de trésorerie évolue peu et les carnets de commandes s’améliorent, principalement sous l’effet de la demande nationale, en partie stimulée par des comportements d’anticipation liés au contexte géopolitique.
Les services et le bâtiment demeurent dans l’ensemble bien orientés en mars, avec toutefois des évolutions contrastées selon les branches.
La trésorerie se dégrade dans les services, en particulier dans les secteurs les plus exposés aux coûts de transport ou à une demande moins dynamique.
Les difficultés de recrutement restent globalement stables et concentrées dans certains métiers techniques et dans le bâtiment.
Les chefs d’entreprise signalent une incertitude accrue, qui pèse sur leur visibilité à court terme. Pour avril, ils anticipent que l’activité ralentirait dans l’industrie et qu’elle marquerait le pas dans les services et dans le bâtiment.
Les hausses de coûts, en particulier celles liées à l’énergie et aux dérivés du pétrole, restent concentrées sur certains secteurs exposés. Leur diffusion aux prix de vente reste limitée en mars. En avril, les entreprises sont nettement plus nombreuses à envisager des relèvements de prix, même si elles les qualifient majoritairement de faibles.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous confirmons notre prévision d’une progression du PIB allant jusqu’à 0,3 % au premier trimestre.
Point Clefs
En mars, l’activité industrielle a poursuivi sa progression, portée par la reprise de la demande intérieure, notamment dans l’agroalimentaire et certains segments manufacturiers, malgré des situations contrastées selon les filières. Les carnets de commandes se sont légèrement déteriorés et les stocks ont retrouvé des niveaux jugés normaux. Les tensions sur les matières premières et l’énergie ont entraîné une hausse partielle des prix. La trésorerie demeure globalement satisfaisante. Les effectifs ont peu évolué. En avril, l’activité resterait orientée à la hausse, avec une stabilité attendue des effectifs.
Dans les services marchands, l’activité a enregistré en mars une évolution faible, avec des dynamiques contrastées entre les branches. La demande est restée globalement contenue, pénalisée par un contexte international tendu, notamment dans les secteurs liés aux déplacements et au tourisme. Les prix des prestations ont commencé à augmenter sous l’effet de la hausse des carburants. Les effectifs ont néanmoins continué de progresser à un rythme mesuré.
Les situations de trésorerie sont globalement sous tension. Pour avril, les perspectives apparaissent orientées vers un léger repli de l’activité.
Dans le bâtiment, l’activité a fortement progressé en mars, soutenue par des conditions météorologiques plus favorables. L’activité dans les travaux publics s’est elle significativement dégradée. Les carnets de commandes demeurent à un niveau correct, malgré des signaux d’attentisme liés au contexte international. Les prix des devis ont augmenté de manière différenciée selon les segments, tandis que les trésoreries restent hétérogènes. Les effectifs sont orientés à la hausse. En avril, l’activité serait globalement stable, avec des évolutions contrastées entre le gros œuvre et le second œuvre.
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Updated on the 16th of April 2026