Financement des SNF Jul 2018

Le coût de financement des entreprises sur les marchés s'accroît
L'endettement de marché des sociétés non financières accélère en juillet (+ 5,2 % sur un an après + 4,7 % le mois précédent). La croissance annuelle des crédits bancaires s'établit à 5,3 %, après 6 % en juin mais c'est largement dû à un effet de base sur les crédits de trésorerie. Au total, le rythme de croissance du financement des entreprises reste vif, à 5,2 % sur un an.

Le coût moyen des financements de marché continue de s'accroître lentement, pour atteindre en moyenne 1,12 % à 5 ans, son niveau le plus élevé depuis février 2016.
Financement des sociétés non financières
(Encours et flux non cvs en milliards d'euros, taux de croissance et taux d'intérêt en %)
Encours Flux annuel net Taux de croissance annuel Coût des financements nouveaux
(moyenne mensuelle)
juil- 2018 juil- 2018 juin-2018 juil- 2018 juin-2018 juil- 2018
Financement des SNF 1 641 81 5,5 5,2 1,32 1,29
- dont crédits bancaires 995 50 6,0 5,3 1,48 1,40
- dont financement de marché 646 31 4,7 5,2 1,06 1,12
en euros 527 34 6,4 7,0
en devises 119 -3 -2,3 -2,3
Taux de croissance annuel, par mode de financement (en %)
Coût moyen du financement (en %)
Source et calculs : Direction Générale des Statistiques
Composition de l'endettement des sociétés non financières
L'endettement des sociétés non financières présenté dans ce « Stat Info » comprend les émissions de titres de créances sur les marchés (obligations et titres de créances négociables), souscrits par les résidents et les non-résidents, et les crédits accordés par les établissements de crédits résidents.

Les titres de créance négociables comprennent les billets de trésorerie d'une durée au plus égale à un an et les bons à moyen terme négociables.
Des informations plus détaillées sur les crédits aux sociétés non financières figurent dans le « Stat Info » relatif aux crédits aux sociétés non financières :

https://www.banque-france.fr/statistiques/credit/credit/credits-aux-societes-non-financieres

L'endettement total des SNF inclut en outre les financements sous forme d'emprunts bancaires auprès d'établissements de crédit non-résidents. Il est présenté dans le « Stat Info » relatif à l'endettement des agents non financiers :

https://www.banque-france.fr/statistiques/credit/endettement-et-titres/endettement-des-agents-non-financiers

Le coût moyen des crédits bancaires est calculé à partir des taux d'intérêt des crédits octroyés au cours du mois par les banques françaises. Sont considérés les crédits en euros, à plus d'un an et d'un montant initial supérieur à 1 million d'euros. Sont exclus du périmètre les crédits renouvelables et les découverts.

Le coût moyen du financement de marché est calculé à partir des taux de rendement actuariels des titres vivants en fin de mois. Un calcul s'appuyant sur la courbe des taux permet de ramener les rendements de différentes maturités à une échéance constante de 5 ans. Sont considérés les titres de maturité initiale supérieure à un an, libellés en euros, et à taux de coupon fixe.

Les résultats des deux calculs ne sont toutefois pas directement comparables, la durée moyenne des financements par émission de titres ou par emprunt bancaire n'étant pas identique.
En savoir plus : méthodologie, calendrier, séries longues

Toutes les séries publiées par la Banque de France sont accessibles à l'adresse Webstat Banque de France
Publication disponible sur terminaux mobiles Apple et Android
STAT INFO -Juillet 2018
Financement des sociétés non financières
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Financement des SNF
  • Publié le 13/09/2018
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Publié le Jeudi, 13 septembre, 2018