Financement des SNF Aoû 2018

L'accroissement graduel du coût de financement des entreprises sur les marchés se poursuit
La progression des crédits bancaires s'accentue en août (+5,7 % sur un an, après 5,3 % en juillet). Le taux de croissance annuel de l'endettement de marché fléchit de 5,2 % à 4,7 %, suite à un rachat net de titres en devises par une grande entreprise, financé par une cession d'actifs à l'étranger. Au total, le rythme de croissance du financement des entreprises s'établit à 5,3 % sur un an, après 5,2 % le mois précédent.

Le coût moyen des financements des entreprises à 5 ans atteint 1,36 %, son niveau le plus élevé depuis janvier 2017. Cela est dû à un renchérissement assez net depuis 1 an des émissions sur les marchés, les taux des crédits bancaires étant relativement stable au-delà de fluctuations mensuelles.
Financement des sociétés non financières
(Encours et flux non cvs en milliards d'euros, taux de croissance et taux d'intérêt en %)
Encours Flux annuel net Taux de croissance annuel Coût des financements nouveaux
(moyenne mensuelle)
août-2018 août-2018 juil- 2018 août-2018 juil- 2018 août-2018
Financement des SNF 1 634 83 5,2 5,3 1,29 1,36
- dont crédits bancaires 992 54 5,3 5,7 1,40 1,55
- dont financement de marché 641 29 5,2 4,7 1,12 1,08
en euros 526 36 7,0 7,4
en devises 115 -7 -2,3 -6,0
Taux de croissance annuel, par mode de financement (en %)
Coût moyen du financement (en %)
Source et calculs : Direction Générale des Statistiques
Composition de l'endettement des sociétés non financières
L'endettement des sociétés non financières présenté dans ce « Stat Info » comprend les émissions de titres de créances sur les marchés (obligations et titres de créances négociables), souscrits par les résidents et les non-résidents, et les crédits accordés par les établissements de crédits résidents.

Les titres de créance négociables comprennent les billets de trésorerie d'une durée au plus égale à un an et les bons à moyen terme négociables.
Des informations plus détaillées sur les crédits aux sociétés non financières figurent dans le « Stat Info » relatif aux crédits aux sociétés non financières :

https://www.banque-france.fr/statistiques/credit/credit/credits-aux-societes-non-financieres

L'endettement total des SNF inclut en outre les financements sous forme d'emprunts bancaires auprès d'établissements de crédit non-résidents. Il est présenté dans le « Stat Info » relatif à l'endettement des agents non financiers :

https://www.banque-france.fr/statistiques/credit/endettement-et-titres/endettement-des-agents-non-financiers

Le coût moyen des crédits bancaires est calculé à partir des taux d'intérêt des crédits octroyés au cours du mois par les banques françaises. Sont considérés les crédits en euros, à plus d'un an et d'un montant initial supérieur à 1 million d'euros. Sont exclus du périmètre les crédits renouvelables et les découverts.

Le coût moyen du financement de marché est calculé à partir des taux de rendement actuariels des titres vivants en fin de mois. Un calcul s'appuyant sur la courbe des taux permet de ramener les rendements de différentes maturités à une échéance constante de 5 ans. Sont considérés les titres de maturité initiale supérieure à un an, libellés en euros, et à taux de coupon fixe.

Les résultats des deux calculs ne sont toutefois pas directement comparables, la durée moyenne des financements par émission de titres ou par emprunt bancaire n'étant pas identique.
En savoir plus : méthodologie, calendrier, séries longues

Toutes les séries publiées par la Banque de France sont accessibles à l'adresse Webstat Banque de France
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STAT INFO - Août 2018
Financement des sociétés non financières
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Financement des SNF
  • Publié le 09/10/2018
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Publié le Mardi, 9 octobre, 2018