Panorama financier des OPC-France 2018T4

Baisse de l'encours des OPC non monétaires pour la première fois depuis 2011
  • Sur un an : les cessions de parts d'OPC non monétaires l'emportent sur les souscriptions, pour un montant de -36 milliards de flux nets, résultant principalement des fonds actions (-21 milliards, cf. graphiques G1) et mixtes (-11 milliards). Cette décollecte, la première depuis 2013, résulte en grande partie de délocalisations de fonds à l'étranger (-25 milliards). Les fonds immobiliers et les fonds d'épargne salariale enregistrent une collecte positive (respectivement +7 et +3 milliards). Dans l'ensemble, les OPC non monétaires cèdent principalement des actions émises par des non-résidents (-32 milliards, graphique G2).

    Les OPC monétaires enregistrent également une collecte négative (-11 milliards). Ces rachats se traduisent par des cessions nettes de titres émis par les établissements de crédit (- 13 milliards) et par une réallocation des titres de créance long terme vers des placements en dépôts.
  • Au 4e trimestre 2018 : les OPC non monétaires enregistrent une collecte négative pour le 4e trimestre consécutif (-18 milliards, cf tableau p.2) principalement liée à des retraits d'investisseurs résidents (-15 milliards). Il en résulte des remboursements de parts, avec pour contrepartie, des cessions de titres de créance long terme (-9 milliards) et d'actions (-6 milliards) en particulier. Les titres cédés sont principalement émis par des non-résidents (-13 milliards) et, en termes de secteur, par des sociétés non financières (-16 milliards).

    Les OPC monétaires subissent une décollecte de 10 milliards sous l'effet des retraits des investisseurs résidents (-14 milliards) partiellement compensés par les souscriptions nettes des investisseurs hors zone euro (+4 milliards).
  • Focus - Zone euro(graphiques G3 page3): l'encours des OPC non monétaires de la zone euro baisse de -2,4% en 2018 pour la première fois depuis 2011 en raison des moins-values enregistrées (-5,3%) et malgré des souscriptions nettes positives (+2,1%). Les fonds de droit français enregistrent la plus forte baisse sur l'année avec -103 milliards soit -7,9% de l'encours, en raison d'un effet valorisation de -5,2%, d'un effet délocalisation de -1,9% et d'un effet collecte de -0,9%. Son poids dans la zone euro diminue ainsi de 0,8 point de pourcentage sur un an (10,9% fin 2018 après 11,7% fin 2017).
G1. Souscriptions nettes par catégories d'OPC (Flux - 12 mois glissants - Mds €)
A - OPC actions
B - OPC obligations
C - OPC mixtes
D - OPC immobiliers
E - OPC d'épargne salariale
F - OPC monétaires
G2Placements nets des OPC non monétaires par secteurs émetteurs résidents* (Flux 12 mois glissants - Mds €)
A- en actions
B- en titres de dette
Placements et détention des OPC
(en milliards d'euros)
Placements Flux nets (a) Encours Part (%) Investisseurs Flux nets (a) Encours Part (%)
T4 2018 4 trim. glissants T4 2018 T4 2018 T2 2018 (g) 4 trim. glissants T2 2018 T2 2018
OPC non monétaires Total -18 -36 1 198 100% Total -18 -36 1 198 100%
par type d'instrument Titres de créance CT -2 5 33 3% Résidents -15 -9 1 054 88%
Titres de créance LT -9 -15 351 29% Sociétés d'assurance -8 3 449 38%
Actions -6 -34 411 34% Ménages (yc ISBLSM) -2 -3 241 20%
Titres d'OPC -2 4 299 25% OPC non monétaires -2 -5 140 12%
Actif immobiliers -1 5 76 6%
Dépôts et autres placements nets (b) 1 -1 29 2% Administrations publiques -3 0 127 11%
par zone géographique (c) Résidents -6 -5 535 49% IFM 2 4 49 4%
Non-résidents Zone euro -7 -15 369 34% Sociétés non financières -1 -1 41 3%
Non-résidents hors Zone euro -6 -20 188 17% Autres institutions financières 0 -8 6 1%
par secteur émetteur (c) Sociétés non financières et divers (d) -16 -40 518 47% Non-résidents Zone euro -3 -24 121 10%
IFM 0 -4 163 15% IFM -3 -24 110 9%
Administrations publiques 2 5 110 10% Non IFM 0 0 10 1%
Autres (e) -6 -1 302 28% Non-résidents hors Zone euro -1 -3 24 2%
dont titres d'OPC non monétaires -4 2 231 21%


Placements Flux nets (a) Encours Part (%) Investisseurs Flux nets (a) Encours Part (%)
T4 2018 4 trim. glissants T4 2018 T4 2018 T4 2018 (g) 4 trim. glissants T4 2018 T4 2018
OPC monétaires (f) Total -10 -12 301 100% Total -10 -12 301 100%
par type d'instrument Titres de créance CT -12 6 170 56% Résidents -14 -9 250 83%
Titres de créance LT -1 -11 82 27% Sociétés d'assurance -13 -5 85 28%
Titres d'OPC 1 0 2 1% Sociétés non financières 2 1 71 24%
Dépôts et autres placements nets (b) 0 4 48 16% OPC non monétaires 2 2 66 22%
par zone géographique (c) Résidents -7 3 109 43% Ménages (yc ISBLSM) -1 -3 5 2%
Non-résidents Zone euro -3 -11 79 31% Administrations publiques 0 -3 10 3%
Non-résidents hors Zone euro -2 4 66 26% Établissements de crédit -5 -1 8 3%
par secteur émetteur (c) Établissements de crédit -12 -5 174 69% Autres institutions financières 1 1 6 2%
Sociétés non financières et divers (d) 5 11 56 22% Non-résidents Zone euro 0 -2 45 15%
Autres (e) -4 -8 21 8% IFM 1 -2 40 13%
Administrations publiques -1 -4 3 1% Non IFM -1 0 5 2%
Non-résidents hors Zone euro 4 0 6 2%
Note : A partir de cette publication, le tableau et les séries webstat associées comprennent les fonds immobiliers. En raison des arrondis, un agrégat peut ne pas apparaitre exactement égal au total des composantes.
Source : Banque de France
(a) Variation d'encours pour les OPC monétaires
(b) Les dépôts et autres placements nets incluent les produits dérivés, les actifs non financiers et les autres créances, ces postes étant nets des engagements divers du passif
(c) Hors dépôts, autres placements nets et actifs immobiliers; part calculée sur le total du portefeuille titres
(d) Les divers ajoutés aux SNF sont constitués d'institutions financières diverses du reste du monde (non IFM, tels que des entreprises d'assurance)
(e) Autres : OPC non monétaires, assurances et autres Institutions Financières
(f) Données consolidées : l'encours consolidé des OPC monétaires exclut la détention de titres des OPC monétaires résidents
(g) Les données du trimestre par secteur investisseurs sont provisoires et révisées le trimestre suivant.
Focus
G3 - PANORAMA EUROPEEN DES OPC NON MONETAIRES

A - Encours Zone Euro et France depuis 2010 (Mds€)
B - Répartition de l'encours Zone Euro par pays (T4 2018 - Mds €)
C - Encours 2010 - 2018 (Mds € - % du total) et évolution de part de marché
dec. 2010 - 5791
dec. 2018 - 10990
*pp :point de pourcentage de part de marché
D - Évolution de l'encours depuis 2010 France (Mds €)
E - Évolution 12 derniers mois par pays Zone Euro (Mds €)
En savoir plus : séries longues, calendrier, méthodologie
Toutes les séries publiées par la Banque de France sont accessibles à l'adresse Webstat Banque de France
Publication disponible sur terminaux mobiles Apple et Android
STAT INFO - T4 2018
Panorama financier des OPC

Publication associée : Performance des OPC
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Panorama financier des OPC-France
  • Publié le 26/02/2019
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Publié le Mardi, 26 février, 2019