Panorama financier des OPC-France 2018T4
Mise en ligne le 26/02/2019
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Baisse de l'encours des OPC non monétaires pour la première fois depuis 2011
- Sur un an : les cessions de parts d'OPC non monétaires l'emportent sur les souscriptions, pour un montant de -36 milliards de flux nets, résultant principalement des fonds actions (-21 milliards, cf. graphiques G1) et mixtes (-11 milliards). Cette décollecte, la première depuis 2013, résulte en grande partie de délocalisations de fonds à l'étranger (-25 milliards). Les fonds immobiliers et les fonds d'épargne salariale enregistrent une collecte positive (respectivement +7 et +3 milliards). Dans l'ensemble, les OPC non monétaires cèdent principalement des actions émises par des non-résidents (-32 milliards, graphique G2).
Les OPC monétaires enregistrent également une collecte négative (-11 milliards). Ces rachats se traduisent par des cessions nettes de titres émis par les établissements de crédit (- 13 milliards) et par une réallocation des titres de créance long terme vers des placements en dépôts. - Au 4e trimestre 2018 : les OPC non monétaires enregistrent une collecte négative pour le 4e trimestre consécutif (-18 milliards, cf tableau p.2) principalement liée à des retraits d'investisseurs résidents (-15 milliards). Il en résulte des remboursements de parts, avec pour contrepartie, des cessions de titres de créance long terme (-9 milliards) et d'actions (-6 milliards) en particulier. Les titres cédés sont principalement émis par des non-résidents (-13 milliards) et, en termes de secteur, par des sociétés non financières (-16 milliards).
Les OPC monétaires subissent une décollecte de 10 milliards sous l'effet des retraits des investisseurs résidents (-14 milliards) partiellement compensés par les souscriptions nettes des investisseurs hors zone euro (+4 milliards). - Focus - Zone euro(graphiques G3 page3): l'encours des OPC non monétaires de la zone euro baisse de -2,4% en 2018 pour la première fois depuis 2011 en raison des moins-values enregistrées (-5,3%) et malgré des souscriptions nettes positives (+2,1%). Les fonds de droit français enregistrent la plus forte baisse sur l'année avec -103 milliards soit -7,9% de l'encours, en raison d'un effet valorisation de -5,2%, d'un effet délocalisation de -1,9% et d'un effet collecte de -0,9%. Son poids dans la zone euro diminue ainsi de 0,8 point de pourcentage sur un an (10,9% fin 2018 après 11,7% fin 2017).
G1. Souscriptions nettes par catégories d'OPC (Flux - 12 mois glissants - Mds €) ![]()
A - OPC actions
B - OPC obligations
C - OPC mixtes
D - OPC immobiliers
E - OPC d'épargne salariale
F - OPC monétaires
G2Placements nets des OPC non monétaires par secteurs émetteurs résidents* (Flux 12 mois glissants - Mds €)
A- en actions ![]()
B- en titres de dette![]()
Placements et détention des OPC![]()
(en milliards d'euros)
| Placements | Flux nets (a) | Encours Part (%) | Investisseurs | Flux nets (a) | Encours Part (%) | |||||
| T4 2018 | 4 trim. glissants | T4 2018 | T4 2018 | T2 2018 (g) | 4 trim. glissants | T2 2018 | T2 2018 | |||
| OPC non monétaires | Total | -18 | -36 | 1 198 | 100% | Total | -18 | -36 | 1 198 | 100% |
| par type d'instrument | Titres de créance CT | -2 | 5 | 33 | 3% | Résidents | -15 | -9 | 1 054 | 88% |
| Titres de créance LT | -9 | -15 | 351 | 29% | Sociétés d'assurance | -8 | 3 | 449 | 38% | |
| Actions | -6 | -34 | 411 | 34% | Ménages (yc ISBLSM) | -2 | -3 | 241 | 20% | |
| Titres d'OPC | -2 | 4 | 299 | 25% | OPC non monétaires | -2 | -5 | 140 | 12% | |
| Actif immobiliers | -1 | 5 | 76 | 6% | ||||||
| Dépôts et autres placements nets (b) | 1 | -1 | 29 | 2% | Administrations publiques | -3 | 0 | 127 | 11% | |
| par zone géographique (c) | Résidents | -6 | -5 | 535 | 49% | IFM | 2 | 4 | 49 | 4% |
| Non-résidents Zone euro | -7 | -15 | 369 | 34% | Sociétés non financières | -1 | -1 | 41 | 3% | |
| Non-résidents hors Zone euro | -6 | -20 | 188 | 17% | Autres institutions financières | 0 | -8 | 6 | 1% | |
| par secteur émetteur (c) | Sociétés non financières et divers (d) | -16 | -40 | 518 | 47% | Non-résidents Zone euro | -3 | -24 | 121 | 10% |
| IFM | 0 | -4 | 163 | 15% | IFM | -3 | -24 | 110 | 9% | |
| Administrations publiques | 2 | 5 | 110 | 10% | Non IFM | 0 | 0 | 10 | 1% | |
| Autres (e) | -6 | -1 | 302 | 28% | Non-résidents hors Zone euro | -1 | -3 | 24 | 2% | |
| dont titres d'OPC non monétaires | -4 | 2 | 231 | 21% |
| Placements | Flux nets (a) | Encours Part (%) | Investisseurs | Flux nets (a) | Encours Part (%) | |||||
| T4 2018 | 4 trim. glissants | T4 2018 | T4 2018 | T4 2018 (g) | 4 trim. glissants | T4 2018 | T4 2018 | |||
| OPC monétaires (f) | Total | -10 | -12 | 301 | 100% | Total | -10 | -12 | 301 | 100% |
| par type d'instrument | Titres de créance CT | -12 | 6 | 170 | 56% | Résidents | -14 | -9 | 250 | 83% |
| Titres de créance LT | -1 | -11 | 82 | 27% | Sociétés d'assurance | -13 | -5 | 85 | 28% | |
| Titres d'OPC | 1 | 0 | 2 | 1% | Sociétés non financières | 2 | 1 | 71 | 24% | |
| Dépôts et autres placements nets (b) | 0 | 4 | 48 | 16% | OPC non monétaires | 2 | 2 | 66 | 22% | |
| par zone géographique (c) | Résidents | -7 | 3 | 109 | 43% | Ménages (yc ISBLSM) | -1 | -3 | 5 | 2% |
| Non-résidents Zone euro | -3 | -11 | 79 | 31% | Administrations publiques | 0 | -3 | 10 | 3% | |
| Non-résidents hors Zone euro | -2 | 4 | 66 | 26% | Établissements de crédit | -5 | -1 | 8 | 3% | |
| par secteur émetteur (c) | Établissements de crédit | -12 | -5 | 174 | 69% | Autres institutions financières | 1 | 1 | 6 | 2% |
| Sociétés non financières et divers (d) | 5 | 11 | 56 | 22% | Non-résidents Zone euro | 0 | -2 | 45 | 15% | |
| Autres (e) | -4 | -8 | 21 | 8% | IFM | 1 | -2 | 40 | 13% | |
| Administrations publiques | -1 | -4 | 3 | 1% | Non IFM | -1 | 0 | 5 | 2% | |
| Non-résidents hors Zone euro | 4 | 0 | 6 | 2% |
Note : A partir de cette publication, le tableau et les séries webstat associées comprennent les fonds immobiliers. En raison des arrondis, un agrégat peut ne pas apparaitre exactement égal au total des composantes.
Source : Banque de France
(a) Variation d'encours pour les OPC monétaires
(b) Les dépôts et autres placements nets incluent les produits dérivés, les actifs non financiers et les autres créances, ces postes étant nets des engagements divers du passif
(c) Hors dépôts, autres placements nets et actifs immobiliers; part calculée sur le total du portefeuille titres
(d) Les divers ajoutés aux SNF sont constitués d'institutions financières diverses du reste du monde (non IFM, tels que des entreprises d'assurance)
(e) Autres : OPC non monétaires, assurances et autres Institutions Financières
(f) Données consolidées : l'encours consolidé des OPC monétaires exclut la détention de titres des OPC monétaires résidents
(g) Les données du trimestre par secteur investisseurs sont provisoires et révisées le trimestre suivant.
(b) Les dépôts et autres placements nets incluent les produits dérivés, les actifs non financiers et les autres créances, ces postes étant nets des engagements divers du passif
(c) Hors dépôts, autres placements nets et actifs immobiliers; part calculée sur le total du portefeuille titres
(d) Les divers ajoutés aux SNF sont constitués d'institutions financières diverses du reste du monde (non IFM, tels que des entreprises d'assurance)
(e) Autres : OPC non monétaires, assurances et autres Institutions Financières
(f) Données consolidées : l'encours consolidé des OPC monétaires exclut la détention de titres des OPC monétaires résidents
(g) Les données du trimestre par secteur investisseurs sont provisoires et révisées le trimestre suivant.
Focus
G3 - PANORAMA EUROPEEN DES OPC NON MONETAIRES
A - Encours Zone Euro et France depuis 2010 (Mds€)
B - Répartition de l'encours Zone Euro par pays (T4 2018 - Mds €)
C - Encours 2010 - 2018 (Mds € - % du total) et évolution de part de marché
dec. 2010 - 5791
dec. 2018 - 10990
*pp :point de pourcentage de part de marché
dec. 2018 - 10990
*pp :point de pourcentage de part de marché
D - Évolution de l'encours depuis 2010 France (Mds €)
E - Évolution 12 derniers mois par pays Zone Euro (Mds €)
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Panorama financier des OPC-France
- Publié le 26/02/2019
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Publié le Mardi, 26 février, 2019