La collecte de cette enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements entre le 25 février et le 4 mars 2026) a été marquée à mi-parcours par le déclenchement de la guerre au Moyen-Orient le 28 février : environ un tiers des réponses ont été recueillies avant cet événement et deux tiers après. Pour février, selon les chefs d’entreprise interrogés, l’activité économique poursuit sa progression à un rythme conforme aux anticipations.
Dans l’industrie, l’activité demeure au dessus de sa moyenne de long terme pour le neuvième mois consécutif, tirée par les filières technologiques. L’activité dans les services reste soutenue, légèrement au dessus des anticipations formulées le mois précédent par les chefs d’entreprise, tandis que le bâtiment conserve une dynamique positive malgré un contexte peu porteur.
La situation de trésorerie se dégrade légèrement, certaines entreprises signalant un allongement des délais de paiement de leurs clients. Les difficultés d’approvisionnement augmentent faiblement, mais sans signe de détérioration durable. Les prix de vente progressent modérément dans les trois grands secteurs. Le travail temporaire demeure dynamique.
Pour mars, les entreprises anticipaient une activité toujours bien orientée dans l’industrie et les services et plus limitée dans le bâtiment. Cependant, alors que l’incertitude continuait de reculer dans les premières réponses datant d’avant le 28 février, elle a rebondi nettement dans les suivantes, les entreprises évoquant des risques de hausse des prix de l’énergie et de perturbations logistiques.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous confirmons que le PIB pourrait progresser entre 0,2 et 0,3 % au premier trimestre. Cette prévision technique est toutefois soumise à un aléa baissier compte tenu des incertitudes liées au conflit au Moyen‑Orient et à son impact sur les chaînes d’approvisionnement et sur les prix de l’énergie qui pourraient peser sur l’activité en fin de trimestre.
Points Clefs
L’activité industrielle reste stable, mais inférieure aux prévisions. Les commandes progressent très légèrement sur le marché national, tandis qu’elles stagnent à l’export. Les carnets de commandes demeurent insuffisants. Les stocks reculent. Les prix des matières premières poursuivent leur hausse. Les prix des produits finis restent stables. Les effectifs enregistrent une légère baisse. Une légère reprise de la production est attendue le mois prochain.
L’activité globale des services marchands évolue peu, avec des disparités selon les sous‑secteurs. La demande demeure atone. La situation géopolitique accentue une visibilité déjà limitée. Les prix connaissent peu d’évolution, malgré quelques hausses tarifaires ponctuelles. Des recrutements sont engagés, avec des difficultés persistantes sur certains profils spécialisés. Les trésoreries se maintiennent. Un léger rebond de l’activité est anticipé.
L’activité du bâtiment est en repli, pénalisée par une forte diminution des chantiers de gros œuvre. Dans ce sous-secteur, les carnets de commandes restent préoccupants, tandis que la concurrence accrue exerce une pression à la baisse sur les prix des devis. La demande est plus ferme dans le second œuvre. Les ressources humaines évoluent de manière contrastée selon les métiers. Une stagnation de l’activité est attendue, avec un nouveau recul marqué dans le gros œuvre. Dans les travaux publics, l’activité demeure dynamique, quoiqu’à un niveau inférieur à l’année précédente. La visibilité et les carnets se détériorent. Les prix des devis progressent. Les effectifs évoluent peu. Un repli de l’activité est attendu au premier trimestre.
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Updated on the 13th of March 2026