Panorama financier des OPC-France 2020T1

Les effets de la crise sanitaire en mars : décollecte des OPC monétaires et valeur à la baisse des fonds non monétaires

  • Au 1er trimestre 2020 : les OPC non monétaires enregistrent une décollecte nette de -3 milliards (Cf. tableau p.2). Sur un an, les retraits s'élèvent à 21 milliards, provenant essentiellement des fonds actions (-14 milliards) et mixtes (-11 milliards) tandis que les fonds immobiliers et les fonds d'épargne salariale enregistrent une collecte positive (cf. G1). Les OPC monétaires enregistrent également une décollecte de 9 milliards au 1er trimestre, celle-ci atteint 32 milliards sur un an, provenant pour plus de la moitié des sociétés non financières résidentes. Les OPC monétaires privilégient les dépôts et autres placements nets (+13 milliards) au détriment des titres de créance résidents (- 18 milliards) et en particulier ceux émis par les établissements de crédit (-19 milliards).
  • Focus sur mars 2020 - OPC Zone Euro : à fin mars 2020, l'encours des OPC non monétaires de la Zone Euro recule de 10,3% par rapport à février 2020 (- 1 322 milliards, cf. focus A) pour s'établir à 11 463 milliards. Cette forte baisse se répartit en 8,3% de perte de valorisation et 2% de décollecte. Les fonds actions sont les plus impactés par la baisse de valorisation (-452 mds soit une baisse de l'encours de -12.7 %) tandis que les fonds obligataires enregistrent la plus forte décollecte (-139 milliards soit -3.8% de l'encours, cf. Focus B). Le Luxembourg et l'Irlande subissent les retraits les plus importants (78% de la décollecte totale et respectivement -3,1% et -2,5% de leur actif net) (cf. Focus C).
    - Comparativement, la France enregistre une faible décollecte de ses OPC non monétaires en mars (-3 mds soit-0,5% de l'actif net) malgré la baisse de valorisation (-103 milliards soit -8%). En revanche, les OPC monétaires français ont dû faire face à des rachats nets importants en mars (53 milliards soit -15% sur un mois, cf. Focus D) en raison des retraits opérés principalement par les sociétés d'assurance (-17 milliards), les sociétés non financières (-13,5 milliards) et les investisseurs étrangers (-10 milliards). Très concentrées sur la seconde quinzaine de mars, ces sorties nettes se sont ensuite interrompues.
G1. Souscriptions nettes par catégories d'OPC (Flux - 12 mois glissants - Mds €)
A - OPC actions
B - OPC obligations
C - OPC mixtes
D - OPC immobiliers
E - OPC d'épargne salariale
F - OPC monétaires
Placements et détention des OPC
(en milliards d'euros)
Placements Flux nets (a) Encours Part (%) Investisseurs Flux nets (a) Encours Part (%)
T1 2020 4 trim. glissants T1 2020 T1 2020 T1 2020 4 trim. glissants T1 2020 T1 2020
OPC non monétaires Total -3 -21 1 170 100% Total -3 -21 1 170 100%
par type d'instrument Titres de créance CT -1 -7 26 2% Résidents -4 -14 1 049 90%
Titres de créance LT -4 -2 350 30% Sociétés d'assurance -5 -5 449 38%
Actions -2 -1 392 34% Ménages (yc ISBLSM) -1 -5 237 20%
Titres d'OPC -8 -17 281 24% OPC non monétaires -2 -8 127 11%
Actif immobiliers 2 3 85 7%
Dépôts et autres placements nets (b) 10 4 36 3% Administrations publiques 0 1 132 11%
par zone géographique (c) Résidents -4 -8 522 50% IFM 4 3 51 4%
Non-résidents Zone euro -8 -16 344 33% Sociétés non financières 0 -2 47 4%
Non-résidents hors Zone euro -3 -4 183 17% Autres institutions financières 0 0 6 1%
par secteur émetteur (c) Sociétés non financières et divers (d) -4 -8 499 48% Non-résidents Zone euro 1 -5 103 9%
IFM 2 -3 153 15% IFM 0 -6 91 8%
Administrations publiques -2 -7 104 10% Non IFM 0 1 12 1%
Autres (e) -11 -10 293 28% Non-résidents hors Zone euro 0 -2 18 2%
dont titres d'OPC non monétaires -10 -17 213 20%


Placements Flux nets (a) Encours Part (%) Investisseurs Flux nets (a) Encours Part (%)
T4 2019 4 trim. glissants T4 2019 T4 2019 (g) 4 trim. glissants T4 2019
OPC monétaires (f) Total -9 -32 288 100% Total -9 -32 288 100%
par type d'instrument Titres de créance CT -15 -41 161 56% Résidents 1 -32 236 82%
Titres de créance LT -6 -3 76 26% Sociétés d'assurance 7 -6 98 34%
Titres d'OPC -1 -3 0 0% Sociétés non financières -5 -19 50 17%
Dépôts et autres placements nets (b) 13 14 51 18% OPC non monétaires 2 0 66 23%
par zone géographique (c) Résidents -18 -33 97 41% Ménages (yc ISBLSM) 0 0 4 1%
Non-résidents Zone euro -7 -4 83 35% Administrations publiques -2 -3 9 3%
Non-résidents hors Zone euro 3 -10 57 24% Établissements de crédit 0 -3 4 1%
par secteur émetteur (c) Établissements de crédit -19 -35 150 63% Autres institutions financières -1 0 5 2%
Sociétés non financières et divers (d) -1 -11 60 25% Non-résidents Zone euro 6 0 49 17%
Autres (e) -1 -1 22 9% IFM -4 1 46 16%
Administrations publiques -1 1 5 2% Non IFM -2 -1 4 1%
Non-résidents hors Zone euro -4 -1 3 1%
Note : en raison des arrondis, un agrégat peut ne pas apparaitre exactement égal au total des composantes.
Source : Banque de France


(a) Variation d'encours pour les OPC monétaires
(b) Les dépôts et autres placements nets incluent les produits dérivés, les actifs non financiers et les autres créances, ces postes étant nets des engagements divers du passif
(c) Hors dépôts, autres placements nets et actifs immobiliers; part calculée sur le total du portefeuille titres
(d) Les divers ajoutés aux SNF sont constitués d'institutions financières diverses du reste du monde (non IFM, tels que des entreprises d'assurance)
(e) Autres : OPC non monétaires, assurances et autres Institutions Financières
(f) Données consolidées : l'encours consolidé des OPC monétaires exclut la détention de titres des OPC monétaires résidents.
(g) Les données du trimestre par secteur investisseurs sont provisoires et révisées le trimestre suivant.
En savoir plus : séries longues, calendrier, méthodologie
Toutes les séries publiées par la Banque de France sont accessibles à l'adresse Webstat Banque de France
Publication disponible sur terminaux mobiles Apple et Android
STAT INFO - T1 2020
Panorama financier des OPC

Publication associée : Performance des OPC
Contact Stat Info

Télécharger la version PDF du document

Panorama financier des OPC-France
  • Publié le 02/06/2020
  • FR
  • PDF (972.47 Ko)
Télécharger (FR)

Publié le Mardi, 2 juin, 2020