Selon les chefs d’entreprise interrogés dans notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements entre le 22 décembre et le 7 janvier), l’activité économique poursuit sa progression en décembre, à un rythme légèrement inférieur à celui de novembre. La hausse est à nouveau soutenue dans l’industrie, portée par l’aéronautique et les secteurs liés à la défense, et plus modérée dans les services marchands, tandis que l’activité évolue peu dans le bâtiment.
En janvier, l’activité industrielle est attendue en ralentissement, lié à une pause de la production aéronautique, à une visibilité limitée sur les carnets de commandes et à un contexte d’incertitude élevée. À l’inverse, les entreprises de services marchands anticipent un renforcement de leur activité, sur un rythme plus proche de sa moyenne de la dernière décennie. Dans le bâtiment, l’activité est attendue globalement inchangée, avec toujours le second œuvre mieux orienté que le gros œuvre.
Notre indicateur mensuel d’incertitude se replie à nouveau dans les trois grands secteurs, mais reste à des niveaux élevés.
La situation de trésorerie est jugée à peu près équilibrée, mais cela masque des disparités sectorielles persistantes. Les difficultés d’approvisionnement dans l’industrie demeurent à un bas niveau, à l’exception de l’aéronautique et de secteurs dépendants de certains métaux critiques. Les prix de vente restent globalement stables dans l’industrie et orientés à la baisse dans le bâtiment, tandis que les hausses de prix dans les services demeurent modérées.
Les difficultés de recrutement se stabilisent, tout en subsistant dans certains métiers qualifiés et dans le bâtiment.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que le PIB a progressé au quatrième trimestre d’au-moins 0,2%.
Points Clefs
En décembre, la production du secteur de l’Industrie est en forte augmentation, majoritairement portée par le très bon niveau de production du secteur agroalimentaire. Les carnets de commandes sont conformes aux attentes, en dehors des industries fournissant les entreprises du secteur du bâtiment. Une variation positive, bien que ralentie, du niveau des carnets de commandes est observée. Cependant, les entreprises ont utilisé leurs appareils productifs conformément à la saisonnalité, marquée à cette période par de nombreux arrêts des chaînes de fabrication durant les fêtes. Les chefs d’entreprise prévoient une quasi-stabilité de la production en janvier.
L'activité des Services marchands est en progression en décembre et demeure pour la période bien orientée pour l’ensemble des branches. Les chefs d’entreprise anticipent une très faible hausse de l’activité en janvier, hormis pour la branche de l’hôtellerie-restauration, où l’on observerait un repli habituel.
L’activité du Bâtiment reste en deçà des attentes des dirigeants. Les dynamiques dans le second œuvreet le gros œuvre sont opposées : le second œuvre bénéficie d’une activité et de carnets de commandes en légère amélioration, tandis que le gros œuvre connaît toujours une activité au plus bas et une faible visibilité sur les prochaines commandes. Globalement, une augmentation modérée de l’activité est anticipée par les professionnels pour janvier.
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Updated on the 16th of January 2026