Evolutions monétaires France Nov 2019

La composante française de l'agrégat M3 ralentit légèrement

Les dépôts à vue, qui restent très dynamiques, décélèrent en novembre (+ 11,5 %, après deux mois de croissance à + 12,0 %). Comme le mois précédent, les ressources résidentes incluses dans M2-M1 progressent au rythme de + 3,5% la diminution des dépôts à terme étant plus que compensée par la hausse toujours robuste des comptes sur livrets (+5,1%). Malgré la progression des titres d'OPC monétaires, les ressources résidentes incluses dans M3-M2 progressent moins vite qu'en octobre (+ 2,6 % après + 3,6 %) du fait du fort ralentissement des pensions (+ 4,7 % en novembre contre + 17,2 % en octobre) et, dans une moindre mesure, de celui des titres de créance de maturité inférieure à deux ans.

Après prise en compte des avoirs et engagements vis-à-vis du reste de la zone euro, la composante française de l'agrégat M3 ralentit en novembre : + 7,3 % après + 7,8 % en octobre.
France : ressources monétaires des institutions financières monétaires
Encours (en Mds €) (a) Taux de croissance annuel (en %) (a)
nov- 2019 sept- 2019 oct- 2019 nov- 2019
Dépôts à vue 1 132 12,0 12,0 11,5
= Ressources résidentes incluses dans M1 1 132 12,0 12,0 11,5
Ressources résidentes incluses dans M1, moyenne mobile 3 mois 11,2 11,6 11,8
Dépôts à terme ≤ 2 ans 117 9,3 -5,3 -5,2
+ Comptes sur livret 697 5,2 5,2 5,1
= Ressources résidentes incluses dans M2-M1 814 5,8 3,5 3,5
Ressources résidentes incluses dans M2-M1, moyenne mobile 3 mois 4,2 4,3 4,3
Titres d'OPC monétaires 256 -0,5 1,0 1,6
+ Pensions 22 28,6 17,2 4,7
+ Titres de créance ≤ 2 ans 60 -4,2 10,4 6,2
= Ressources résidentes incluses dans M3-M2 338 0,7 3,6 2,6
Ressources résidentes incluses dans M3-M2, moyenne mobile 3 mois -0,2 1,1 2,3
Total des ressources résidentes incluses dans M3 2 284 7,9 7,5 7,2
Total des ressources résidentes incluses dans M3, moyenne mobile 3 mois 6,8 7,3 7,5
+ Engagements monétaires bruts vis-à-vis du reste de la zone euro 243 11,9 15,4 10,1
- Avoirs monétaires bruts vis-à-vis du reste de la zone euro 54 43,2 36,0 15,8
= Composante française de l'agrégat monétaire M3 de la zone euro 2 473 7,6 7,8 7,3
Composante française de l'agrégat monétaire M3 de la zone euro, moyenne mobile 3 mois 6,7 7,3 7,6
(a) Données CVS
Source et réalisation : BANQUE DE FRANCE - DIRECTION GÉNÉRALE DE LA STATISTIQUE, DES ÉTUDES ET DE L'INTERNATIONAL
Contributions à la croissance de la composante française de M3
(Taux de croissance annuel en %)
Complément
L'encours des avoirs monétaires (hors billets et pièces) est constitué de placements d'une durée inférieure ou égale à 2 ans que les agents détenteurs de monnaie (ménages, sociétés non financières, administrations publiques hors administration centrale, sociétés d'assurance, OPC non monétaires, entreprises d'investissement et organismes de titrisation, pour l'essentiel) détiennent auprès des institutions financières monétaires (établissements de crédit, sociétés de financement, Caisse des dépôts et consignations, OPC monétaires et banque centrale).

Les comptes sur livrets comprennent les livrets A, les livrets de développement durable, les comptes d'épargne logement, les livrets d'épargne populaire, les livrets jeunes et les livrets ordinaires. L'épargne réglementée est en partie centralisée au Fonds d'épargne géré par la Caisse des dépôts et consignations et ne fait ainsi que transiter par les bilans des banques. Les pensions sont des opérations d'achats temporaires de titres par la clientèle (notamment entreprises, assurances et OPC non monétaires). Les titres de créance à deux ans au plus comprennent principalement des certificats de dépôts émis par les banques françaises et souscrits par des clients qui n'ont pas la qualité d'établissement de crédit ou d'OPC monétaire.

Les taux de croissance des encours sont calculés en corrigeant les variations d'encours des effets ne résultant pas de transactions économiques, en particulier des corrections d'erreurs de classement, mais pas des effets de change.
En savoir plus : séries longues, calendrier, méthodologie

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Évolutions monétaires
STAT INFO - Novembre 2019
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Evolutions monétaires France
  • Publié le 03/01/2020
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Publié le Vendredi, 3 janvier, 2020