Taux d'endettement des ANF - Comparaisons internationales 2020T1
Mise en ligne le 26/08/2020
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Le taux d'endettement du secteur privé augmente dans la zone euro, notamment en France
Taux d'endettement du secteur privé non financier (en % du PIB)![]()
A la fin du 1er trimestre 2020, le taux d'endettement des agents non financiers privés atteint 120,8 % du PIB dans la zone euro, en hausse par rapport au trimestre précédent (+ 2,2 points de PIB, après - 1 point au T4 2019), du fait non seulement de la hausse de l'encours de dette mais aussi de la baisse du PIB sur cette période. La hausse est marquée en France (+ 3,7 points), notamment en raison d'une augmentation du ratio de dette des SNF (+ 2,6 points dont +2,0 points de hausse de la dette et +0,6 point de baisse du PIB). Le ratio de dette privée augmente moins fortement en Italie, en Allemagne et en Espagne (respectivement + 1,6, + 1,5 et + 1,3 point).
En dehors de la zone euro, le taux d'endettement du secteur privé non financier continue sa progression au Japon (+ 1,4 point de PIB) pour atteindre 153,7 % au T1 2020. Il augmente davantage aux États-Unis (+ 3,4 points) qu'au Royaume-Uni (+ 2 points de PIB).
Les premiers éléments disponibles sur le 2e trimestre 2020 indiquent que la hausse des ratios de dette privée pourrait dépasser 10 points de PIB dans certains pays de la zone euro, là encore tant en raison des besoins de trésorerie auxquelles les SNF ont fait face pendant le confinement qu'à cause de la baisse du PIB.
En dehors de la zone euro, le taux d'endettement du secteur privé non financier continue sa progression au Japon (+ 1,4 point de PIB) pour atteindre 153,7 % au T1 2020. Il augmente davantage aux États-Unis (+ 3,4 points) qu'au Royaume-Uni (+ 2 points de PIB).
Les premiers éléments disponibles sur le 2e trimestre 2020 indiquent que la hausse des ratios de dette privée pourrait dépasser 10 points de PIB dans certains pays de la zone euro, là encore tant en raison des besoins de trésorerie auxquelles les SNF ont fait face pendant le confinement qu'à cause de la baisse du PIB.
Dette des agents non financiers privés (en % du PIB)
| mars-19 | juin-19 | sept-19 | déc-19 | mars-20 | |
| États-Unis | 148,6 | 148,8 | 149,2 | 148,8 | 152,2 |
| Japon | 150,8 | 150,3 | 151,2 | 152,3 | 153,7 |
| zone euro | 118,7 | 119,3 | 119,6 | 118,6 | 120,8 |
| dont Allemagne | 93,7 | 95,3 | 96,1 | 96,0 | 97,5 |
| France | 131,9 | 132,8 | 134,4 | 134,6 | 138,3 |
| Italie | 105,5 | 105,4 | 105,5 | 104,9 | 106,5 |
| Espagne | 122,9 | 122,0 | 120,7 | 117,9 | 119,2 |
| Royaume-Uni | 144,6 | 145,5 | 147,9 | 146,5 | 148,5 |
* Interpolation des séries annuelles en valeur nominale pour le Royaume-Uni.
Taux d'endettement des ménages (en % du PIB et du RDB)![]()
| mars-19 | juin-19 | sept-19 | déc-19 | mars-20 | |
| États-Unis | 102,5 | 102,6 | 102,9 | 103,0 | 103,6 |
| 130,5 | 130,6 | 130,8 | 131,0 | 131,2 | |
| Japon | 58,8 | 58,7 | 58,7 | 59,1 | 59,3 |
| 99,9 | 99,6 | 100,4 | 100,9 | 101,1 | |
| zone euro (ZE) | 57,5 | 57,7 | 57,8 | 57,8 | 58,3 |
| 93,2 | 93,4 | 93,5 | 93,8 | 93,7 | |
| dont Allemagne | 53,6 | 54,0 | 54,4 | 54,5 | 54,9 |
| 83,9 | 84,4 | 84,8 | 85,0 | 85,3 | |
| France | 59,6 | 60,1 | 60,8 | 61,4 | 62,3 |
| 95,1 | 95,8 | 96,8 | 97,6 | 98,0 | |
| Italie | 40,9 | 41,2 | 41,2 | 41,2 | 41,6 |
| 60,9 | 61,3 | 61,4 | 61,6 | 61,6 | |
| Espagne | 58,4 | 58,7 | 57,4 | 56,9 | 56,9 |
| 94,3 | 94,4 | 92,4 | 91,5 | 90,8 | |
| Royaume-Uni | 83,1 | 83,3 | 83,7 | 83,7 | 84,3 |
| 119,8 | 120,3 | 121,2 | 121,6 | 122,0 |
Taux d'endettement des sociétés non financières (en % du PIB)![]()
| mars-19 | juin-19 | sept-19 | déc-19 | mars-20 | |
| États-Unis | 46,1 | 46,2 | 46,3 | 45,8 | 48,6 |
| Japon | 92,0 | 91,5 | 92,5 | 93,2 | 94,4 |
| zone euro | 61,2 | 61,6 | 61,9 | 60,8 | 62,5 |
| dont Allemagne | 40,1 | 41,3 | 41,7 | 41,5 | 42,6 |
| France | 72,2 | 72,6 | 73,6 | 73,3 | 75,9 |
| Italie | 64,6 | 64,3 | 64,4 | 63,7 | 64,8 |
| Espagne | 64,5 | 63,3 | 63,3 | 61,0 | 62,3 |
| Royaume-Uni | 61,5 | 62,2 | 64,2 | 62,9 | 64,2 |
Sources : Comptes nationaux trimestriels et Eurostat,
Réalisation : Direction générale des Statistiques, des Études et de l'International, le 26 mai 2020
Réalisation : Direction générale des Statistiques, des Études et de l'International, le 26 mai 2020
Taux d'endettement des administrations publiques (en % du PIB)![]()
Au sein de la zone euro, le taux d'endettement des administrations publiques s'établit à 86,3 % du PIB au T1 2020, en hausse de 2,2 points par rapport au trimestre précédent. Le ratio de dette publique croît en Allemagne (+ 1,5 point de PIB). Il augmente aussi en Italie (+ 2,8 points) et plus nettement en Espagne et en France (respectivement + 3,3 points et + 3,1 points).
En dehors de la zone euro, le ratio de dette publique augmente davantage aux États-Unis (+ 1,8 point) qu'au Japon (+ 0,8 point). En revanche, il diminue aux Royaume-Uni (- 0,7 point au T1 2020).
Au 2e trimestre, les taux d'endettement public devraient fortement augmenter (de plus de 10 points de PIB dans certains pays), en raison du financement des mesures gouvernementales mises en ?uvre pour faire face à la pandémie.
En dehors de la zone euro, le ratio de dette publique augmente davantage aux États-Unis (+ 1,8 point) qu'au Japon (+ 0,8 point). En revanche, il diminue aux Royaume-Uni (- 0,7 point au T1 2020).
Au 2e trimestre, les taux d'endettement public devraient fortement augmenter (de plus de 10 points de PIB dans certains pays), en raison du financement des mesures gouvernementales mises en ?uvre pour faire face à la pandémie.
Dette des administrations publiques (en % du PIB)
| mars-19 | juin-19 | sept-19 | déc-19 | mars-20 | |
| États-Unis | 101,3 | 99,8 | 102,4 | 103,6 | 105,4 |
| Japon | 213,4 | 213,7 | 211,5 | 213,0 | 213,8 |
| zone euro * | 86,4 | 86,2 | 85,9 | 84,1 | 86,3 |
| dont Allemagne | 61,7 | 61,1 | 61,1 | 59,8 | 61,3 |
| France | 99,1 | 99,1 | 100,0 | 98,1 | 101,2 |
| Italie | 136,4 | 137,7 | 137,0 | 134,8 | 137,6 |
| Espagne | 98,6 | 98,6 | 97,5 | 95,5 | 98,8 |
| Royaume-Uni * | 84,1 | 84,8 | 84,1 | 85,4 | 84,7 |
*Dette au sens Maastricht" pour les pays de l'Union Européenne, exprimée en valeur nominale
Compléments
L'endettement comprend, pour chacun des secteurs considérés, les crédits obtenus des intermédiaires financiers résidents et non-résidents (donc à l'exception des crédits intra-groupes et inter-entreprises ainsi que des crédits commerciaux) et les encours de titres émis en valeur nominale. Pour les autres pays, dont les données sont moins détaillées, l'endettement des SNF sous forme de crédits est calculé en retirant du total des crédits reçus le montant des financements apportés sous forme d'opérations de prêts, essentiellement à des entreprises affiliées résidentes et non-résidentes.
Décomposition de la hausse du ratio d'endettement des ménages au T1 2020 (en points de PIB)
| Hausse ratio | Effet dette | Effet PIB | |
| Etats-Unis | 0,6 | 1,1 | -0,5 |
| Japon | 0,2 | 0,1 | 0,1 |
| Zone Euro (ZE) | 0,4 | 0,2 | 0,2 |
| dont Allemagne | 0,4 | 0,4 | 0,0 |
| France | 0,9 | 0,4 | 0,5 |
| Italie | 0,4 | -0,1 | 0,5 |
| Espagne | 0,0 | -0,3 | 0,4 |
| Royaume-Uni | 0,6 | 0,7 | -0,1 |
Décomposition de la hausse du ratio d'endettement des SNF au T1 2020 (en points de PIB)
| Hausse ratio | Effet dette | Effet PIB | |
| Etats-Unis | 2,8 | 3,0 | -0,3 |
| Japon | 1,2 | 1,0 | 0,2 |
| Zone Euro (ZE) | 1,7 | 1,5 | 0,2 |
| dont Allemagne | 1,1 | 1,1 | 0,0 |
| France | 2,6 | 2,0 | 0,6 |
| Italie | 1,1 | 0,4 | 0,7 |
| Espagne | 1,2 | 0,8 | 0,4 |
| Royaume-Uni | 1,4 | 1,4 | -0,1 |
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Taux d'endettement des ANF - Comparaisons internationales
- Publié le 26/08/2020
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Publié le Mercredi, 26 août, 2020