Décisions de politique monétaire

L’agression de l’Ukraine par la Russie est source de terribles souffrances. Elle a également des 
répercussions sur l’économie, en Europe et au-delà. Le conflit, ainsi que l’incertitude qui l’entoure, 
pèsent lourdement sur la confiance des entreprises et des consommateurs. Les perturbations des 
échanges commerciaux causent de nouvelles pénuries de matériaux et de facteurs de production. La 
flambée des prix de l’énergie et des matières premières réduit la demande et freine la production. 
L’évolution de l’économie dépendra fondamentalement de la suite du conflit, des retombées des 
sanctions en vigueur et d’éventuelles mesures supplémentaires. Cela étant, l’activité économique 
reste soutenue par la réouverture de l’économie après la crise de la COVID-19. L’inflation s’est 
fortement accélérée et restera élevée au cours des prochains mois, principalement en raison de la 
vive hausse des coûts de l’énergie. Les tensions inflationnistes se sont intensifiées dans de nombreux 
secteurs. 

Lors de la réunion de ce jour, le Conseil des gouverneurs a estimé que les informations disponibles 
depuis sa dernière réunion renforcent son anticipation selon laquelle les achats nets d’actifs au titre de 
son programme d’achats d’actifs (APP) devraient prendre fin au troisième trimestre. Dans la période à 
venir, la politique monétaire de la BCE dépendra des données disponibles et de l’évolution de 
l’évaluation des perspectives par le Conseil des gouverneurs. Dans le contexte actuel de forte 
incertitude, le Conseil des gouverneurs n’écartera aucune option et conservera la progressivité et la 
flexibilité dans la conduite de la politique monétaire. Le Conseil des gouverneurs prendra toute 
mesure nécessaire afin de remplir le mandat de la BCE de maintien de la stabilité des prix et de 
contribuer à la sauvegarde de la stabilité financière.